核心觀點   

一方面看點是，國內(nèi)甲醇裝置春季檢修開始，國內(nèi)甲醇供給量逐步下降，價格有望穩(wěn)中震蕩。

另外一方面的看點是，二季度中國國內(nèi)仍然有部分烯烴裝置計劃投產(chǎn)，例如，內(nèi)蒙古久泰烯烴裝置能否正常生產(chǎn)，魯西烯烴裝置是否能如期開始生產(chǎn)，南京誠志二期烯烴裝置等烯烴裝置的具體進度如何。

問：化工上游價格大幅上漲，為什么下游一直處于下跌？

柳凱：2019年以來，由于石油輸出國組織（OPEC）堅定的執(zhí)行減產(chǎn)計劃，并且部分國家執(zhí)行力度超過預期，加之部分國際事件發(fā)酵，促使國際原油市場出現(xiàn)相對緊平衡狀態(tài)。部分國際知名評級機構均上調(diào)對于國際油價的預期，市場看多情況逐步釋放，原油價格逐步上漲。

雖然原油在供給端不斷減少的情況下，實現(xiàn)了自身估值的上漲，但是部分原油下游產(chǎn)品，因為自身庫存在2019年以來出現(xiàn)了較為明顯的增加，使得自身產(chǎn)品價值的上升出現(xiàn)了較為強大的阻力，其價格也呈現(xiàn)弱勢震蕩的格局。（據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，從下圖可以看出，2019年以來，華東地區(qū)甲醇和乙二醇的庫存都出現(xiàn)了快速的增長。）

而在較為偏終端的甲醇下游產(chǎn)品中，雖然受到2019年以來多種事件的影響，但下游產(chǎn)品漲跌不一，走勢各異。其中值得一提的是，魯南蘇北地區(qū)由于受到江蘇化工事件影響，部分工廠的開工受到了一定的限制，也間接的導致了4月11日的甲醛價格較2月份同期高端價格均上漲超過200元/噸。

所以綜合來說，上下游情況不一，走勢各異，還要跟具體情況，謹慎對待。

問：您對二季度甲醇供需情況以及利潤怎么看？

柳凱：對于二季度國內(nèi)甲醇市場而言，部分預期依然存在。一方面看點是，國內(nèi)甲醇裝置春季檢修開始，國內(nèi)甲醇供給量逐步下降，價格有望穩(wěn)中震蕩。受此影響，近期內(nèi)地甲醇市場需求尚可，價格表現(xiàn)較為強勢，造成內(nèi)地貨源沖擊港口較為有限。也間接造成近期港口庫存也出現(xiàn)了連續(xù)下滑的態(tài)勢。

另外一方面的看點是，二季度中國國內(nèi)仍然有部分烯烴裝置計劃投產(chǎn)，例如，內(nèi)蒙古久泰烯烴裝置能否正常生產(chǎn)，魯西烯烴裝置是否能如期開始生產(chǎn)，南京誠志二期烯烴裝置等烯烴裝置的具體進度如何。則是二季度國內(nèi)甲醇行情的重中之重。具體情況仍需關注卓創(chuàng)資訊的后續(xù)報道。

總體而言，預計二季度國內(nèi)甲醇價格或?qū)⒊尸F(xiàn)窄幅震蕩為主的行情，國內(nèi)甲醇企業(yè)整體利潤或?qū)⑤^為弱勢。

問：您對甲醇的策略的觀點是什么？

柳凱：近期，國內(nèi)甲醇市場行情走勢并不明朗，市場氣氛也更偏觀望一些，短時間內(nèi)暫無明顯的趨勢及方向，建議投資者面對當下行情多方了解學習，謹慎參與，把這段時間當做學習和積累的時間或?qū)ψ约簩笫行星榕袛嘤兄鼮橛杏玫膸椭?/p>