上周五（4月19日），我國外交部舉行中外媒體吹風(fēng)會上，介紹第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，繼2017年5月首屆大會成功舉辦之后，本周四至本周六（4月25日-27日）將在北京舉行第二屆高峰論壇。習(xí)近平主席說過，“一帶一路”倡議源于中國，但機會和成果屬于世界。在此重要會議召開之前，作為東南亞最重要的兩個油棕樹種植及其加工“大戶”，印度尼西亞和馬來西亞積極響應(yīng)我國“一帶一路”倡議，位居截至目前決定出席論壇圓桌峰會的37個國家之列，意味著兩國棕櫚油產(chǎn)品對華出口有望保持連年增長的良好態(tài)勢。

匯易網(wǎng)注意到，近一周來，亞洲植物油市場呈現(xiàn)典型的震蕩市特征，一方面，中美兩國貿(mào)易磋商即將迎來達(dá)成協(xié)議的“臨門一腳”，多空雙方博弈的心態(tài)持續(xù)膠著；另一方面，手握植物油價格“短板”的棕油品種，定價權(quán)集中在馬來西亞衍生品交易所（BMD），而中馬兩國已經(jīng)簽訂160萬噸棕櫚油采購協(xié)議，不排除今年年內(nèi)植物油價格探底后反轉(zhuǎn)的可能性。

Part1：“柳暗花明又一村”，中馬戰(zhàn)略合作推動棕櫚油進(jìn)口貿(mào)易

過去的十年里，我國對于進(jìn)口棕櫚油的采購需求總體呈現(xiàn)增長格局，海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年全年國內(nèi)進(jìn)口棕櫚油數(shù)量創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄——644.1萬噸，隨后的2012年也達(dá)到了634.1萬噸（次新高水平）。隨后的近幾年，由于全球大豆、油菜籽等大宗油料連年豐產(chǎn)，包括其他替代類植物油品種的興起，國內(nèi)進(jìn)口棕櫚油市場轉(zhuǎn)入明顯下滑的低潮期。不過，2017年我國進(jìn)口棕櫚油市場否極泰來，從2016年的442.2萬噸增長至2018年的530.0萬噸，年均增幅6.62%。進(jìn)入2019年，如前文所述，中國與東盟各國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系在“一帶一路”戰(zhàn)略藍(lán)圖的指引下持續(xù)發(fā)展……今年3月初，我國政府宣布將擴大進(jìn)口馬來西亞棕櫚油，同比增幅達(dá)到50%左右，計劃全年采購407萬噸馬棕油產(chǎn)品，這對于庫存創(chuàng)20年新高的大馬出口市場而言無疑是重磅利多消息。同時，中、馬共同建設(shè)馬來東海岸鐵路計劃也已經(jīng)重啟。

早在十一年之前的2009年，馬來西亞政府官員就指出，中國已經(jīng)成為馬來棕櫚油最大的海外買家。今年4月19日中國外交部表示：以“一帶一路”為契機推動中馬關(guān)系更大發(fā)展。日前，馬來西亞總理馬哈蒂爾表態(tài)稱，中國為促進(jìn)世界經(jīng)濟作出貢獻(xiàn)，其計劃于本周來華出席第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，愿以此為契機，推動中馬關(guān)系實現(xiàn)更大發(fā)展。

Part2：“除卻巫山不是云”，亞洲棕櫚油價格筑底之時行情反轉(zhuǎn)之日

在4月19日外交部例行記者會上，有記者問到，馬來西亞總理馬哈蒂爾日前接受媒體采訪，在回答怎么看中國的問題時他表示，馬來西亞與中國有近2000年的關(guān)系，中國從沒有來征服馬來西亞。他同時說，中國在促進(jìn)世界經(jīng)濟發(fā)展，特別是發(fā)展中國家的發(fā)展方面作出了很多貢獻(xiàn)。今年是中馬建交45周年，我們愿以此為契機，延續(xù)傳統(tǒng)友好，加強高層往來，共商“一帶一路”合作，推動中馬關(guān)系實現(xiàn)更大發(fā)展，為兩國和兩國人民帶來更多福祉。

2018年6月中美正式爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)以來，中國從去年7月初開始對進(jìn)口美國大豆加征25%關(guān)稅，使得2018/19年度情況與正常年份迥然不同。與此同時，2018年8月我國首次爆發(fā)的非洲豬瘟導(dǎo)致全國生豬存欄減少，飼料需求暫時下滑，因此隨著豆粕消費容量的階段性縮減，包括應(yīng)對進(jìn)口大豆、進(jìn)口油菜籽等油料供應(yīng)趨緊格局，進(jìn)口植物油特別是進(jìn)口棕櫚油貿(mào)易如期恢復(fù)性增長。從機構(gòu)預(yù)測來看，CIMB公司分析師預(yù)計棕櫚油庫存將會下降到250萬噸甚至更低，棕櫚油價格前景看好。知名分析師預(yù)計2019年馬來西亞毛棕櫚油期價達(dá)到每噸2240令吉到2360令吉，因為全球棕櫚油產(chǎn)量增速放慢，生物燃料消費增加，造成棕櫚油庫存下滑?！队褪澜纭分邦A(yù)計，未來四到六個月棕櫚油平均價格將會反彈到2350-2450令吉/噸。

匯易網(wǎng)注意到，馬來西亞媒體報道，中國承諾大量增加采購馬來西亞棕櫚油。在此之前，中國和馬來西亞重啟曾經(jīng)被擱置的東海岸鐵路協(xié)議。中國駐馬來西亞大使白天說，今年3月中國采購160萬噸馬來西亞棕櫚油，價值8.9億美元，約合36.9億令吉，這只是開頭。中國是在3月4日簽署的采購協(xié)議。白天說，這不是全部采購量。

中國計劃繼續(xù)采購更多馬來西亞棕櫚油。同時，國外媒體報道稱，投機基金擔(dān)心馬來西亞國債從一項關(guān)鍵的國際債券指數(shù)中移除，可能近80億美元資金從馬來西亞撤離，這也導(dǎo)致近期令吉匯率走軟為馬棕油價格提供底部支撐。

其他方面，印尼棕櫚油協(xié)會（GAPKI）表示，該國2019年棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計將增加10%，達(dá)到4,760萬噸。印尼是全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國兼出口國。綜上所述，JCI獨家視角解讀，中國與東盟國家之間的戰(zhàn)略合作關(guān)系達(dá)到歷史最好水平，馬來和印尼棕櫚油對華銷售同樣有望轉(zhuǎn)入復(fù)蘇周期，中長期而言，棕櫚油品種“外強內(nèi)弱”的套利空間后期料將逐步顯現(xiàn)。