七禾網(wǎng)9、任何一套具有普適性策略，如果沒有做資金管理，都有失敗的可能，那么在資金管理上，您是如何做的？

謝海權(quán)：簡單來說就是交易我們的資金曲線，我們的策略已經(jīng)使用了4、5年的時間，我們已經(jīng)逐步把策略的波動特質(zhì)融入到資金管理里，用完全量化的方式對資金曲線做高拋低吸。

七禾網(wǎng)10、從2012年開始程序化交易至今，您有沒有遇到一些困難？以您多年的程序化交易經(jīng)驗(yàn)來看，程序化交易中會有哪些風(fēng)險？哪些風(fēng)險是可以控制的？哪些風(fēng)險是不能控制的？

謝海權(quán)：我覺得最大的困難來自兩方面，一個是回撤的煎熬，一個是政策的風(fēng)險，每個程序化都會面臨回撤，我們只有深入理解策略才能知道回撤是不是可控的。政策的風(fēng)險比較難以控制，比如2015年4季度，股指流動性驟降，我們只能離開股指市場。

七禾網(wǎng)11、在量化領(lǐng)域，有的投資者認(rèn)為只要埋頭研究好策略就可以了，而有的投資者卻更多的在研究市場行情研發(fā)針對性的策略，這兩種做法您怎么評判，您個人會如何選擇？

謝海權(quán)：這個在方法論上是演繹法和歸納法的矛盾，我覺得沒有對錯，我們團(tuán)隊(duì)是兩個方法同步進(jìn)行，因?yàn)槲覀冊趫F(tuán)隊(duì)成員選擇時，就考慮了兩個不同的方法論的相輔相成。

七禾網(wǎng)12、任何一個策略不可能在所有時間盈利，于是不少機(jī)構(gòu)開始研究創(chuàng)新策略，如情緒策略、自適應(yīng)策略、基本面策略等等，對于這方面您如何看？是否也在進(jìn)行創(chuàng)新策略的研究？

謝海權(quán)：我們想進(jìn)行創(chuàng)新策略的研究，但是現(xiàn)階段我們的研究力量還不夠，后續(xù)對于創(chuàng)新策略的研究，我們會將重點(diǎn)放在股票策略上。沒有策略在所有時間盈利，我們會接受策略的不完美，并在非相關(guān)性上去思考和配置策略。

七禾網(wǎng)13、有投資者表示，無論是程序化交易還是主觀交易，都不是交易成功的關(guān)鍵，如果沒有正確的交易理念和風(fēng)險控制，都會走向失敗，請您談?wù)勀慕灰桌砟睢?/span>

謝海權(quán)：我相信正確的交易理念和風(fēng)控方式是成功的關(guān)鍵，程序化或者主觀只是一個交易的手段，不是交易成功的必然要求。

七禾網(wǎng)14、您主要以技術(shù)分析為主，請問您主要看哪些指標(biāo)、量變、形態(tài)？隨著越來越多的人開始注重基本面分析，不少量化機(jī)構(gòu)也在策略中添加基本面的數(shù)據(jù)，您如何看待這樣的現(xiàn)象？未來是否會增加基本面的研究？

謝海權(quán)：我們的技術(shù)分析主要是量、價、形態(tài)，在量化競爭越來越火熱化的情況下，基本面數(shù)據(jù)一定會成為一個重要的因子，但是在商品期貨的量化上，我們暫時沒有考慮基本面方面的數(shù)據(jù)，因?yàn)樯唐菲谪浀母軛U性和時效性使得基本面數(shù)據(jù)的使用和效用的不可預(yù)期性更大，我們還是喜歡從純粹的風(fēng)控控制角度出發(fā)去匹配策略因子。

七禾網(wǎng)15、在七禾網(wǎng)程序化排行榜上，您操作的賬戶【天廈量化一號】當(dāng)前最大回撤為15%，對于這樣的回撤，您是否接受？同時請您重點(diǎn)談?wù)勶L(fēng)險控制。

謝海權(quán)：我們當(dāng)然是希望回撤越小越好，但是還是要平衡收益和回撤。在風(fēng)控控制方面，我覺得我們應(yīng)該考慮賬戶的性質(zhì)，賬戶的目標(biāo)是曲線平滑還是盈利最大化，只有認(rèn)清賬戶的性質(zhì)才能有與之匹配的風(fēng)險控制。風(fēng)控方面我們剛開始會采用傳統(tǒng)的控制倉位的方式，直接控制著風(fēng)險。

七禾網(wǎng)16、近段時間，【天廈量化一號】也出現(xiàn)了較大的回撤，您是怎么應(yīng)對的？對于投資者來說，回撤期是很痛苦的，您是如何度過回撤期的？

謝海權(quán)：這次出現(xiàn)了較大的回撤，很大原因是3月份的無序震蕩，并且我們團(tuán)隊(duì)在倉位控制上出現(xiàn)了失誤，所以后面及時糾正回來。回撤期是一個痛苦的時期，同時也是一個發(fā)現(xiàn)問題解決問題的時期，這個時候會暴露出很多問題，讓我們集中精力去改進(jìn)。當(dāng)你對自己的策略有信仰時，每一次回撤都應(yīng)該開心，因?yàn)樗o了你加倉的機(jī)會，給了你資金曲線迅速拉升的機(jī)會。

七禾網(wǎng)17、據(jù)了解， 轉(zhuǎn)為程序化交易之前，您曾發(fā)生過兩次爆倉，這兩次爆倉是在什么情況下造成的？您從中總結(jié)了哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？

謝海權(quán)：進(jìn)行程序化交易前的兩次爆倉都是手動交易造成的，一次是頻繁交易造成的，一次是重倉隔夜造成的。從中我認(rèn)識到我的能力圈在于輕倉趨勢，穩(wěn)健復(fù)利的方向，所以也堅(jiān)定了我轉(zhuǎn)程序化交易的決心。

七禾網(wǎng)18、從【天廈量化一號】的成交偏好圖可以看出，該賬戶幾乎所有品種都交易，在選擇品種方面，您的具體標(biāo)準(zhǔn)如何？近期有幾個品種波動較大，例如鐵礦石期貨，連續(xù)幾日大漲后開始大跌，鐵礦石期貨的這波行情，您的策略是否有捕捉到？

謝海權(quán)：在品種選擇上，我們的原則是只要有成交量就上，不主觀挑選，一個簡單的原則，持倉量超過10萬張。鐵礦這樣的機(jī)會我們的策略只抓到了上漲的行情，我們不善于交易反轉(zhuǎn)行情。