股指期貨：謹(jǐn)慎看空

1.    IF1905收盤漲1.47 %報3714.40 ，成交量109927手，較上一交易日減少8295手，持倉72403手，減少7323手。IH1905收盤漲0.48 %報2810.00 ，成交量48157手，減少8054手，持倉34593手，減少4881手。IC1905收盤漲2.20 %報4906.00 ，成交量93047手，增加2手，持倉63812手，減少917手。

2.    商務(wù)部：應(yīng)美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽的邀請，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴將于5月9日至10日訪美，與美方就經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行第十一輪磋商。

3.    《土地增值稅法》正內(nèi)部征求意見，事涉房企重要稅種。知情人士稱，土地增值稅立法，與資源稅法一樣，也是按照稅制平移的思路，內(nèi)容不會有實質(zhì)性變化，所以不必?fù)?dān)心加重企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

4.    上交所：自5月8日起對2019年5月到期的上證50ETF認(rèn)購期權(quán)合約解除開倉限制，相關(guān)合約可以買入開倉和賣出開倉。

5.    北向資金今日凈流出11.41億元，貴州茅臺遭凈賣出12.36億元，上一交易日凈賣出14.3億元，已連續(xù)三日被凈賣出；美的集團(tuán)凈賣出6.19億元。

6.    歐盟委員會：警告歐元區(qū)風(fēng)險，將歐元區(qū)2019年GDP增速由1.3%下調(diào)至1.2%，2020年預(yù)期由1.6%下調(diào)至1.5%；將意大利2019年經(jīng)濟(jì)增速由0.2%下調(diào)至0.1%，為歐盟最低經(jīng)濟(jì)增速；將德國2019年GDP增速預(yù)期由1.1%下調(diào)至0.5%。

7.    高盛：鑒于中國政策反應(yīng)靈活而又及時，建議繼續(xù)增持中國股票；關(guān)注那些容易出現(xiàn)回調(diào)的個股，諸如聯(lián)想、中興；看好人民幣走軟獲益的股票，比如中石化煉化工程。

投資邏輯：

股指期貨：市場昨日出現(xiàn)小幅反彈，一方面是市場情緒超跌后的小幅修復(fù)，另一方面則是受中美第十一輪磋商的消息提振。短期來說，我們在前期提到宏觀層面或仍將面臨著一次探底，且通脹的上行也將限制國內(nèi)貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，對于股市來說本身就是一個較差的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，且前期盈利盤落袋為安的需求也同時造成了股市的回調(diào)，可以觀察到北向資金仍然在資金凈流出。中期來說，我們認(rèn)為股市的中期做多邏輯已經(jīng)于一季度出現(xiàn)，等待本輪市場調(diào)整后仍有做多機(jī)會。

策略：謹(jǐn)慎看空

風(fēng)險點：經(jīng)濟(jì)提前復(fù)蘇