周三滬深兩市在消費(fèi)股等績優(yōu)板塊的帶領(lǐng)之下，出現(xiàn)了縮量反彈的態(tài)勢，這也標(biāo)志著連續(xù)多日的調(diào)整接近尾聲。利空消息近期不斷被消化，對市場的影響也在逐步的減小。今年A股市場已經(jīng)走出了牛市的格局，短期市場的調(diào)整并沒有改變A股上漲的趨勢，周三的走勢充分體現(xiàn)了這一點(diǎn)。績優(yōu)股開始吸引了大量的資金入場抄底，帶來了市場的反彈，而市場的拋壓明顯減小。

近期市場調(diào)整的過程中，北上資金出現(xiàn)了凈流出，一改之前凈流入的態(tài)勢。4月份和5月份，北上資金流出量較大，是由于市場短期的調(diào)整導(dǎo)致一些外資獲利了結(jié)，但這并不是一個(gè)趨勢性的變化。從中長期來看，隨著A股在MSCI新市場指數(shù)等國際指數(shù)的納入因子不斷提高，外資還是會加速流入A股市場。從全年來看，外資流入A股市場的資金量可能還是會突破5000億元人民幣。MSCI將A股的納入因子從5%提到10%，給A股帶來了1000億元的增量資金。未來隨著A股市場開放程度增高，加上A股估值較低， A股在MSCI的納入因子還會不斷提升。

這個(gè)過程中，更多的外資將會被吸引，資金流入到A股市場。A股國際化的過程就是外資逐步提高A股配置比例的過程。現(xiàn)在這個(gè)過程已經(jīng)啟動，外資對A股的持股量已經(jīng)達(dá)到了1.6萬億，和第一大機(jī)構(gòu)投資者公募基金相比，僅有2000億的差距，到年底外資有望超過公募基金，成為A股市場最大的機(jī)構(gòu)投資者。這無疑會給A股的市場生態(tài)帶來很大的變化。因?yàn)橥赓Y普遍崇尚價(jià)值投資以及長期投資，外資喜歡的股票都是基本面良好，估值合理的優(yōu)質(zhì)白龍馬股。

外資流入最多的前十只股票，無一例外都是行業(yè)的龍頭。雖然有的估值并不低，但是對外資來說，這些股票才是中國最有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的公司，所以他們的股權(quán)受到外資的追捧。這給國內(nèi)投資者也帶來很大的啟示，就是要堅(jiān)持價(jià)值投資，抓住好公司的機(jī)會。A股的這輪調(diào)整剛好為投資者提供了一個(gè)以交易價(jià)格買入這些績優(yōu)公司的機(jī)會，所以建議投資者積極進(jìn)行布局。

從投資方向來看，大消費(fèi)、券商和科技龍頭這三個(gè)方向是具備長期投資價(jià)值的，所以建議投資者積極的進(jìn)行配置，特別是消費(fèi)股，具備長期持有的價(jià)值。消費(fèi)白龍馬股可以用于養(yǎng)老。所以每輪調(diào)整實(shí)際上都是一個(gè)難得的配置時(shí)機(jī)，建議投資者積極進(jìn)行挖掘。

今年市場形成的牛市的格局將不斷的被強(qiáng)化，市場底部也將不斷的抬升。所以在這個(gè)過程中，建議投資者要克服恐慌心理，抓住績優(yōu)股的機(jī)會，做好公司的股東。持有優(yōu)質(zhì)股票是應(yīng)對市場波動最好的方式，同時(shí)也要牢記遠(yuǎn)離績差股和題材股。近期深交所一口氣宣布七只股票暫停上市，可以說給投資者敲響了警鐘。ST股最近也出現(xiàn)了集體大跌，將來隨著價(jià)值投資逐步盛行，越來越少的資金會關(guān)注績差股，這些績差股會逐步被邊緣化。

美國市場最終能走出長牛慢牛和嚴(yán)格的退市制度不無關(guān)系。每年美股都有一些不符合上市條件的公司直接退市，有的時(shí)候退市的公司甚至多于上市公司，這導(dǎo)致美股整體的數(shù)量其實(shí)是收縮的。美股數(shù)量最多的時(shí)候是在上個(gè)世紀(jì)八、九十年代，當(dāng)時(shí)大概有8000多只股票，現(xiàn)在的數(shù)量已經(jīng)出現(xiàn)了減少，但是其行業(yè)龍頭公司的市值卻在不斷的創(chuàng)新高?，F(xiàn)在出現(xiàn)的蘋果、微軟和亞馬遜等股價(jià)一度超過1萬億美元，頭部效應(yīng)非常明顯。其中，市場的分化是必然的，資金會向行業(yè)龍頭股集中，這一點(diǎn)在美國的股市歷史上已經(jīng)體現(xiàn)得非常清楚，而一些績差股和題材股則是不斷的被邊緣化，甚至不斷的退市。

由于A股市場長期以來沒有嚴(yán)格的退市，有很多“不死鳥”，一些績差股和垃圾股長期存在，這影響到A股市場整體的表現(xiàn)。一些投資者還是習(xí)慣于通過炒消息來進(jìn)行博弈短差，這也是很多投資者虧損的原因?，F(xiàn)在市場越來越傾向于價(jià)值投資。嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，才能讓投資者樹立正確的投資理念，讓好的公司留在市場上，讓績差公司直接退市。這對于A股市場長期發(fā)展是有利的。

和退市制度相配套的就是嚴(yán)格的法律法規(guī)。對于一些違法違規(guī)行為，特別是侵害投資者權(quán)益的行為要嚴(yán)格處罰。這樣才能夠讓違法者付出巨大的代價(jià)，從而以儆效尤，讓違法者無法不敢違法。近期，對于一些違法違規(guī)的行為，監(jiān)管層表示堅(jiān)決打擊。通過懲治市場上一些違法行為，監(jiān)管層也鼓勵(lì)上市公司做好經(jīng)營，做好業(yè)績，不要出現(xiàn)侵害投資者利益的行為，這一點(diǎn)在今年表現(xiàn)的特別的明顯。未來加強(qiáng)執(zhí)法，加強(qiáng)處罰違法違規(guī)的力度是一個(gè)大趨勢。

現(xiàn)在科創(chuàng)板的設(shè)立已經(jīng)提上了日程，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制是我國資本市場支持科技創(chuàng)新型企業(yè)的一個(gè)重要舉措，這有利于推動我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。試點(diǎn)注冊制就要和嚴(yán)格執(zhí)行退市制度以及嚴(yán)格處罰一些違法違規(guī)行為相配套，這樣才能夠讓好的公司上市融資，讓差的公司的話無法實(shí)現(xiàn)上市。但同時(shí)，對于科創(chuàng)板的公司的投資要慎之又慎，要充分考慮到這些初創(chuàng)企業(yè)可能存在的一些經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

投資上也要把握三個(gè)原則。第一是分散投資原則，防止集中投資在一兩支股票上，這將面臨比較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槌鮿?chuàng)企業(yè)成功率較低。第二要價(jià)堅(jiān)持價(jià)值投資，堅(jiān)持去投資于自己熟悉的公司，或者是看得懂的科技股，而不要去投資一些完全不懂的股票。第三，總量控制，投資科創(chuàng)板的資金量不要超過個(gè)人可投資資金量的20%。

當(dāng)然普通投資者也可以通過買入科創(chuàng)板基金來參與科創(chuàng)板的投資，這進(jìn)一步降低了風(fēng)險(xiǎn)。但對科創(chuàng)板基金也不能盲目追捧，畢竟科創(chuàng)板基金也存在投資風(fēng)險(xiǎn)，它主要取決于投資經(jīng)理的投資選股能力以及風(fēng)險(xiǎn)控制能力，仍然存在虧損風(fēng)險(xiǎn)。近期發(fā)行的科創(chuàng)板基金受到資金的追捧，這一方面反映了投資者的熱情高漲，另一方面也需要注意其中的投資風(fēng)險(xiǎn)。華爾街有一句名言，投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益總是成正比的，這一點(diǎn)在任何的投資上都適用。