報告導(dǎo)讀

本周蛋價在上周漲勢的背景下高位企穩(wěn)，帶動養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性。同時蛋雞利潤回升，汰雞價格升高，養(yǎng)殖戶大量購入雞苗并淘汰老雞，遠(yuǎn)期供應(yīng)趨松而近期供應(yīng)趨緊。五月雞蛋市場將步入淡季，蛋價將回落，但非洲豬瘟或?qū)﹄u蛋產(chǎn)生影響。由于普遍認(rèn)為豬價上漲的拐點在生豬需求回暖的第三四季度，09合約與01合約受其影響均呈走強(qiáng)態(tài)勢。蛋價高位企穩(wěn)，09合約偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注上方4420壓力位。

投資要點

雞蛋

蛋價高位企穩(wěn)，09合約偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注上方4420壓力位。

1.雞蛋

1.1.價差分析

本周雞蛋期價穩(wěn)中走強(qiáng)，周五下午迅速回落。JD1909合約受雞蛋現(xiàn)價走強(qiáng)影響，拉升至高位。但現(xiàn)價走強(qiáng)幅度不及期價，周五下午回調(diào)迅速，震蕩下行。JD2001合約走勢接近JD1909合約走勢，穩(wěn)中走強(qiáng)后迅速回落。豬價迎來上漲的拐點或在豬肉需求上升的第三四季度，09合約與01合約的走強(qiáng)主要受其影響。目前蛋價回暖支撐底部期價，后市雞蛋的過量供應(yīng)或影響9月期價。由于JD1909合約和JD2001合約總體走勢接近，9-1價差和上周變化不大。目前9月合約高于1月合約310個點。

1.2.基差分析

本周主銷區(qū)和主銷區(qū)蛋價漲勢放緩，部分地區(qū)蛋價企穩(wěn)。濟(jì)南蛋價為4.22元/斤，處于高位。本周JD1909合約穩(wěn)中走強(qiáng)，幅度高于現(xiàn)貨價格走勢，使基差有所降低。目前濟(jì)南現(xiàn)貨價格低于1909合約130個點。

1.3.現(xiàn)貨價格

本周蛋價總體上于高位企穩(wěn)，周五有所上漲。目前蛋價較為穩(wěn)定，由于已在較高位置，或有回調(diào)。JD1909合約穩(wěn)中走強(qiáng)，在周五下午遭遇滑鐵盧大幅回落。截止至周五全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價為4.23元/斤，較上周上升0.11元/斤。

1.4.蛋雞養(yǎng)殖利潤

需求方面，本周蛋價于上周上漲后，高位企穩(wěn)，或?qū)⒂瓉砉拯c，無法對09合約起到拉升期價的作用。目前由于蛋價仍在走強(qiáng)，蛋雞養(yǎng)殖利潤繼續(xù)回升，養(yǎng)殖利潤良好，帶動養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性，芝華數(shù)據(jù)顯示2019年3月在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.54億只，環(huán)比增加2.41%，同比減少2.31%，雞蛋的后期供應(yīng)將增大。五月雞蛋市場將步入淡季，蛋價將回落，但非洲豬瘟或?qū)﹄u蛋產(chǎn)生影響。目前生豬價格在較高位置企穩(wěn)，若在三四季度迎來價格大幅上漲的拐點，或拉升雞蛋期價，因此1909合約存在炒作機(jī)會，目前1909合約走強(qiáng)后迅速回調(diào)，需關(guān)注資金動向。

（浙商期貨 潛龍項目組）