5月17日夜盤，甲醇期貨主力1909合約上漲2.98%。技術(shù)上看，今年以來(lái)，甲醇期貨構(gòu)筑了一個(gè)大W底，上周五價(jià)格順利站上2488元/噸的壓力位，走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)。

多重利好提振前期價(jià)格

上周五，甲醇價(jià)格的上漲受多重因素提振。

其一，前期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行，甲醇生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳。目前，西北煤制甲醇生產(chǎn)企業(yè)的平均利潤(rùn)在330元/噸，遠(yuǎn)低于去年同期的1300元/噸；西南氣制甲醇生產(chǎn)企業(yè)平均虧損350元/噸，而去年同期的利潤(rùn)在600—800元/噸。

其二，近期，甲醇生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存下滑，截至5月15日，內(nèi)陸地區(qū)部分甲醇代表性企業(yè)庫(kù)存約計(jì)38.39萬(wàn)噸，較5月8日下降2.99萬(wàn)噸，降幅為7.23%。

在經(jīng)營(yíng)狀況不佳和庫(kù)存下降的共同作用下，西北地區(qū)甲醇生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)熱情高漲。

其三，由于5月甲醇船期減少，進(jìn)口甲醇價(jià)格小幅回升，截至5月17日，進(jìn)口甲醇折人民幣價(jià)格較4月30日上漲84元/噸，漲幅為3.7%。進(jìn)口甲醇價(jià)格的上漲支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。

其四，今年國(guó)內(nèi)化工企業(yè)安全事故較多，山西、山東的焦化甲醇生產(chǎn)裝置受到影響。

后市不具備持續(xù)上漲動(dòng)能

雖然上述因素支撐甲醇價(jià)格，但這些因素只有短期效應(yīng)，難以支撐甲醇價(jià)格持續(xù)上漲。

第一，5月中旬至6月初，前期檢修的甲醇裝置將大量復(fù)產(chǎn)，甲醇供應(yīng)勢(shì)必放量，這對(duì)甲醇價(jià)格將產(chǎn)生較強(qiáng)的壓制作用。

第二，市場(chǎng)對(duì)內(nèi)蒙古久泰、南京志誠(chéng)兩套MTO裝置投產(chǎn)預(yù)期早已反映，但這兩套裝置的投產(chǎn)卻一再拖延，其對(duì)市場(chǎng)的利多作用已經(jīng)有限。

第三，甲醇需求沒(méi)有明顯增量，而目前傳統(tǒng)下游甲醛受環(huán)保影響、醋酸受國(guó)外市場(chǎng)沖擊，均已陷入虧損狀態(tài)，難以承受高價(jià)甲醇。

第四，目前，甲醇期貨主力1909合約升水華東地區(qū)現(xiàn)貨150元/噸。考慮到近期甲醇注冊(cè)倉(cāng)單量持續(xù)上升，當(dāng)前的期現(xiàn)價(jià)差關(guān)系已經(jīng)具備套利條件，而這會(huì)對(duì)甲醇期貨價(jià)格形成一定制約。

貿(mào)易問(wèn)題成最大不確定因素

近期大宗商品的走勢(shì)受外部因素影響較大，5月美國(guó)終止了八國(guó)從伊朗進(jìn)口原油的豁免權(quán)，且市場(chǎng)傳言，美國(guó)對(duì)伊朗的制裁范圍將由原油擴(kuò)大至化工品領(lǐng)域。伊朗是我國(guó)最大的甲醇進(jìn)口源，近期其165萬(wàn)噸/年的Marjarn裝置和230萬(wàn)噸/年的Keveh裝置提升負(fù)荷是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。如果美國(guó)制裁影響國(guó)內(nèi)從伊朗進(jìn)口甲醇或者美伊局勢(shì)緊張引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，那么將促使甲醇價(jià)格大幅上漲。因此，美伊問(wèn)題是甲醇價(jià)格運(yùn)行的不確定性因素。

后市預(yù)測(cè)

甲醇生產(chǎn)企業(yè)在低利潤(rùn)、低庫(kù)存的環(huán)境下開始挺價(jià)，期貨價(jià)格由此上漲。但是，考慮到目前市場(chǎng)供大于求問(wèn)題仍然沒(méi)有改變，甲醇價(jià)格很難持續(xù)上行。基于上述判斷，近期的上漲要以反彈來(lái)對(duì)待，操作上以逢低買入為主，不宜追多。