大越商品指標系統(tǒng)-日內交易策略

1

---黑色

鐵礦石：

1、基本面:昨日鐵礦及鋼材市場成交明顯升溫，分別成交230萬噸和27萬噸，港口現(xiàn)貨價格小幅上漲，其中金步巴上漲明顯，目前市場成交仍以貿易商為主，昨日夜盤來看，黑色系快速上沖后回落，波動加大，中性； 

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨718，折合盤面800.7，基差83.7，貼水率10.45%，升水期貨，適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價格700，折盤面775.2，基差58.2，偏多；

3、庫存：港口庫存13206萬噸，環(huán)比減少124萬噸，較去年同期減少2550.5萬噸，中性；

4、盤面：20日均線走高，K價在20日均線上方，偏多；

5、主力持倉：主力持倉凈多，多增，偏多；

6、結論：市場高位風險加大，鋼廠接下來面臨著檢修及環(huán)保限產影響，邊際上日耗有下降可能，下周到港開始回升，高價下鋼廠采購謹慎，巴西Brucutu礦區(qū)傳出復產消息對期貨市場產生明顯打壓，說明當前價格高位缺乏基本面支撐，昨日價格再創(chuàng)新高后回落，市場并未完全轉勢，但小時圖級別走勢與MACD出現(xiàn)背離，調整概率加大，建議多頭交易者逢高止盈，激進者反手試空。鐵礦1909：日內交易參考610-630區(qū)間操作。

焦煤：

1、基本面：受焦炭漲價影響，部分地區(qū)焦煤價格繼續(xù)小幅回調20-30元/噸，主焦市場需求偏好，貧瘦煤等配煤市場需求暫穩(wěn)，焦企及貿易商采購積極性高；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價1535，基差131.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存833.16萬噸，港口庫存427萬噸，獨立焦企庫存776.76萬噸，總體較上周增加49.38萬噸；偏空

4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦煤主力凈空，多翻空；偏空

6、結論：在焦炭上漲、需求旺盛支撐下，煤礦訂單、出貨狀況良好，精煤庫存處在較低水平，短期焦煤價格或將跟隨焦炭繼續(xù)上漲。焦煤1909：多單持有。

焦炭：

1、基本面：整體呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)，焦企心態(tài)樂觀看漲，第三輪提漲范圍繼續(xù)擴大，河北，唐山，山東部分焦企紛紛在原價格基礎上對焦炭價格提漲100元/噸；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價2400，基差129；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存444.48萬噸，港口庫存466.5萬噸，獨立焦企50.51萬噸，總體較上周增加7.68萬噸；中性

4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦炭主力凈多，多增；偏多

6、結論：鋼廠高爐開工仍在高位，采購需求良好，對提漲抵觸情緒不強，預計短期焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強運行。焦炭1909：多單持有。

螺紋：

1、基本面：上周螺紋實際產量再次增長繼續(xù)創(chuàng)新高，鋼材供應壓力加大，受限產不及預期影響，預計本周產量將繼續(xù)維持高位，需求方面本周再次轉強走弱，去庫速度較上周有所加快，由于房地產開工數(shù)據(jù)亮眼，淡季預期遲遲未兌現(xiàn)；中性

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價4223，基差304，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫存：全國35個主要城市庫存597.69萬噸，環(huán)比減少5.54%，同比減少1.56%；中性。

4、盤面：價格在20日線上方,20日線向上；偏多。

5、主力持倉：螺紋主力持倉空增，偏空。

6、結論：昨日螺紋期貨價格突破性大漲，各地現(xiàn)貨價格小幅跟漲，下游商家情緒預期有所轉強，成交量大幅回升，究其原因，一方面由于短期需求向好，另外受原材料焦炭大漲影響，不過在大漲之后，基差大幅修復，預計連續(xù)上行空間有限，操作上建議高位區(qū)間操作為主。

熱卷：

1、基本面：近期受唐山限產不及預期等因素影響，熱卷產量繼續(xù)回升，供應壓力繼續(xù)存在，需求方面總體消費開始出現(xiàn)季節(jié)性走弱，不過上周庫存繼續(xù)下降，市場心態(tài)有所好轉；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價4030，基差265，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：全國33個主要城市庫存204.45萬噸，環(huán)比減少3.89%，同比減少4.59%，偏多。

4、盤面：價格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉：熱卷主力持倉多增；偏多。

6、結論:昨日熱卷期貨價格大幅反彈上漲，但現(xiàn)貨價格基本走平，基差有所修復，盡管下游需求表現(xiàn)不佳，但整體黑色系走勢較強，預計本周以震蕩為主，操作上建議日內區(qū)間操作為主。

動力煤：

1、基本面：主產區(qū)煤價跌多漲少，港口價格繼續(xù)下跌，日耗觸底回升，由于雨水天氣影響，近期三峽出庫流量大幅增加 偏空

2、基差：現(xiàn)貨612，主力合約基差16.6，盤面貼水 偏多

3、庫存：秦皇島港口煤炭庫存640萬噸，環(huán)比增加10萬噸；六大發(fā)電集團煤炭庫存總計1591.92萬噸，環(huán)比減少25萬噸；六大發(fā)電集團煤炭庫存可用天數(shù)25.4天，環(huán)比減少0.33天 中性

4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之下 中性

5、主力持倉：主力凈多，多減 偏多

6、結論：下游需求較前期有所回暖，但港口價格維持弱勢 鄭煤1909：前期空單繼續(xù)持有

2

---能化

塑料 

1、 基本面：國際原油震蕩走勢，19年預期國外供應增量大，09合約盤面基本平水，進口利潤負，進口乙烯單體有反彈，現(xiàn)貨價格較上一交易日漲，石化庫存中性偏高，總體偏空，去庫過程反復，下游農膜弱，神華拍賣PE成交率88%，LLDPE華北成交8045，華東成交無，偏空；

2、 基差：LLDPE華北現(xiàn)貨8050，主力合約1909基差10，期貨貼水0.1%，中性 ； 

3、 庫存：石化廠家?guī)齑?0.5萬噸，偏空；

4、 盤面：主力LLDPE 1909合約20日均線向下，收盤價位于20日線下，偏空； 

5、 主力持倉：LLDPE主力持倉凈空，增空，偏空； 

6、 結論： L1909短期震蕩，日內震蕩思路，中線逢高拋空操作； 

PP

1、 基本面：國際原油震蕩走勢，19年預期國內裝置投產量多，但9月前有部分裝置投產延后，二季度檢修期來臨開工率下降較快，09合約盤面基本平水，進口利潤為負，進口丙烯單體走弱、山東丙烯弱勢震蕩，現(xiàn)貨價格較上一交易日漲，石化庫存中性偏高，總體偏空，去庫過程反復，下游BOPP利潤穩(wěn)，神華拍賣PP成交率94%，均聚拉絲華東成交無，華南成交8590，偏空；

2、 基差： PP華東現(xiàn)貨8515，主力合約1909基差37，期貨貼水0.4%，中性；

3、 庫存：石化廠家?guī)齑?0.5萬噸，偏空；

4、 盤面： 主力PP 1909合約20日均線向下，收盤價位于20日線下，偏空；

5、 主力持倉：PP主力持倉凈空，減空，偏空； 

6、 結論：PP1909短期震蕩，日內震蕩思路，中線逢高拋空操作；

PTA：

1、基本面：成本端PX大幅下跌后，短期繼續(xù)下行空間有限，但是下游和終端的需求負反饋逐步傳導，加之PTA偏高利潤和高負荷，整體供需有走弱預期。總體PTA短線依舊震蕩偏弱運行為主。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨5930，基差342，升水期貨；偏多。

3、庫存：PTA工廠庫存3-4天，聚酯工廠PTA庫存4-5天；中性。

4、盤面：20日線向下，價格20日線下；偏空。

5、主力持倉：主力持倉空單，空減；偏空。

6、結論：PTA短線延續(xù)震蕩偏弱運行為主。PTA1909:延續(xù)偏空操作為主，后市加工費回落至900下方再擇機做多。

MEG：

1、基本面：MEG絕對價格偏底，隨著煤制MEG裝置檢修，供需有所好轉。但是港口庫存高位，且下游需求負反饋還在積累，壓制價格上漲空間，預計短期乙二醇底部寬幅震蕩為主。中性。

2、基差：現(xiàn)貨4245，基差-202，貼水期貨；偏空。

3、庫存：華東主港地區(qū)MEG港口庫存約133.9萬噸，環(huán)比上期減少2.2萬噸，高位水平；偏空。

4、盤面：20日線向下，價格20日線下；偏空。

5、結論：目前乙二醇處于低估值區(qū)域，但是驅動依舊偏弱，總體進入筑底階段。EG1909:空單逐步減持.

天膠：

1、 基本面：供給未有明顯減少，供應過剩，偏空。

2、 基差：17年全乳膠現(xiàn)貨11800，基差-575，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空。

3、 庫存：上期所庫存高位；偏空。

4、 盤面： 20日線向上，價格20日線上運行；偏多。

5、 主力持倉：主力持倉凈空，減空，偏空。

6、多單持有。

紙漿：

1、基本面：外商報價進一步下跌，國內紙漿庫存仍處高位，紙制品利潤率整體不佳，貿易摩擦加深下游消費悲觀預期；偏空

2、基差：5月21日，針葉漿交割品牌智利銀星山東地區(qū)市場均價為5025元/噸，SP1909夜盤收盤價為4944元/噸，基差為81元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：據(jù)卓創(chuàng)，4月國內青島、常熟、保定紙漿庫存合計約158.786萬噸，較3月下旬減少11%；偏多

4、盤面：價格在20日線下方運行，20日線向下；偏空

5、結論：貿易商主動去庫疊加國內紙漿消費整體偏弱，在需求無實際改善背景下，漿價預計震蕩偏弱為主。SP1909：空單持有，突破10日均線止盈

燃料油：

1、基本面：地緣政治因素導致中東出口至亞洲燃料油收縮，貿易摩擦加劇影響進出口或導致燃料油需求減少；中性

2、基差：舟山保稅燃料油為440.5美元/噸，F(xiàn)U1909夜盤收盤價2887元/噸，基差為96.82元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：根據(jù)IES最新數(shù)據(jù)，截止2019年5月15日當周，新加坡燃料油庫存數(shù)量為365.69萬噸（2377萬桶），較上周減少10.30%；偏多

4、盤面：價格在20日線上方運行，20日線向上；偏多

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增；偏空

6、結論：原油端支撐走弱，新加坡燃料油供應收縮但需求低迷，滬燃預計高位震蕩為主。FU1909：多單減持

瀝青： 

1、基本面：上周國內大部分地區(qū)及煉廠瀝青價格穩(wěn)定，但部分地區(qū)瀝青需求呈現(xiàn)小幅回升跡象，加上少部分煉廠前期瀝青價格相對周邊略低，因此瀝青價格小幅推漲50元/噸。但目前工程項目尚未大規(guī)模啟動，瀝青剛性需要一般，加上社會庫存普遍略高，同時瀝青供應偏高，煉廠庫存難現(xiàn)下降，瀝青價格整體推漲動力不強，預計近期瀝青價格仍以穩(wěn)為主。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3545，基差77，升水期貨；偏多。

3、庫存：本周庫存較上周增加1%為40%；中性。

4、盤面：20日線向上，期價在均線下方運行；中性。 

5、主力持倉：主力持倉凈多，多增；偏多。

6、結論：預計近期瀝青價格將震蕩偏弱。Bu1912：逢高輕倉拋空。

PVC：

1、基本面：昨日山東電石采購價跟降，其余降后暫時穩(wěn)定。下游新的檢修企業(yè)仍有，電石整體需求偏差，電石企業(yè)出貨困難，價格低位的同時有降負荷現(xiàn)象出現(xiàn)。中性。

2、基差：現(xiàn)貨6975，基差30，升水期貨；中性。

3、庫存：社會庫存環(huán)比減少3.93%至34.2萬噸。中性。

4、盤面：價格在20日線上方，20日線向上；偏多。

5、主力持倉：主力持倉凈空，多翻空；偏空。

6、結論：預計短時間內震蕩為主。PVC1909：6800-7000區(qū)間操作。 

原油1907：

1.基本面：法國財長表示，在與伊朗建立貿易渠道問題上，歐洲面臨來自美國的巨大壓力；伊朗威脅退出《伊核協(xié)議》，這種威脅對于建立貿易體系毫無益處，歐洲不會屈服于伊朗最后通牒的威脅；API報告：美國上周原油進口減少10.6萬桶/日至770萬桶/日。美國上周原油庫存增加240萬桶至4.802億桶；中性

2.基差：5月21日，阿曼原油現(xiàn)貨價為71.99美元/桶，巴士拉輕質原油現(xiàn)貨價為73.61，基差-3.96元/桶，貼水期貨，偏空

3.庫存：美國截至5月17日當周API原油庫存增加240萬桶，預期減少239萬桶；美國至5月10日當周EIA庫存預期減少80萬桶，實際增加543.1萬桶；庫欣地區(qū)庫存至5月10日當周增加180.5萬桶，前值增加82.1萬桶；截止至5月21日，上海原油庫存為136.3萬桶；偏空

4.盤面：20日均線偏上，價格在均線上方；偏多

5.主力持倉：截止5月7日，CFTC主力持倉多減;截至5月7日，ICE主力持倉多減；中性；

6.結論：市場對全球經(jīng)濟的未來表示擔憂，而API庫存增加阻止原油上行趨勢，預計原油波動較大，長線多單觀望，短線504-509小單逢高做空

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市場偏強運行，港口隨期貨報盤整理，業(yè)者隨行就市，山東早間開盤，甲醇市場堅挺運行，心態(tài)積極，華中地區(qū)暫穩(wěn)運行，出貨一般、華北地區(qū)整體上行；西北地區(qū)地區(qū)甲醇市場強勢運行，心態(tài)積極，部分企業(yè)停售，部分企業(yè)仍出檢修中，執(zhí)行長約為主；中性

2、基差：現(xiàn)貨2455，基差-80，貼水期貨；偏空

3、庫存：截至5月16日，江蘇甲醇庫存在52.80萬噸（不加連云港地區(qū)庫存），較上周四（5月9日）下調0.48萬噸，跌幅在0.90%，整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存繼續(xù)下降至79.45萬噸，與上周四（5月9日）相比下降1.48萬噸，跌幅在1.83%；偏多

4、盤面：20日線偏上，價格在均線上方；偏多

5、主力持倉：主力持倉多單，多增；偏多

6、結論：下游MTO利潤有限，甲醛受環(huán)保影響、醋酸受國外市場沖擊需求有限，隨著檢修結束，不少甲醇裝置開產，上方空間有限，長線多單逢高小幅減持，短線2480-2530區(qū)間操作

3

---農產品

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩回落，特朗普擬提高美豆種植補貼，美豆播種面積或高于預期，短期低位震蕩延續(xù)。國內豆粕震蕩回升，表現(xiàn)強于美豆，近期消息面利多國內，需求端由于豆粕對菜粕和雜粕的替代表現(xiàn)尚好，但巴西大豆到港旺季到來，壓制價格反彈空間。國內大豆供應中期維持充裕預期。中性

2.基差：現(xiàn)貨2808，基差-68，基差調整后貼水。偏空

3.庫存：豆粕庫存61.66噸，上周59.07萬噸，環(huán)比增加4.38%，去年同期115.13萬噸，同比減少46.44%。偏多

4.盤面：價格20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空

6.結論：美豆短期預計800關口上方震蕩；國內豆粕低位震蕩回升，消息面利多影響，春節(jié)后非洲豬瘟影響逐漸消退，后市關注南美大豆收割及出口進程和消息面變化。

豆粕M1909：短期2800附近震蕩偏強，短線交易。期權買入寬跨式策略。

菜粕：

1.基本面：油菜籽進口到港正常，進口油菜籽庫存庫存回落，現(xiàn)貨市場菜粕需求有所好轉，水產養(yǎng)殖增長良好，同時油廠開機增多。加拿大油菜籽進口檢疫問題刺激菜籽回升，但進口壓榨利潤良好，到港逐漸恢復壓制盤面。菜粕價格整體震蕩偏強，但豆粕和雜粕對菜粕構成替代限制菜粕上漲空間。中性

2.基差：現(xiàn)貨2380，基差-38，貼水期貨。偏空

3.庫存：菜粕庫存庫存2.89萬噸，上周3.12萬噸，環(huán)比減少7.37%，去年同期4.4萬噸，同比減少34.3%。偏多

4.盤面：價格20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空

6.結論：菜粕整體區(qū)間震蕩，進口油菜籽加工利潤尚可，菜粕庫存較低和加拿大進口限制炒作短期結束，后續(xù)關注加拿大油菜籽進口和國內油菜籽長勢。

菜粕RM909：短期2400附近震蕩偏強，短線交易為主。

大豆：

1.基本面：美豆震蕩回落，特朗普擬提高美豆種植補貼，美豆播種面積或高于預期，短期低位震蕩延續(xù)。國內大豆價格基本保持穩(wěn)定，今年播種開始，播種面積預計增長較多。近期盤面震蕩回升，受消息面刺激，但國產大豆整體需求狀況不佳，國產大豆和進口大豆價差拉大壓制國產大豆價格。中性

2.基差：現(xiàn)貨3500，基差-92，貼水期貨。偏空

3.庫存：大豆庫存459.41萬噸，上周470.2萬噸，環(huán)比減少2.29%，去年同期515.63萬噸，同比減少10.9%。偏多

4.盤面：價格20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力空單減少，資金流出。  偏空

6.結論：美豆區(qū)間震蕩延續(xù)，后續(xù)關注消息面和南美大豆收割和出口情況；國內豆類低位震蕩回升。宏觀層面利好和消息面尚有不確定性，吸引逢低買盤。

豆一A1909：短期3600附近震蕩偏強，短線交易或者觀望。

白糖：

1、基本面：Datagro：預計19/20榨季全球食糖供應缺口234萬噸，18/19年度渠口48萬噸。福四通：預計19/20榨季全球糖市短缺570萬噸，18/19年度短缺30萬噸。巴西中南部4月產糖137.5萬噸，同比下降38.9%。印度截至4月30日產糖3212萬噸，同比增加93.6萬噸。18/19榨季泰國截至4月30日產糖1456萬噸，同比增加1.47%。2019年4月底，18/19年度本期制糖全國累計產糖1068.15萬噸；全國累計銷糖576.94萬噸；銷糖率54.01%（去年同期46.38%）。2019年3月中國進口食糖6萬噸，同比減少32萬噸。偏多。

2、基差：柳州新糖現(xiàn)貨5330，基差180（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：截至4月底18/19榨季工業(yè)庫存491.2萬噸；偏多。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空增，主力趨勢偏空；偏空。

6、結論：多家分析機構對18/19年度給出緊平衡為主的結論，而19/20年度供應有缺口，中長期基本面往利好方向發(fā)展。近期廣西部分地區(qū)干旱，可能會有減產炒作，09合約價格短期在5000-5200區(qū)間震蕩。

棉花：

1、基本面：5月21日國儲拍賣成交94.7%，成交均價13270元/噸，折3128價格14485元/噸。中國農業(yè)部5月預測棉花供需平衡表18/19產量592萬噸，消費825萬噸，進口210萬噸，期末庫存671萬噸。3月進口棉花15萬噸，同比增加40%。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國均價14859，基差944（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：中國農業(yè)部18/19年度5月預計期末庫存671萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空增，主力趨勢偏空；偏空。

6：結論：外部環(huán)境和近期政策偏空。棉花再創(chuàng)新低，有超跌嫌疑，短期會震蕩反彈修復，目前價格多單可以嘗試中線分批介入。

4

---金屬

銅:

1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限,2019年4月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，比上月回落0.4個百分點，繼續(xù)保持在擴張區(qū)間；中性。

2、基差：現(xiàn)貨47725，基差25，升水期貨；中性。

3、庫存：5月21日LME銅庫存增525噸至189250噸，上期所銅庫存較上周減6245噸至187963噸 ；中性。

4、盤面：收盤價收于20均線以下，20均線向下運行；偏空。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空減；偏空。

6、結論：滬銅繼續(xù)延續(xù)下行，外部摩擦不斷，滬銅1907:47000附近短多。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產和去產能有市場自己調節(jié)，俄鋁事件消除；中性。

2、基差：現(xiàn)貨14240，基差-10，貼水期貨；中性。

3、庫存：上期所鋁庫存較上周減32231噸至569131噸，庫存高企；偏空。

4、盤面：收盤價收于20均線上，20均線向上運行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空減；偏空。

6、結論：滬鋁突破14000壓力，短期維持強勢，滬鋁1907：空單持有。 

鎳：

1、基本面：長期：不銹鋼擴張，鎳電池增漲前景好，需求增漲點顯著，鎳礦供應增速有限，總體供需偏緊。短期：鎳礦供應增加不變，但進一步向下空間變小，加上人民幣匯率變化，可能短期維穩(wěn)。鎳鐵產量增加趨勢不變，近期鎳鐵價格沒有進一步下跌，這從另一個角度對鎳價形成了支撐。不銹鋼庫存來看下游消費依然不佳，庫存創(chuàng)出新高，仍是一個較利空的因素。純鎳進口窗口關閉，保稅區(qū)庫存等出現(xiàn)了回落。如果人民幣匯率進一步上升，那么對于鎳來說，進口成本會越來越高，有利于上升。偏空

2、基差：現(xiàn)貨98900，基差800，偏多，俄鎳98200，基差100，中性。

3、庫存：LME庫存164532，+432，上交所倉單8158，-29，中性

4、盤面：收盤價收于20均線以上，20均線向下運行，中性

5、主力持倉：主力持倉凈多，多減，偏多

6、結論：鎳1907：反彈至99200 一線試空，止損100000. 

滬鋅:

1、基本面：倫敦4月17日消息，世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的報告顯示，2019年1-2月全球鋅市場供應缺口3.68萬噸，而去年全年為供應過剩7.16萬噸。偏多。

2、基差：現(xiàn)貨21140，基差+470；偏多。

3、庫存：5月21日LME鋅庫存較上日減少950噸至103900噸，5月21上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少8613噸至20809噸，偏多。

4、盤面：今日震蕩反彈走勢，收20日均線之下,20日均線向下；偏空。

5、主力持倉：主力凈多頭，空翻多；偏多。

6、結論：供應開始出現(xiàn)缺口；滬鋅ZN1907：空單持有。

黃金

1、基本面：道指漲近200點，美元指數(shù)走高，美債收益率上升；英國首相梅公布新退歐協(xié)議，放松二次公投態(tài)度，但遭到支持脫歐的保守黨議員、工黨領袖、北愛爾蘭盟友對此齊聲反對，英鎊沖高回落；聯(lián)合國報告：全球經(jīng)濟增長正在放緩，原因是尚未解決的貿易緊張關系、政策不確定性以及企業(yè)信心的軟化；澳洲聯(lián)儲主席稱6月會考慮降息；中性

2、基差：黃金期貨289.4，現(xiàn)貨286.67，基差-2.73，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：上期所庫存?zhèn)}單2640千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉：主力凈持倉多，主力多增；偏多

6、結論：脫歐協(xié)議導致英鎊大幅波動，美股回升，美元再度回升至98以上； COMEX金大幅下跌至1280以下，滬金小幅回落至289以下；華為方面消息繼續(xù)升級，美元高位震蕩，今天多位美聯(lián)儲主席將發(fā)表講話，F(xiàn)OMC4月貨幣政策會議的紀要要發(fā)布，金價短期仍將震蕩。滬金1912：288-290區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：道指漲近200點，美元指數(shù)走高，美債收益率上升；英國首相梅公布新退歐協(xié)議，放松二次公投態(tài)度，但遭到支持脫歐的保守黨議員、工黨領袖、北愛爾蘭盟友對此齊聲反對，英鎊沖高回落；聯(lián)合國報告：全球經(jīng)濟增長正在放緩，原因是尚未解決的貿易緊張關系、政策不確定性以及企業(yè)信心的軟化；澳洲聯(lián)儲主席稱6月會考慮降息；中性

2、基差：白銀期貨3556，現(xiàn)貨3491，基差-65，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：上期所庫存?zhèn)}單1092882千克，減少1911千克；偏多

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空增；偏空

6、結論：脫歐協(xié)議導致英鎊大幅波動，美股回升，美元再度回升至98以上； COMEX銀繼續(xù)小幅震蕩，滬銀繼續(xù)在3560震蕩，銀價上升支撐不足，短期銀價震蕩為主。滬銀1912：3550-3600區(qū)間操作。 

5

---金融期貨

期指

1、基本面：中國央行稱將于近期再次發(fā)行離岸央票 ，離岸人民幣短線拉升近百點。周四凌晨美聯(lián)儲公布會議紀要，隔夜歐美股市上漲，昨日兩市低開高走，稀土、農林牧漁和鋼鐵等板塊漲幅居前，題材股有所活躍，不過市場成交量處于低位；中性

2、資金：兩融9315億元，減少2億元，滬深港股通凈流出36.85億元；偏空

3、基差：IF1906貼水41.58點，IH1906貼水26.79點， IC1906貼水106.27點；偏空

4、盤面：IH>IF> IC（主力合約），IF、IH、IC在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：IF 主力空減，IH主力空減，IC主力空增；偏空

6、結論：貿易事件壓制A股風險偏好，市場等待周四凌晨美聯(lián)儲公布會議紀要，目前國內指數(shù)處于2830-2970區(qū)間小幅波動，成交量縮小，操作上建議接近壓力位試空。期指：日內逢高拋空。

國債：

1、基本面：央行下調服務縣域的農村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率至農村信用社檔次，5月15日、6月17日、7月15日分三次調整到位。

2、資金面：央行周二開展800億元七天逆回購操作，無逆回購到期。

3、基差：TS主力基差為0.0725，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.0987，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為

-0.6978，現(xiàn)券貼水期貨，偏空。

4、庫存：：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多；TF 主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多； T 主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉：TS主力凈空，空增。TF主力凈多，多增。T主力凈空，多翻空。

7、結論：反彈到位 ，多單減持