股指期貨：中性

1.    IF1906收盤跌0.29%報3622.00，成交量100564手，較上一交易日減少24301手，持倉89608手，減少5263手。IH1906收盤跌0.45 %報2703.80，成交量38933手，減少6484手，持倉42611手， 減少1125手。IC1906收盤跌0.61 %報4889.80，成交量77555手，減少10487手，持倉83504手，減少800手。

2.    滬股通當(dāng)日買入成交89.06億元，賣出成交101.30億元，滬股通凈流出12.24億元；深股通買入成交89.88億元，賣出成交122.58億元，深股通當(dāng)日凈流出32.70億元，當(dāng)日北上資金凈流出44.94億元。

3.    央行開展200億元7天期逆回購操作，今日無逆回購到期。央行連續(xù)兩日開展逆回購，今日凈投放200億元，兩日累計凈投放1000億元。

4.    美聯(lián)儲布拉德（2019年票委）：不排除今年晚些時候降息的可能性。

5.    近期中國債券市場將有10只公司債發(fā)行，計劃發(fā)行規(guī)模共計125億元，其中即將在05月23日招標(biāo)發(fā)行的“19京投04”計劃發(fā)行金額20億元，期限為5年。

6.    為支持集成電路設(shè)計和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，財政部稅務(wù)總局發(fā)布集成電路設(shè)計和軟件產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅政策的公告，在2018年12月31日前自獲利年度起計算優(yōu)惠期，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。

7.    央行官方微博發(fā)布消息稱，中國人民銀行將于近期再次在香港發(fā)行人民幣央行票據(jù)。這將是央行第四次在香港發(fā)行央票。這距離第三次在香港發(fā)行央票僅一周時間。5月15日，央行第三次在香港成功發(fā)行了兩期央票，其中3個月期和1年期央行票據(jù)各100億元，中標(biāo)利率分別為3.00%和3.10%，發(fā)行全場投標(biāo)總量超過1000億元。

投資邏輯：

股指期貨：美國繼續(xù)制裁中國科技公司，正考慮將海康威視和浙江大華加入“黑名單”，國際關(guān)系趨緊的局勢仍未好轉(zhuǎn)，北上資金連續(xù)五日出逃，昨日出逃44.94億元。雖然央行下調(diào)中小銀行銀行存款準(zhǔn)備金率，但該政策為結(jié)構(gòu)性政策，考慮到兼顧國內(nèi)利率、匯率以及通貨膨脹的穩(wěn)定，該政策釋放長期資金規(guī)模有限，對流動性支撐較弱。但由于股市前期跌幅較大，短期或?qū)⒀永m(xù)偏弱震蕩走勢。中期來看，伴隨著信用周期的觸底，股市的底部區(qū)域已在2450點形成，風(fēng)險主要來自于美股見頂回落對于A股的階段性沖擊。

策略：中性

風(fēng)險點：經(jīng)濟提前復(fù)蘇