上周末，上交所深交所幾乎同時(shí)發(fā)布公告，決定依法依規(guī)對(duì)*ST海潤、*ST上普、*ST華澤、*ST眾和等4家公司股票實(shí)施終止上市。部分股票被退市其實(shí)有跡可循。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，*ST上普、*ST眾和、*ST海潤扣非凈利均已經(jīng)連續(xù)5年以上虧損。

通過觀察扣非后凈利，可以有效規(guī)避主業(yè)經(jīng)營不善、依靠政府補(bǔ)助、出賣資產(chǎn)等非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)盈利等上市公司，從而一定程度上規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，近五年來扣非凈利潤持續(xù)為負(fù)值的個(gè)股共計(jì)143只，連續(xù)10年以上扣非凈利為負(fù)的個(gè)股達(dá)到37只。分行業(yè)看，這些股票主要扎堆在機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、化工、電子、建筑材料、商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)，其中機(jī)械設(shè)備行業(yè)貢獻(xiàn)度最大，有19只個(gè)股，其次是農(nóng)林牧漁行業(yè)，有15只個(gè)股。板塊方面，滬深主板個(gè)股有109只，中小板有29只，創(chuàng)業(yè)板有5只。

具體到個(gè)股看，華塑控股、天津磁卡扣非后凈利連續(xù)17年虧損，是迄今扣非虧損連續(xù)年份最多的個(gè)股。恒立實(shí)業(yè)、上海三毛、*ST蓮花扣非后凈利連續(xù)16年虧損，*ST山水、廣東甘化、ST滬科、國旅聯(lián)合扣非后凈利連續(xù)15年虧損。此外，欣龍控股、宜賓紙業(yè)、ST景谷等扣非后凈利連續(xù)虧損均在10年以上。

梳理發(fā)現(xiàn)，扣非凈利持續(xù)虧損10年以上的個(gè)股中，連虧14年的華東科技從未被ST過；連虧13年的兩面針和連虧12年的金健米業(yè)也從未被ST過。金亞科技、華中數(shù)控、神農(nóng)基因、北京君正、天山生物等5只創(chuàng)業(yè)板股均集中在扣非凈利持續(xù)虧損5年至9年，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股不存在ST的情況，其中的金亞科技已經(jīng)被退市。

其他個(gè)股方面，從未被ST的包括，扣非連虧9年的湘郵科技、申華控股等；連虧8年的深康佳Ａ、青海華鼎、科力遠(yuǎn)等；連虧7年的農(nóng)產(chǎn)品、秦川機(jī)床、華茂股份、國風(fēng)塑業(yè)等；連虧6年的西安旅游、西安飲食、新華都等；連虧5年的國際實(shí)業(yè)、華天酒店、海航投資等。

從去年扣非后凈利來看，福田汽車去年扣非后凈利虧損近42億元居首；*ST海潤和*ST中孚兩家公司扣非后凈利虧損超過20億元，西寧特鋼、天山生物、中船防務(wù)等9股扣非后凈利虧損超過10億元，ST雙環(huán)、申華控股、彩虹股份等60多只個(gè)股扣非后凈利虧損超過億元。

在非經(jīng)常性損益加持下，部分扣非連年虧損個(gè)股直接成為連續(xù)盈利個(gè)股。其中，扣非連續(xù)虧損11年的中路股份，近11年歸屬母公司股東凈利均為正；扣非連虧14年的宜賓紙業(yè)，近7年歸屬母公司股東凈利均為正?？鄯沁B虧7年的農(nóng)產(chǎn)品和華茂股份，近7年歸屬母公司股東凈利均為正。

值得一提的是，最新市值超過千億的蘇寧易購，其近5年扣非凈利連續(xù)為負(fù)，但歸屬母公司股東凈利近5年均為正。此外，還有一些大市值股票扣非持續(xù)虧損，包括中國船舶、中原特鋼、海南橡膠等市值超過兩百億的股票，以及彩虹股份、國新健康、維信諾等市值超過百億的個(gè)股。

雖然業(yè)績不佳，但股價(jià)表現(xiàn)似乎還比較給力。其中，國際實(shí)業(yè)年內(nèi)大漲113.51%居首；ST椰島、國風(fēng)塑業(yè)、大唐電信等50股漲幅超過20%。榜單整體漲幅平均值超過18%，超過大盤同期表現(xiàn)。股價(jià)下跌的個(gè)股有23只，多是被ST個(gè)股。其中，*ST天首和ST銀河兩只個(gè)股年內(nèi)跌幅超過30%。