報(bào)告導(dǎo)讀

本周蛋價(jià)較上周呈企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，部分產(chǎn)銷區(qū)有所回落。養(yǎng)殖戶對(duì)未來偏樂觀，補(bǔ)欄較為積極。蛋雞利潤(rùn)良好，短期企穩(wěn)，汰雞價(jià)格仍處高位，養(yǎng)殖戶大量購(gòu)入雞苗并淘汰老雞，遠(yuǎn)期供應(yīng)趨松而近期供應(yīng)趨緊。月雞蛋市場(chǎng)是相對(duì)淡季，但非洲豬瘟或?qū)﹄u蛋產(chǎn)生影響。由于普遍認(rèn)為豬價(jià)上漲的拐點(diǎn)在生豬需求回暖的第三四季度，09合約與01合約受其影響。目前還需關(guān)注資金動(dòng)向，09合約關(guān)注上方4400壓力位。

投資要點(diǎn)

雞蛋

蛋價(jià)回落，09合約震蕩運(yùn)行，關(guān)注上方4400壓力位。

1.雞蛋

1.1.價(jià)差分析

本周雞蛋震蕩運(yùn)行，整體呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)的走勢(shì)，周五有較大漲幅。JD1909合約受雞蛋現(xiàn)價(jià)走弱影響，偏弱運(yùn)行。JD2001合約走勢(shì)接近JD1909合約走勢(shì)，走弱后在周五迎來漲勢(shì)。豬價(jià)迎來上漲的拐點(diǎn)或在豬肉需求上升的第三四季度，09合約與01合約的走強(qiáng)主要受其影響。目前蛋價(jià)處于偏高位置，支撐底部期價(jià)，后市雞蛋的過量供應(yīng)或影響9月期價(jià)，而豬價(jià)則是不確定性較高的一個(gè)炒作因素。JD2001在周五的漲幅不及JD1909的漲幅，9-1價(jià)差略有擴(kuò)大。目前9月合約高于1月合約379個(gè)點(diǎn)。

1.2.基差分析

本周主銷區(qū)和主銷區(qū)蛋價(jià)企穩(wěn)，部分地區(qū)蛋價(jià)有所回落。濟(jì)南蛋價(jià)為3.93元/斤，自上周一以來持續(xù)走低。本周JD1909合約震蕩運(yùn)行，在周五有較大漲幅，同時(shí)現(xiàn)貨端走弱，基差有所降低。目前濟(jì)南現(xiàn)貨價(jià)格低于1909合約459個(gè)點(diǎn)。

1.3.現(xiàn)貨價(jià)格

本周蛋價(jià)有小幅回調(diào)。目前蛋價(jià)較為穩(wěn)定，雖然較上周有所回落，但仍處于高于。JD1909合約震蕩運(yùn)行，與上周五相反，09合約在周五受資金影響再次拉升。截止至周五全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.01元/斤，較上周下跌0.22元/斤。

1.4.蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)

需求方面，本周蛋價(jià)于上周上漲后，整體呈企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，部分產(chǎn)銷區(qū)蛋價(jià)有小幅回落，支撐期價(jià)，但難以對(duì)09合約起到拉升作用。蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)自三月來首次沒有繼續(xù)走高，在55元/羽附近企穩(wěn)，養(yǎng)殖利潤(rùn)良好，帶動(dòng)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性，據(jù)推算預(yù)計(jì)4月在產(chǎn)蛋雞存欄量較三月增加約1.4%，雞蛋的后期供應(yīng)將增大。五月雞蛋市場(chǎng)是相對(duì)淡季，但非洲豬瘟或?qū)﹄u蛋產(chǎn)生影響，且后續(xù)端午節(jié)或拉升蛋價(jià)。由于現(xiàn)階段處于生豬消費(fèi)淡季，目前生豬價(jià)格一直保持在14.8元/千克附近，上漲動(dòng)力不足，而在三四季度很可能會(huì)迎來豬價(jià)大幅上漲的拐點(diǎn)，拉動(dòng)雞蛋的替代消費(fèi)，因此1909合約和01合約存在炒作機(jī)會(huì)，目前1909合約走弱后迅速拉升，需關(guān)注資金動(dòng)向。

（浙商期貨 潛龍項(xiàng)目組）