每年春季，美國(guó)中西部主產(chǎn)區(qū)種植的主要品種基本就是大豆和玉米，玉米比大豆先種一段時(shí)間。實(shí)際的播種面積影響因素很多：大豆玉米比價(jià)、絕對(duì)價(jià)格高低、播種進(jìn)度等。這些因素將共同影響USDA公布的幾個(gè)關(guān)鍵月份面積數(shù)據(jù)。下面將對(duì)過(guò)去近20年的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單回顧。

根據(jù)回顧得到了一個(gè)結(jié)論，跟目前市場(chǎng)交易不一致，即美國(guó)農(nóng)民今年應(yīng)該傾向于少種大豆，同時(shí)，玉米和大豆的棄種面積都不會(huì)低。

一、各種面積簡(jiǎn)介以及比較

下文討論涉及四個(gè)面積，3月的種植意向面積，6月的實(shí)際種植面積，相對(duì)確定的10月報(bào)告面積，以及棄種的面積（棄種面積從2007年才開(kāi)始公布）。

USDA下屬機(jī)構(gòu)NASS每年都會(huì)定期對(duì)種植面積進(jìn)行調(diào)查，最早是還沒(méi)開(kāi)始播種的3月，其次是基本播種完的6月以及收割期的10月。期間農(nóng)民還會(huì)向USDA的下屬機(jī)構(gòu)FSA上報(bào)棄種面積。農(nóng)民2月之后可以通過(guò)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)來(lái)確定當(dāng)年最低的收入水平，此時(shí)調(diào)查會(huì)得出意向種植面積（3月）。但3月到實(shí)際播種的4-6月還有較長(zhǎng)一段時(shí)間，這段時(shí)間價(jià)格的變化、種植進(jìn)度的情況等，都會(huì)影響到實(shí)際的播種情況（6月）。6月公布的面積數(shù)據(jù)相對(duì)準(zhǔn)確，但因數(shù)據(jù)調(diào)查期還處在播種的最后階段，依然有偏差。因此，理論上10月面積數(shù)據(jù)最準(zhǔn)確，其調(diào)查的是最終的播種面積，同時(shí)參考了棄種面積數(shù)據(jù)。

每年從年初預(yù)估種植面積，到最終的播種面積，玉米平均波動(dòng)能達(dá)到1.5%，大豆超過(guò)2%（10月對(duì)3月）。相對(duì)于每年只有10%左右的平均庫(kù)存消費(fèi)比，幾個(gè)點(diǎn)的面積波動(dòng)對(duì)全年平衡表的影響還是很大的。

以上波動(dòng)是符合市場(chǎng)邏輯的。首先，10月對(duì)6月的波動(dòng)均值基本只有6月對(duì)3月的波動(dòng)均值的一半，說(shuō)明6月面積已經(jīng)很接近最終的播種面積，種植季的調(diào)整在6月面積數(shù)據(jù)里面已經(jīng)有了比較充分的體現(xiàn)。其次，大豆波動(dòng)最大值和均值均比玉米要高，說(shuō)明晚一個(gè)月播種對(duì)大豆種植面積波動(dòng)影響確實(shí)較大，有可能有轉(zhuǎn)種的部分，同時(shí)6月面積報(bào)告調(diào)查期大豆的播種還沒(méi)完成也是重要原因。 

二、各種因素對(duì)3月面積的影響

理論上2月大豆玉米比價(jià)決定了當(dāng)年3月的面積。以下是11月合約大豆和12月玉米的歷史比價(jià)，以及單把2月比價(jià)均值拉出來(lái)的圖。歷史比價(jià)波動(dòng)更大一些，低到1.7高到3以上。在2月時(shí)的比價(jià)波動(dòng)相對(duì)小一些。

下圖是大豆玉米比價(jià)每年的走勢(shì)圖，近些年來(lái)比價(jià)在4月之前的波動(dòng)很明顯在收窄。

觀察比價(jià)對(duì)大豆、玉米種植面積的影響，用當(dāng)年3月面積和去年的10月面積進(jìn)行比較。玉米和大豆面積同比價(jià)之間的關(guān)系基本都是在50%左右，相關(guān)度不高。

從圖里也看得出來(lái)，大豆玉米比價(jià)同面積變化是有一定關(guān)系，要么是大豆比價(jià)關(guān)系比較極端的情況下，面積出現(xiàn)大幅波動(dòng)，要么可能就是比較溫和情況。偏中性或者持續(xù)幾年的相似比價(jià)對(duì)于面積的指導(dǎo)意義不強(qiáng)，第一年帶來(lái)的變化相對(duì)來(lái)說(shuō)是最大的。 比價(jià)能打到比較極端的情況都比較少。 

以下是大豆玉米比價(jià)同比變化%同面積變化的對(duì)比，基本沒(méi)有關(guān)系，相關(guān)性不到20%，非常低，說(shuō)明不同年份之間大豆玉米比價(jià)的變化對(duì)面積的影響關(guān)系不明顯。

看絕對(duì)價(jià)格。從2000年到2012年，價(jià)格翻了好幾倍，但大豆和玉米播種面積沒(méi)有看到很明顯持續(xù)上升的趨勢(shì)。近幾年價(jià)格跌下來(lái)了也沒(méi)有見(jiàn)到明顯的減面積。絕對(duì)價(jià)格并不是一個(gè)很好的考量方式。

三、各種因素對(duì)6月面積的影響 

播種期開(kāi)始后，價(jià)格的變化、種植進(jìn)度的變化等將對(duì)實(shí)際種植產(chǎn)生影響，并最終體現(xiàn)在6月報(bào)告的面積中。 

大豆玉米比價(jià)的變化，同面積之間變化的關(guān)系不明顯，相關(guān)性只有30%。但我們從2009年開(kāi)始看到2018年，除了2017和2018年兩年，其余年份都同大豆播種面積變化成正比，這個(gè)概率比2008年之前要高的多，達(dá)到70%以上。即最近10年多以來(lái)，大豆玉米比價(jià)在播種期的變化對(duì)面積的影響是很明顯的。但玉米的對(duì)應(yīng)關(guān)系則不明顯?？梢岳斫獬桑葍r(jià)開(kāi)始變化的時(shí)候玉米應(yīng)該已經(jīng)有一部分完成了種植，無(wú)法再變動(dòng)，而豆子播種面積反應(yīng)的時(shí)間可以更充分。

我們?cè)倩乜赐?，特別是最近這些年，很明顯到4月播種期開(kāi)始的階段的波動(dòng)率要小，然后才逐步放大。更像是一種默契，先定好了3月面積，然后價(jià)格波動(dòng)開(kāi)始放大，影響市場(chǎng)。

再討論一個(gè)情況，如果當(dāng)年大豆玉米比價(jià)已經(jīng)處于比較極端的情況，當(dāng)這個(gè)比價(jià)再變動(dòng)的時(shí)候，也不一定帶來(lái)6月面積的大幅波動(dòng)。選取比較有代表性極端大豆玉米比價(jià)的年份。2008年和2014年很特別，2008年是大豆玉米比價(jià)從很高的2.47直接下降到了很低的2.06，但當(dāng)年6月對(duì)3月的面積也僅變化了0.35%。2014年，大豆玉米比價(jià)在2月時(shí)已經(jīng)達(dá)到2.46，播種期更進(jìn)一步上升到2.58，種植面積也在極端情況下再增加了4.11%。相對(duì)應(yīng)的2004年，大豆玉米比價(jià)在高位，同時(shí)還在上升，但最終的面積變化也不明顯。

下表是每年6月同3月大豆和玉米播種面積的對(duì)比。很明顯，兩者的變化并不是一個(gè)增另一個(gè)就必須減。2000年、2004年、20008年、2009年、2011年、2012年、2014年等，均是某一個(gè)品種出現(xiàn)大幅變化而另一個(gè)品種可能基本沒(méi)變。所以不能簡(jiǎn)單認(rèn)為玉米播種減少，就一定會(huì)轉(zhuǎn)向大豆，沒(méi)有特別明顯的一對(duì)一關(guān)系。

接下來(lái)討論種植進(jìn)度對(duì)面積的影響。種植進(jìn)度都是USDA跟農(nóng)民調(diào)研的，這個(gè)進(jìn)度只代表農(nóng)民自己認(rèn)為的有沒(méi)有種完，能基本反映實(shí)際種植的進(jìn)度，但不能認(rèn)為這個(gè)種完了，就是實(shí)際面積能種完?？赐瓴シN進(jìn)度，截止到最后播種日，基本都能趕上進(jìn)度。但從2007年以來(lái)的棄種數(shù)據(jù)看，每年或多或少都有棄種。

農(nóng)民每年種田都會(huì)有如下的選擇。農(nóng)民重播、晚播或者播種其他作物時(shí)候都會(huì)有保險(xiǎn)，農(nóng)業(yè)銀行鼓勵(lì)農(nóng)民種田。棄種時(shí)農(nóng)民只能獲得略超過(guò)一半的保險(xiǎn)收入，這對(duì)于美國(guó)農(nóng)民大部分都是租地種田的來(lái)說(shuō)顯然不是一個(gè)很好的選擇。

3月面積到6月面積的變化，有可能是價(jià)格的原因，也有可能是種不出來(lái)的原因。而且這里需要明確的一個(gè)問(wèn)題是，3月和6月面積是NASS公布的，而棄種面積是FSA公布的，兩者雖然同屬于USDA，但是性質(zhì)不一樣，前者是NASS問(wèn)卷調(diào)查，后者是農(nóng)民自己上報(bào)，口徑也不一樣，以下兩圖是玉米和大豆最高落后進(jìn)度同6月和3月面積變化的比較，看不出什么明顯的規(guī)律。

再來(lái)看看棄種的情況。大豆和玉米棄種的相關(guān)性非常高，接近85%，如果出現(xiàn)棄種就是兩個(gè)品種一起棄種，即棄種的部分可能玉米和大豆都種不了。除了第一年2007年大豆棄種面積高于玉米，其他年份都是玉米的棄種面積都更高。保險(xiǎn)里面有一個(gè)條款很有意思，是農(nóng)民在選擇另一種作物種植的時(shí)候，還會(huì)獲得一小部分棄種的保險(xiǎn)。那么是否說(shuō)明當(dāng)農(nóng)民轉(zhuǎn)換種植品種的時(shí)候，這部分面積也算在棄種的范圍。玉米棄種之后選種大豆，而大豆棄種之后別無(wú)選擇。

以下兩圖是玉米和大豆最高落后進(jìn)度同棄種面積的比較，這兩組的關(guān)系大致都是50%，相對(duì)來(lái)說(shuō)有一定關(guān)系。有些年份可能屬于播種下去之后出現(xiàn)了一些異常的災(zāi)害，導(dǎo)致較高的棄種面積。

四、各種因素對(duì)10月面積的影響

將棄種面積同10月和6月面積變化進(jìn)行對(duì)比。自2007年以來(lái)的相關(guān)性，大豆的相關(guān)性是77%，而玉米的是58%。理論上10月-6月面積同棄種關(guān)系最大的就是大豆。這里有兩個(gè)原因：首先，玉米在5月底就應(yīng)該播種完，6月面積的調(diào)查期正好是6月初，因此理論上6月面積就應(yīng)該同最終的面積非常一致，棄種在6月面積里面已經(jīng)有體現(xiàn)。其次，大豆最終的播種時(shí)間要到7月初，顯然后面這段時(shí)間的調(diào)整（大豆晚播之后只能選擇棄種）就應(yīng)該同棄種直接相關(guān)。

五、小結(jié) 

以下是得到的一些結(jié)論：

1、每年3月-10月播種面積的波動(dòng)足以對(duì)平衡表產(chǎn)生巨大影響。

2、玉米6月面積已經(jīng)很接近最終的面積，而大豆的面積還需要進(jìn)一步修正。

3、最近10年，大豆玉米比價(jià)波動(dòng)區(qū)間在4月玉米開(kāi)始播種開(kāi)始前的一段時(shí)間明顯收窄。

4、使用大豆玉米比價(jià)來(lái)判斷當(dāng)年3月的種植面積不太顯著，比價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的第一年相對(duì)可靠，偏中性或者持續(xù)幾年的相似比價(jià)對(duì)于面積的指導(dǎo)意義不強(qiáng)。 比價(jià)的同比變化對(duì)面積影響非常小。

5、絕對(duì)價(jià)格高低同播種面積之間沒(méi)有關(guān)系。

6、最近10年，大豆面積同播種期相對(duì)于2月大豆玉米比價(jià)的變化關(guān)系較大，玉米的關(guān)系較弱。

7、2月大豆玉米比價(jià)處于極端情況，并且后續(xù)再變化時(shí)，對(duì)種植面積變化的影響不明確。

8、種植進(jìn)度對(duì)6月面積的影響不明確，種植進(jìn)度同棄種的關(guān)系相對(duì)稍高一些。

9、大豆和玉米的棄種面積相關(guān)度很高。

10、10月相對(duì)6月面積的變化，同棄種面積的關(guān)系，大豆的較高，玉米較低。玉米棄種更多反映在6月面積中，大豆棄種更多反映在10月面積中。 

根據(jù)以上規(guī)律，目前階段大豆玉米比價(jià)顯著走低，今年大豆的播種面積傾向于減少，而不是市場(chǎng)現(xiàn)在交易的轉(zhuǎn)種大豆預(yù)期。對(duì)比以前年份（2013、2015年），以及目前從國(guó)外收到的信息，棄種的面積會(huì)較多。另外，從情理上看也是，少種一些豆子可以抬高價(jià)格區(qū)間，并且對(duì)未來(lái)幾年也都是好事情。 

但以上所有的討論都是找規(guī)律，但規(guī)律并不一定靠譜。遠(yuǎn)一點(diǎn)是2016年找到諸多規(guī)律直指當(dāng)年天氣出問(wèn)題，近一點(diǎn)是考察過(guò)往年份玉米播種期都不炒天氣。所以還是要看當(dāng)年的具體情況，市場(chǎng)中參與交易的人也有可能發(fā)生變化。