股指期貨：謹(jǐn)慎看空

1.    IF1906收盤漲0.13%報(bào)3627.40，成交量104406手，較上一交易日減少6435手，持倉(cāng)93144手，減少1908手。IH1906收盤漲0.55 %報(bào)2729.60，成交量45189手，增加1249手，持倉(cāng)44281手， 增加2525手。IC1906收盤跌0.47 %報(bào)4866.00，成交量72066手，增加1901手，持倉(cāng)84161手，增加1682手。

2.    滬股通當(dāng)日買入成交82.39億元，賣出成交110.18億元，滬股通凈流出27.79億元；深股通買入成交80.74億元，賣出成交85.47億元，深股通當(dāng)日凈流出4.73億元，當(dāng)日北上資金凈流出32.51億元。

3.    5月29日，央行公告，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，今日以利率招標(biāo)方式開展了2700億元逆回購(gòu)操作；中標(biāo)利率為2.55%，與此前持平。今日有200億元逆回購(gòu)到期，凈投放2500億元。

4.    央行在5月24日成立100億元的存款保險(xiǎn)基金。經(jīng)營(yíng)范圍包括： 進(jìn)行股權(quán)、債權(quán)、基金等投資；依法管理存款保險(xiǎn)基金有關(guān)資產(chǎn)等。

5.    包商銀行客戶權(quán)益保障問題處置方案有了最新進(jìn)展。據(jù)相關(guān)方案，目前的安排是，5000萬元以內(nèi)的同業(yè)負(fù)債施行全額兌付；5000萬元-1億元的同業(yè)負(fù)債僅兌付本金；1億元-20億元的同業(yè)負(fù)債兌付90%本金；20億元-50億元的同業(yè)負(fù)債兌付80%本金；超過50億元的同業(yè)負(fù)債兌付70%本金。

6.    中國(guó)社科院《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書春季號(hào)：2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景分析》預(yù)計(jì)，2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.4%左右，可以實(shí)現(xiàn)年初制定的增長(zhǎng)目標(biāo)。

投資邏輯：

股指期貨：受益于保險(xiǎn)業(yè)迎稅收減負(fù)大禮，保險(xiǎn)股的集體拉升也推動(dòng)了大盤股的上漲，但北上資金未能保持凈流入態(tài)勢(shì)，昨日凈流出32.51億元，目前國(guó)內(nèi)滬市和深市融資融券余額從4月底至今延續(xù)小幅下降趨勢(shì)，顯示投資者對(duì)于股指投資的謹(jǐn)慎。同時(shí)從外部風(fēng)險(xiǎn)來看，仍需對(duì)股指走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，目前美國(guó)十年期國(guó)債收益率已創(chuàng)近兩年新低，美國(guó)3個(gè)月與10年期國(guó)債的收益率倒掛處于歷史較高位置，在一定程度反映市場(chǎng)恐慌性，預(yù)示投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂，美股的下跌也將在一定程度上對(duì)A股產(chǎn)生限制。中期來看，目前國(guó)內(nèi)股市估值已處歷史較低位置，繼續(xù)下行概率較小，同時(shí)伴隨信用周期的觸底，中期做多邏輯已出現(xiàn)。

策略：謹(jǐn)慎看空

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)提前復(fù)蘇