5月23日，臨儲(chǔ)玉米今年首拍開(kāi)始，雖然拍賣(mài)底價(jià)比去年提高了200元/噸，但當(dāng)日仍是高溢價(jià)成交，市場(chǎng)對(duì)臨儲(chǔ)玉米的喜愛(ài)程度由此可見(jiàn)一斑，市場(chǎng)也據(jù)此較為看好后市玉米價(jià)格。然而，好景不長(zhǎng)，自5月30日第二批近400萬(wàn)噸的臨儲(chǔ)玉米入市后，市場(chǎng)看漲熱情迅速下降，不僅現(xiàn)貨玉米價(jià)格止?jié)q回穩(wěn)，而且大連玉米期價(jià)也出現(xiàn)了每噸數(shù)十元的回落。

目前，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)已進(jìn)入“政策市”，在后期臨儲(chǔ)玉米不斷涌入的情況下，市場(chǎng)價(jià)格將下跌不止。現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)夏播玉米產(chǎn)區(qū)正值小麥?zhǔn)斋@與玉米播種的高峰期，春播玉米產(chǎn)區(qū)則正值玉米前期出苗等田間管理的重要階段，而生豬養(yǎng)殖等則進(jìn)入了補(bǔ)欄旺季未期。玉米價(jià)格下跌會(huì)對(duì)農(nóng)民種植與管理田間玉米帶來(lái)消極影響嗎？更重要的是臨儲(chǔ)玉米的影響到底有多大？未來(lái)市場(chǎng)行情真會(huì)如部分市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)的那樣跌跌不休嗎？庫(kù)存玉米入市會(huì)刺激養(yǎng)殖戶(hù)增加補(bǔ)欄量并提振加工企業(yè)的開(kāi)機(jī)率嗎？

A臨儲(chǔ)玉米給市場(chǎng)帶來(lái)的影響

首先，我們分析一下今年臨儲(chǔ)玉米第一次與第二次拍賣(mài)的情況。

5月23日，近400萬(wàn)噸吉林、黑龍江2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米被競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售，最終總成率達(dá)到了90.66%，成交均價(jià)為1639元/噸。其中，吉林省總成交率為100%，成交均價(jià)為1795元/噸；黑龍江省總成交率為90.63%，成交均價(jià)為1639元/噸。2019年臨儲(chǔ)玉米第一拍以高溢價(jià)、高成交率落地。

仔細(xì)分析今年臨儲(chǔ)玉米第一次拍賣(mài)分等級(jí)成交率、成交價(jià)可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)很特殊的情況，即黑龍江省三等與四等玉米不但全部100%成交，而且溢價(jià)幅度較大，這說(shuō)明了什么市場(chǎng)現(xiàn)象呢？

部分玉米貿(mào)易商表示，黑龍江省一些偏遠(yuǎn)地區(qū)的庫(kù)點(diǎn)存放的玉米也有人搶著要，而且還是溢價(jià)成交，這多少讓人無(wú)法理解。不過(guò)，在黑龍江省雙鴨山市的玉米收儲(chǔ)與貿(mào)易大戶(hù)劉興?？磥?lái)，按照傳統(tǒng)思維模式分析，黑龍江省的玉米肯定沒(méi)有太多的人愿意來(lái)采購(gòu)，但如今市場(chǎng)格局變了，當(dāng)?shù)赜衩咨罴庸ば袠I(yè)的興起改變了傳統(tǒng)的“北糧南運(yùn)”貿(mào)易模式，外地客商要想來(lái)東北地區(qū)拿糧，如果開(kāi)出的采購(gòu)價(jià)格沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，那么只好空手而歸。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，近年來(lái)，我國(guó)東北地區(qū)玉米深加工行業(yè)發(fā)展迅猛，入駐的企業(yè)大部分是規(guī)?；c產(chǎn)業(yè)化比較完善的大型集團(tuán)，這些企業(yè)不但在東北地區(qū)合理布局了眾多生產(chǎn)車(chē)間，而且還利用自己擁有的物流、資金、信息等優(yōu)勢(shì)，不斷開(kāi)拓玉米產(chǎn)業(yè)上下游業(yè)務(wù)，正在盤(pán)活東北玉米這個(gè)大市場(chǎng)。

“今年第一次拍賣(mài)的臨儲(chǔ)玉米很多是去年流拍的，今年底價(jià)上調(diào)了200元/噸以后仍然是溢價(jià)成交，這說(shuō)明市場(chǎng)供求關(guān)系真要發(fā)生變化了?！焙幽鲜∮衩踪Q(mào)易商老胡認(rèn)為，根據(jù)當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)分析，玉米供給是充足的，短期內(nèi)不存在利多價(jià)格的因素，臨儲(chǔ)玉米成交率高且溢價(jià)幅度大，說(shuō)明市場(chǎng)較為看好未來(lái)玉米需求。同時(shí)，很多產(chǎn)業(yè)企業(yè)持有較重的“就近拿糧”心理，令臨儲(chǔ)玉米2019年第一拍較為“驚艷”。

5月30日，近400萬(wàn)噸內(nèi)蒙古、吉林、遼寧、黑龍江2014年與2015年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米被競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售，最終總成交率達(dá)到了81.86%，雖然比第一次拍賣(mài)的總成交率下降了8.8%，但仍居高不下，說(shuō)明市場(chǎng)采購(gòu)需求依然旺盛。更為重要的是第二次拍賣(mài)的玉米成交均價(jià)為1695.16元/噸，比第一次拍賣(mài)的成交均價(jià)高了55.67元/噸，這似乎說(shuō)明市場(chǎng)十分看好后期價(jià)格。不過(guò)，這里面有一個(gè)特殊的情況需要注意，那就是第一次拍賣(mài)的全部是2014年產(chǎn)玉米，第二次拍賣(mài)的有大量2015年產(chǎn)玉米，所以拍賣(mài)成交價(jià)格的抬高沒(méi)有可比性。如果單獨(dú)比較2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米的成交情況，第二次拍賣(mài)的2014年產(chǎn)玉米成交均價(jià)為1629.19元/噸，較第一次低了10.3元/噸。

部分參與拍賣(mài)的產(chǎn)業(yè)企業(yè)代表認(rèn)為，成交率的下滑并不代表臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)將大幅降溫，玉米價(jià)格止?jié)q回落也不代表市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)將如此發(fā)展下去。據(jù)他們分析，玉米價(jià)格近期之所以走低主要受到了以下幾個(gè)因素的影響：

一是最低價(jià)收購(gòu)的小麥和稻谷降價(jià)拋售力度較大，降低了臨儲(chǔ)玉米的性?xún)r(jià)比，導(dǎo)致一些飼料企業(yè)玉米采購(gòu)態(tài)度趨于觀望，影響了市場(chǎng)情緒；二是當(dāng)前非洲豬瘟疫情對(duì)玉米飼用的不利作用正達(dá)到高峰期，飼用玉米需求仍持續(xù)下降；三是近日外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)較大，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，玉米深加工產(chǎn)品出口及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求均存在變數(shù)，這使得玉米一部分工業(yè)采購(gòu)需求減弱。

其次，讓我們來(lái)分析一下臨儲(chǔ)玉米的庫(kù)存情況。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，當(dāng)前剩余臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存總量在7500萬(wàn)噸左右，按照往年臨儲(chǔ)玉米的拍賣(mài)進(jìn)度分析，這些庫(kù)存玉米在今年將會(huì)全部被拍賣(mài)。這意味著在今年年底時(shí)臨儲(chǔ)玉米將基本退出國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)，雖然在后期的出庫(kù)過(guò)程中與供給市場(chǎng)的階段內(nèi)，臨儲(chǔ)玉米仍會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格、供求關(guān)系等形成較為重要的影響，但也都是“強(qiáng)弩之末”的力量了。

老胡告訴記者，今年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)還會(huì)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的“政策市”特征，但自新季玉米上市后，預(yù)計(jì)其影響將日漸減弱。從當(dāng)前的心理層面來(lái)講，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)看多情緒估計(jì)會(huì)長(zhǎng)期潛伏與存在，一旦市場(chǎng)有突發(fā)機(jī)會(huì)出現(xiàn)，那么以下利多情緒就會(huì)明顯表現(xiàn)出來(lái)：

第一，我國(guó)玉米產(chǎn)不足需的格局難以改變，新季東北地區(qū)玉米田改為大豆(3563, -24.00, -0.67%)田的現(xiàn)象仍然很明顯，年度內(nèi)的產(chǎn)需缺口呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)；第二，國(guó)內(nèi)工業(yè)用玉米需求增長(zhǎng)速度難降，如果未來(lái)綠色能源的開(kāi)發(fā)等能夠順利實(shí)施，那么將提振玉米工業(yè)需求再上一個(gè)臺(tái)階；第三，預(yù)計(jì)近兩年內(nèi)進(jìn)口玉米及替代品數(shù)量難以大幅提升，玉米市場(chǎng)供給將趨于緊張。不過(guò)，從當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的情況來(lái)看，終端需求依然難以出現(xiàn)較多亮點(diǎn)，很多飼料企業(yè)的采購(gòu)策略仍是隨用隨買(mǎi)，南北方港口玉米價(jià)格持平甚至倒掛，預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)前幾周的火熱成交后，臨儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售會(huì)有所降溫，玉米價(jià)格與需求將經(jīng)歷一個(gè)振蕩整理的過(guò)程。

B農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)將發(fā)生變化

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品小麥、稻谷包括玉米等庫(kù)存較為龐大，產(chǎn)量持續(xù)保持穩(wěn)定，但仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的供給存在很大隱患。

首先，小麥、稻谷、玉米的高庫(kù)存與往年我們不加節(jié)制地大量進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品有很大關(guān)系。例如，在進(jìn)口量較大的年份，我國(guó)年大豆進(jìn)口量近1億噸，小麥、玉米酒糟粕、高粱、木薯粉等農(nóng)產(chǎn)品年進(jìn)口總量則高達(dá)數(shù)千萬(wàn)噸，再加上國(guó)內(nèi)對(duì)較多的農(nóng)產(chǎn)品實(shí)行了持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的最低收購(gòu)價(jià)政策，人為地令國(guó)內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存累積了起來(lái)，這讓很多不了解市場(chǎng)詳情的人很容易誤認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量過(guò)剩，令市場(chǎng)一度出現(xiàn)了高產(chǎn)量、高庫(kù)存、高價(jià)格的“三高”現(xiàn)象。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)得到了合理調(diào)整，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總量有所下降，部分糧油品種的龐大庫(kù)存逐漸得到消化。例如，原來(lái)高達(dá)2億噸的臨儲(chǔ)玉米有望在今年消化完畢，菜油、棉花等臨儲(chǔ)庫(kù)存消化已基本結(jié)束，小麥、稻谷臨儲(chǔ)庫(kù)存則在加大消化力度。另外，國(guó)內(nèi)供給缺口較大的大豆等種植面積則在不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)隨著種植結(jié)構(gòu)深入調(diào)整，國(guó)內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)會(huì)發(fā)生較大改變。其中，小麥、稻谷生產(chǎn)會(huì)向著提高質(zhì)量的方向發(fā)展，市場(chǎng)供給穩(wěn)定；大豆產(chǎn)量會(huì)進(jìn)一步提高，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求的程度；玉米產(chǎn)量或穩(wěn)中有降，產(chǎn)不足需的態(tài)勢(shì)仍將發(fā)展。在這種情況下，預(yù)計(jì)大豆、玉米價(jià)格受?chē)?guó)際市場(chǎng)的影響會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，未來(lái)這兩個(gè)品種價(jià)格的漲跌將與相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量的增減等緊密聯(lián)系起來(lái)。

其次，國(guó)內(nèi)耕地與水資源不足，未來(lái)我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)需要精打細(xì)算，生產(chǎn)方式與單位個(gè)體的生產(chǎn)規(guī)模等亟待提高。與國(guó)際市場(chǎng)上主要的小麥、玉米、大豆生產(chǎn)國(guó)相比，我國(guó)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)仍是“小農(nóng)經(jīng)濟(jì)”，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本高與整體質(zhì)量差依然沒(méi)有改變。根據(jù)當(dāng)前國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)分析，單位個(gè)體生產(chǎn)規(guī)模小、生產(chǎn)成本高的問(wèn)題要想得到解決，關(guān)鍵要看土地流轉(zhuǎn)等能否大范圍做起來(lái)。目前來(lái)看，小麥、稻谷的種植面積與水資源會(huì)得到保證，兩品種主產(chǎn)區(qū)較為穩(wěn)定。大豆與玉米種植面積存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，單產(chǎn)與總產(chǎn)受天氣好壞的影響較大。

最后，小麥、稻谷與豆粕(2936, -40.00, -1.34%)等大宗農(nóng)產(chǎn)品在特殊時(shí)期與玉米之間存在較強(qiáng)的替代關(guān)系，當(dāng)前這一現(xiàn)象正在發(fā)生。近期，隨著最低收購(gòu)價(jià)小麥與稻谷的拋售底價(jià)大幅下調(diào)，豆粕價(jià)格降至歷史低位，玉米價(jià)格持續(xù)走高，小麥、稻谷、豆粕替代玉米的現(xiàn)象增多，這對(duì)玉米價(jià)格進(jìn)一步上漲形成了遏制。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，近期競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售的2013年產(chǎn)與2014年產(chǎn)稻谷銷(xiāo)售底價(jià)已下調(diào)至1500—1600元/噸，價(jià)格優(yōu)勢(shì)突出，成交率較高。近年來(lái)，稻谷因?yàn)閹?kù)存多、壓力大，而且產(chǎn)業(yè)鏈條短、消費(fèi)彈性小，成為去庫(kù)存的重點(diǎn)和難點(diǎn)。今年最低收購(gòu)價(jià)稻谷銷(xiāo)售底價(jià)整體下調(diào)，進(jìn)一步表明了有關(guān)機(jī)構(gòu)去庫(kù)存的決心較大，這一方面能夠滿(mǎn)足用糧企業(yè)需求，緩解區(qū)域性糧源不均的問(wèn)題；另一方面有助于加工企業(yè)降低用糧采購(gòu)成本，進(jìn)一步加速庫(kù)存消化。此外，質(zhì)量偏差與價(jià)格較低的早秈稻等會(huì)流入飼料原料市場(chǎng)。

“2011年前后，由于玉米價(jià)格高于小麥價(jià)格，導(dǎo)致小麥替代玉米用作飼料原料的數(shù)量在一個(gè)市場(chǎng)年度內(nèi)達(dá)到了2000萬(wàn)噸?！睋?jù)河南省小麥貿(mào)易商崔瑞兵介紹，今年國(guó)內(nèi)新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)與拍賣(mài)底價(jià)均有所下調(diào)。其中，最低收購(gòu)價(jià)小麥的拍賣(mài)底價(jià)下調(diào)60—120元/噸，而庫(kù)存2013年進(jìn)口的美國(guó)軟紅小麥等出庫(kù)價(jià)僅在2000元/噸，后期隨著小麥價(jià)格再度回落以及玉米價(jià)格上漲，兩者價(jià)差將縮小，未來(lái)小麥替代玉米的概率增大。

C玉米種植面積保持基本穩(wěn)定

近期，雖然玉米價(jià)格有所下跌，但這對(duì)農(nóng)民種植夏播玉米與加強(qiáng)春玉米田間管理基本沒(méi)有影響。

根據(jù)東北地區(qū)春玉米生產(chǎn)情況分析，除了部分不適宜玉米種植的地區(qū)調(diào)減了面積外，大部分地區(qū)農(nóng)民種植玉米的面積沒(méi)有發(fā)生較大變化，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民當(dāng)前正在加強(qiáng)對(duì)玉米出苗等的管理，玉米長(zhǎng)勢(shì)較好。從內(nèi)地夏播玉米產(chǎn)區(qū)的情況來(lái)看，部分沙土地與丘陵地區(qū)玉米種植面積預(yù)計(jì)調(diào)減。例如，黃河故道地區(qū)農(nóng)民增加了花生種植，平原地區(qū)農(nóng)民則樂(lè)于種植玉米。

受非洲豬瘟疫情的影響，加上部分地區(qū)加強(qiáng)了環(huán)保要求，當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖仍然沒(méi)有得到恢復(fù)。雖然很多地區(qū)豬肉價(jià)格高企，養(yǎng)殖利潤(rùn)高，但存欄量低。不過(guò)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖發(fā)展快，禽類(lèi)養(yǎng)殖也發(fā)展良好。整體來(lái)看，玉米飼用需求呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。

從玉米深加工企業(yè)的生產(chǎn)態(tài)勢(shì)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)玉米價(jià)格上漲較為接受，大部分深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率穩(wěn)定，預(yù)計(jì)玉米工業(yè)需求將持續(xù)增長(zhǎng)。

D保障重要農(nóng)產(chǎn)品的有效供給

“近日，豆粕、菜粕期價(jià)出現(xiàn)了較大幅度上漲，這與當(dāng)前大豆、油菜籽等進(jìn)口不暢有很大關(guān)系?！睆V東一家油脂企業(yè)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，市場(chǎng)供給當(dāng)前較為充足，但對(duì)市場(chǎng)預(yù)期存在一定擔(dān)憂。

據(jù)記者了解，2017年我國(guó)大豆進(jìn)口量接近1億噸，2015年前后我國(guó)年小麥、玉米酒糟粕、高粱、木薯粉等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總量則高達(dá)數(shù)千萬(wàn)噸。目前，我國(guó)進(jìn)口大豆、玉米、玉米酒糟粕、高粱等農(nóng)產(chǎn)品數(shù)量下降較多，而且成本有所提高，這雖然有利于國(guó)內(nèi)消化龐大的農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存，但也讓市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供給能否充分得到保證產(chǎn)生了擔(dān)憂。

日前，中央農(nóng)辦副主任、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長(zhǎng)韓俊回應(yīng)稱(chēng)，有能力有信心保障重要農(nóng)產(chǎn)品供給。

大豆是我國(guó)食用油的主要原料，也是養(yǎng)殖業(yè)的重要飼料來(lái)源。正常年份我國(guó)每年從美國(guó)進(jìn)口3000多萬(wàn)噸大豆，約占進(jìn)口大豆總量的三分之一。在自美國(guó)進(jìn)口大豆大幅減少的情況下，我國(guó)有能力有信心通過(guò)豐富的政策工具和多元的供給來(lái)源，保障國(guó)內(nèi)供需平衡：一是實(shí)施國(guó)產(chǎn)大豆振興計(jì)劃；二是拓展多元化進(jìn)口渠道；三是引導(dǎo)多元化飼料消費(fèi)需求。

從進(jìn)口玉米、玉米酒糟粕、高粱及木薯粉等市場(chǎng)情況來(lái)看，進(jìn)口玉米數(shù)量已從較高年份的560萬(wàn)噸左右減少到350萬(wàn)噸左右，玉米酒糟粕從660萬(wàn)噸左右減少到了10萬(wàn)噸，高粱從1000萬(wàn)噸以上減少到50萬(wàn)噸左右。綜合來(lái)看，大豆、玉米及其替代品的進(jìn)口數(shù)量減少、成本增加將提振國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格。