大越商品指標(biāo)系統(tǒng)-日內(nèi)交易策略

1

---黑色

鐵礦石：

1、基本面: 周一港口現(xiàn)貨成交193.9萬噸，盤面下午上漲對現(xiàn)貨推動明顯，鋼廠對原料需求仍然不錯，但是鋼廠反映下游接單不理想，當(dāng)前黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系并不健康，對于原料的上漲應(yīng)謹(jǐn)慎看待，中性； 

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨758，折合盤面844.7，基差115.2，貼水率13.63%，升水期貨，適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價格737，折盤面815，基差85.5，貼水率10.49%，偏多；

3、庫存：港口庫存12158萬噸，環(huán)比減少240萬噸，較去年同期減少3756萬噸，偏多；

4、盤面：20日均線走高，K價在20日均線上方，偏多；

5、主力持倉：主力持倉凈多，多減，偏多；

6、結(jié)論：鐵礦的供需關(guān)系仍然對價格有支撐，但是終端鋼材需求明顯轉(zhuǎn)弱，整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈運行并不健康，未來鐵礦供給將保持在高位，庫存中澳礦及貿(mào)易礦增加，巴西礦加速下降，預(yù)計和到港減少有關(guān)，美國非農(nóng)就業(yè)大幅下降引發(fā)美聯(lián)儲降息預(yù)期，提振商品價格，料鐵礦存反彈可能，但是市場整體下行壓力仍然較大，建議反彈繼續(xù)沽空。

焦煤：

1、基本面：低硫主焦整體需求平穩(wěn)，加之焦炭市場情緒轉(zhuǎn)變，價格上漲難度較大；配煤需求相對有所減弱，但部分地區(qū)礦井受環(huán)保檢查影響產(chǎn)量減少；中性

2、基差：現(xiàn)貨市場價1565，基差150；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存853.57萬噸，港口庫存553萬噸，獨立焦企庫存800.50萬噸，總體較上周增加55.13萬噸；偏空

4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦煤主力凈空，空增；偏空

6、結(jié)論：焦炭繼續(xù)上漲難度較大，短期焦化開工仍在高位，焦煤需求良好，但焦化限產(chǎn)略有增加，后續(xù)環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期較大，需求恐有下滑，預(yù)計短期焦煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主。焦煤1909：1380-1430區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：河北、山西部分焦企焦價第四輪提漲100元/噸，鋼廠利潤較少情況下對提漲抵觸情緒較強，并且河北部分鋼廠焦炭采購價提降100元/噸,市場處于博弈階段；中性

2、基差：現(xiàn)貨市場價2300，基差173.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存439.94萬噸，港口庫存491萬噸，獨立焦企34.82萬噸，總體較上周減少3.03萬噸；偏空

4、盤面：20日線向下，價格在20日線下方；偏空

5、主力持倉：焦炭主力凈空，多翻空；偏空

6、結(jié)論：市場對后市需求分歧較大，鋼廠接受第四輪提漲難度增大，整體對后市多持觀望態(tài)度，預(yù)計短期市場將偏穩(wěn)運行。焦炭1909：2100-2170區(qū)間操作。

螺紋：

1、基本面：近期鋼廠利潤收縮，隨著價格回調(diào)，螺紋實際產(chǎn)量略有減少但維持四年高位，鋼材供應(yīng)壓力繼續(xù)存在，需求方面上周由于節(jié)前補庫下游成交量小幅反彈但本周難有持續(xù)性釋放，大概率繼續(xù)走弱；偏空

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價4037.6，基差320.6，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫存：全國35個主要城市庫存539.01萬噸，環(huán)比減少2.44%，同比增加6.9%；偏空。

4、盤面：價格在20日線下方,20日線向下；偏空。

5、主力持倉：螺紋主力持倉多增，偏多。

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價格繼續(xù)維持窄幅震蕩走勢，各地現(xiàn)貨價格跌幅加大，整體市場情緒仍較為看空，預(yù)計本月價格將震蕩筑底，成材價格近期以震蕩偏弱為主，操作上建議日內(nèi)逢高短空操作為主。

熱卷：

1、基本面：近期成本有所增加，且受唐山限產(chǎn)不及預(yù)期等因素影響，熱卷產(chǎn)量維持高位，但供應(yīng)壓力小于螺紋，需求方面總體消費出現(xiàn)季節(jié)性走弱，汽車銷量同比繼續(xù)下跌，挖掘機(jī)銷量增速亦有所下滑；偏空

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價3820，基差244，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：全國33個主要城市庫存208.82萬噸，環(huán)比增加1.72%，同比增加7.29%，偏空。

4、盤面：價格在20日線下方,20日線向下；偏空

5、主力持倉：熱卷主力持倉空減；偏空。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價格低開夠維持窄幅震蕩，整體偏弱，下游需求結(jié)構(gòu)性走弱，缺乏上漲驅(qū)動，整體市場氛圍仍較為看空，預(yù)計接下來以震蕩偏弱為主，操作上建議日內(nèi)逢高短空操作為主。

2

---能化

PTA：

1、基本面：PX價格大幅上漲，成本端有所提振，但后市成本端有壓縮空間，且PTA檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，終端織造訂單一般，總體PTA價格進(jìn)入震蕩區(qū)域。中性。

2、基差：現(xiàn)貨5610，基差290，升水期貨；偏多。

3、庫存：PTA工廠庫存3天，聚酯工廠PTA庫存4天；中性。

4、盤面：20日線向下，價格20日線下；偏空。

5、主力持倉：主力持倉空單，空增；偏空。

6、結(jié)論：PTA短期震蕩走勢為主。PTA1909:日內(nèi)短多操作。

MEG：

1、基本面：MEG絕對價格偏底，國內(nèi)檢修裝置復(fù)產(chǎn)慢，供需有所好轉(zhuǎn)利多價格。但是港口庫存高位，且基差偏弱，壓制價格上漲空間，預(yù)計短期乙二醇底部寬幅震蕩為主。中性。

2、基差：現(xiàn)貨4275，基差-112，貼水期貨；偏空。

3、庫存：華東主港地區(qū)MEG港口庫存約133.3萬噸，環(huán)比上期減少0.5萬噸，高位水平；偏空。

4、盤面：20日線向下，價格20日線下；偏空。

5、主力持倉：主力持倉空單，空減；偏空。

6、結(jié)論：目前乙二醇處于低估值區(qū)域，但是驅(qū)動上漲力量不強，總體進(jìn)入筑底階段。EG1909:短線空單止盈，后市反彈依舊拋空操作為主.

塑料 

1、 基本面：國際原油弱勢震蕩，19年預(yù)期國外供應(yīng)增量大，09合約盤面貼水，進(jìn)口利潤回到平衡線，進(jìn)口乙烯單體下跌，現(xiàn)貨價格較上一交易日漲，石化庫存偏高，再次累庫，下游農(nóng)膜弱，神華拍賣PE成交率75%， LLDPE華北成交7750，華東成交無，華南成交無，偏空；

2、 基差：LLDPE華北現(xiàn)貨7700，主力合約1909基差135，期貨貼水1.8%，偏多 ； 

3、 庫存：石化廠家?guī)齑?2萬噸，偏空；

4、 盤面：主力LLDPE 1909合約20日均線向下，收盤價位于20日線下，偏空； 

5、 主力持倉：LLDPE主力持倉凈空，增空，偏空； 

6、 結(jié)論： L1909短期偏空，日內(nèi)逢高拋空操作； 

PP

1、 基本面：國際原油弱勢震蕩，19年預(yù)期國內(nèi)裝置投產(chǎn)量多，但9月前有部分裝置投產(chǎn)延后，二季度檢修期來臨開工率下降較快，09合約盤面貼水，進(jìn)口利潤為負(fù)，進(jìn)口丙烯單體穩(wěn)、山東丙烯跌，現(xiàn)貨價格較上一交易日穩(wěn)，石化庫存偏高，再次累庫，下游BOPP利潤穩(wěn)，神華拍賣PP成交率90%，均聚拉絲華北成交8400，華東成交8260，華南成交8350，偏空；

2、 基差： PP華東現(xiàn)貨8200，主力合約1909基差162，期貨貼水2.0%，偏多；

3、 庫存：石化廠家?guī)齑?2萬噸，偏空；

4、 盤面： 主力PP 1909合約20日均線向下，收盤價位于20日線下，偏空；

5、 主力持倉：PP主力持倉凈空，增空，偏空； 

6、 結(jié)論：PP1909短期偏空，日內(nèi)逢高拋空操作；

天膠：

1、 基本面：供給未有明顯減少，供應(yīng)過剩，偏空。

2、 基差：17年全乳膠現(xiàn)貨12000，基差-290，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空。

3、 庫存：上期所庫存高位；偏空。

4、 盤面： 20日線向上，價格20日線上運行；偏多。

5、 主力持倉：主力持倉凈多，多增，偏多。

6、 11850附近短多，破11750止損。

紙漿：

1、基本面：國外供應(yīng)商降價銷售，進(jìn)口木漿價格仍處下行通道；市場需求淡季來臨，紙制品利潤率處于較低水平，國內(nèi)消費整體偏弱，中美貿(mào)易摩擦影響紙制品出口；偏空

2、基差：針葉漿交割品牌智利銀星山東地區(qū)市場均價為4650元/噸，SP1909收盤價為4616元/噸，基差為34元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：據(jù)卓創(chuàng)，5月國內(nèi)青島、常熟、保定紙漿庫存合計約157.50萬噸，較4月減少0.81%，庫存連續(xù)三個月去化；偏多

4、盤面：價格在20日線下方運行，20日線向下；偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增；偏空

6、結(jié)論：下游淡季來臨，在整體需求無明顯改善背景下，漿價或維持下行趨勢。SP1909：前期空單持有

燃料油：

1、基本面：原油成本端支撐較弱；新加坡市場套利窗口關(guān)閉，預(yù)計6月套利船貨數(shù)量將進(jìn)一步下降；中美貿(mào)易摩擦抑制燃油需求，但BDI指數(shù)創(chuàng)新高疊加中東燃料油發(fā)電季節(jié)性需求，需求預(yù)期有望回暖；偏多

2、基差：舟山保稅燃料油為402.5美元/噸，F(xiàn)U1909收盤價2620元/噸，基差為119.77元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：根據(jù)IES最新數(shù)據(jù)，截止2019年5月29日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存數(shù)量為335.23萬噸（2179萬桶），環(huán)比減少3.03%；偏多

4、盤面：價格在20日線下方運行，20日線向下；偏空

5、主力持倉：主力持倉凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：供應(yīng)減少且需求好轉(zhuǎn)，新加坡高硫燃料油基本面有所改善，滬燃建議偏多思路操作。FU1909：前期多單持有

瀝青： 

1、基本面：上周東北及山東瀝青價格下跌85-150元/噸，長三角地?zé)拑r格走低，西北主力煉廠加大優(yōu)惠，其他地區(qū)瀝青價格暫時穩(wěn)定。近期北方市場需求釋放緩慢，且低價資源沖擊市場，煉廠整體出貨不佳，庫存壓力較大，同時原油價格暴跌加重觀望，迫于出貨及庫存壓力，部分煉廠下調(diào)瀝青價格，帶動市場主流成交價走低。南方市場壓力相對較小，主力煉廠瀝青價格暫穩(wěn)，但北方市場下行，南方煉廠也將受拖累，瀝青價格或下調(diào)及加大優(yōu)惠。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3460，基差486，升水期貨；偏多。

3、庫存：本周庫存較上周增加1%為46%；中性。

4、盤面：20日線向下，期價在均線下方運行；偏空。 

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增；偏空。

6、結(jié)論：預(yù)計近期瀝青價格將震蕩偏弱。Bu1912：逢高拋空。

PVC：

1、基本面：本周，前期幾套檢修裝置計劃重啟，上游供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)增加；市場整體庫存仍高于去年同期水平；電石價格較低，成本支撐乏力，上游操作空間較大，仍有下行空間；下游目前多持觀望態(tài)度，采購積極性不高，剛需為主。中性。

2、基差：現(xiàn)貨6700，基差90，升水期貨；偏多。

3、庫存：社會庫存環(huán)比增加1.63%至31.1萬噸。中性。

4、盤面：價格在20日線下方，20日線向下；偏空。

5、主力持倉：主力持倉凈多，多減；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計短時間內(nèi)震蕩偏弱為主。PVC1909：逢高拋空。

原油1907：

1.基本面：沙特能源大臣法利赫：與俄羅斯能源部長諾瓦克可能在本月G20會議上進(jìn)一步討論雙方對減產(chǎn)協(xié)定的立場，俄羅斯是唯一仍未決定是否將歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)定延長至2019年底的國家；美國總統(tǒng)特朗普周一表示，如果他不能在6月28日至29日的20國集團(tuán)(G20)峰會上與中國領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，他準(zhǔn)備對中國商品征收新一輪懲罰性關(guān)稅；中性

2.基差：6月10日，阿曼原油現(xiàn)貨價為61.99美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價為63.05美元/桶，基差6.13元/桶，升水期貨，偏多

3.庫存：美國截至5月31日當(dāng)周API原油庫存增加355萬桶，預(yù)期減少20.8萬桶；美國至5月31日當(dāng)周EIA庫存預(yù)期減少200萬桶，實際增加677.1萬桶；庫欣地區(qū)庫存至5月31日當(dāng)周增加179.1萬桶，前值減少1.6萬桶；截止至6月6日，上海原油庫存為306.6萬桶；偏空

4.盤面：20日均線偏下，價格在均線下方；偏空

5.主力持倉：截止6月4日，CFTC主力持倉多減;截至6月4日，ICE主力持倉多減；偏空；

6.結(jié)論：市場對中美貿(mào)易前景感到擔(dān)憂，油價仍處于弱勢階段，盡管沙特俄羅斯兩國在減產(chǎn)方面表現(xiàn)出一定共識但未發(fā)出明確的減產(chǎn)信號，市場對延期減產(chǎn)存在一定擔(dān)憂，長線待反彈回調(diào)后多單入場，短線424-432區(qū)間逢高做空操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇內(nèi)地弱勢運行，港口小幅上調(diào)。港口隨期貨報盤走高，業(yè)者心態(tài)隨行。山東早間開盤，甲醇市場依舊弱勢，各家市場心態(tài)不足，謹(jǐn)慎操作；華中地區(qū)暫穩(wěn)運行，出貨一般、華北地區(qū)整體弱勢運行；西北地區(qū)甲醇主流指導(dǎo)價格南北線均下調(diào)至1850元/噸附近；中性

2、基差：現(xiàn)貨2270，基差-49，貼水期貨；偏空

3、庫存：截至6月6日，江蘇甲醇庫存在53.80萬噸（不加連云港地區(qū)庫存），較上周四（5月30日）下調(diào)0.50萬噸，跌幅在0.92%；目前整體廣東可流通甲醇貨源在6.3萬噸附近。福建地區(qū)甲醇庫存3.3萬噸附近。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存下調(diào)至82.45萬噸，與上周四（5月30日）相比下調(diào)0.1萬噸，跌幅在0.12%；偏多

4、盤面：20日線偏下，價格在均線下方；偏空

5、主力持倉：主力持倉空單，空增；偏空

6、結(jié)論：隔夜甲醇V型走勢，多頭力量較為頑強但動力不足，短期內(nèi)多空仍將相持，長線多單持有，短線小單2270-2340區(qū)間逢高做空操作

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩回升，美國大豆產(chǎn)區(qū)種植天氣仍有變數(shù)，美農(nóng)報預(yù)期利多，短期區(qū)間震蕩延續(xù)。國內(nèi)豆粕震蕩回升，技術(shù)性調(diào)整，近期消息面利多國內(nèi)，需求端由于豆粕對菜粕和雜粕的替代表現(xiàn)尚好，但前期中下游補庫后成交轉(zhuǎn)淡，正值巴西大豆到港旺季，壓制價格上升空間。偏多

2.基差：現(xiàn)貨2920，基差-34，基差調(diào)整后貼水。偏空

3.庫存：豆粕庫存73.61噸，上周64.09萬噸，環(huán)比增加14.85%，去年同期105.79萬噸，同比減少30.41%。偏多

4.盤面：價格20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆短期預(yù)計850上方震蕩；國內(nèi)豆粕震蕩上行，消息面利多影響，春節(jié)后非洲豬瘟影響逐漸消退，后市關(guān)注南美大豆出口進(jìn)程和消息面變化。

豆粕M1909：短期2900附近震蕩偏強，回落做多嘗試。期權(quán)買入虛值看漲期權(quán)。

菜粕：

1.基本面：油菜籽進(jìn)口到港正常，進(jìn)口油菜籽庫存庫存回落，現(xiàn)貨市場菜粕需求有所好轉(zhuǎn)，水產(chǎn)養(yǎng)殖增長良好，同時油廠開機(jī)增多。加拿大油菜籽進(jìn)口檢疫問題刺激菜籽回升，但進(jìn)口壓榨利潤良好，到港逐漸恢復(fù)壓制盤面。菜粕價格整體震蕩偏強，但豆粕和雜粕對菜粕構(gòu)成替代限制菜粕上漲空間。中性

2.基差：現(xiàn)貨2450，基差-18，貼水期貨。偏空

3.庫存：菜粕庫存3.35萬噸，上周3.85萬噸，環(huán)比減少12.99%，去年同期4.51萬噸，同比減少25.7%。偏多

4.盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力多單增加，資金流出，偏多

6.結(jié)論：菜粕整體區(qū)間震蕩，進(jìn)口油菜籽加工利潤尚可，菜粕庫存較低和加拿大進(jìn)口限制炒作短期結(jié)束，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽進(jìn)口和國內(nèi)油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2500附近震蕩偏強，短線交易為主。

大豆：

1.基本面：美豆震蕩回升，美國大豆產(chǎn)區(qū)種植天氣仍有變數(shù)，美農(nóng)報預(yù)期利多，短期區(qū)間震蕩延續(xù)。國內(nèi)大豆價格基本保持穩(wěn)定，今年播種開始，播種面積預(yù)計增長較多。近期盤面震蕩回升，受消息面刺激，但國產(chǎn)大豆整體需求狀況不佳，國產(chǎn)大豆和進(jìn)口大豆價差拉大壓制國產(chǎn)大豆價格。中性

2.基差：現(xiàn)貨3500，基差-23，貼水期貨。偏空

3.庫存：大豆庫存428.5萬噸，上周434.68萬噸，環(huán)比減少1.42%，去年同期601.19萬噸，同比減少28.72%。偏多

4.盤面：價格20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力多單增加，資金流出。  偏多

6.結(jié)論：美豆區(qū)間震蕩延續(xù)，后續(xù)關(guān)注消息面和南美大豆收割和出口情況；國內(nèi)豆類震蕩回升。宏觀層面利好和消息面尚有不確定性，吸引逢低買盤。

豆一A1909：短期3500附近震蕩偏強，短線交易或者觀望。

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供應(yīng)過剩183萬噸，高于此前預(yù)測的64.1萬噸，19/20年度缺口300萬噸。分析機(jī)構(gòu)F.O.Licht5月19/20榨季糖缺口310萬噸，18/19年度20萬噸缺口。Datagro：預(yù)計19/20榨季全球食糖供應(yīng)缺口234萬噸，18/19年度缺口48萬噸。福四通：預(yù)計19/20榨季全球糖市短缺570萬噸，18/19年度短缺30萬噸。巴西中南部5月上半月產(chǎn)糖159萬噸，同比下降16%。印度截至4月30日產(chǎn)糖3212萬噸，同比增加93.6萬噸。18/19榨季泰國截至4月30日產(chǎn)糖1456萬噸，同比增加1.47%。2019年5月底，18/19年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖1076.04萬噸；全國累計銷糖666.77萬噸；銷糖率61.97%（去年同期55.76%）。2019年4月中國進(jìn)口食糖34萬噸，同比減少13萬噸。中性。

2、基差：柳州新糖現(xiàn)貨5280，基差250（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：截至5月底18/19榨季工業(yè)庫存409.27萬噸；偏多。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空增，主力趨勢不明朗；偏空。

6、結(jié)論：白糖供需基本面遠(yuǎn)期利好。09合約貼水較深，下跌空間有限，短期震蕩偏多思路。

棉花：

1、基本面：6月10日國儲拍賣成交51.98%，成交均價12572元/噸，折3128價格14003元/噸。中國農(nóng)業(yè)部5月預(yù)測棉花供需平衡表18/19產(chǎn)量592萬噸，消費825萬噸，進(jìn)口210萬噸，期末庫存671萬噸。4月進(jìn)口棉花18萬噸，同比增加63.6%。偏空。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國均價14019，基差994（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：中國農(nóng)業(yè)部18/19年度5月預(yù)計期末庫存671萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空增，主力趨勢偏空；偏空。

6：結(jié)論：棉花短期短期底部震蕩，圍繞13000上下震蕩，目前位置不可盲目低位追空，謹(jǐn)防地板陷阱。12700-13200大區(qū)間震蕩概率較大。

4

---金屬

銅:

1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進(jìn)口受限,5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月回落0.7個百分點；中性。

2、基差：現(xiàn)貨46330，基差70，升水期貨；中性。

3、庫存：6月10日LME銅庫存減225噸至211350噸，上期所銅庫存較上周減19813噸至145626噸 ；中性。

4、盤面：收盤價收于20均線以下，20均線向下運行；偏空。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空增；偏空。

6、結(jié)論：滬銅觸底46000，短期獲得支撐反彈，46600壓力是否有效突破，滬銅1908:逢高試空。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場自己調(diào)節(jié)，俄鋁事件消除；中性。

2、基差：現(xiàn)貨14020，基差80，升水期貨；偏多。

3、庫存：上期所鋁庫存較上周減30736噸至476617噸，庫存高企；偏空。

4、盤面：收盤價收于20均線下，20均線向下運行；偏空。

5、主力持倉：主力凈持倉多，主力多減；偏多。

6、結(jié)論：滬鋁短期區(qū)間震蕩整理，滬鋁1907：13800~14400區(qū)間操作。  

滬鋅:

1、基本面：倫敦5月22日消息，世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的報告顯示，2019年1-3月全球鋅市場供應(yīng)過剩9.64萬噸，去年全年為供應(yīng)過剩7.39萬噸；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨21250，基差+590；偏多。

3、庫存：6月10日LME鋅庫存增加875噸至101300噸，6月10上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日增加9348噸至30588噸；偏空。

4、盤面：今日震蕩走勢，收20日均線之上,20日均線向下；中性。

5、主力持倉：主力凈空頭，空增；偏空。

6、結(jié)論：供應(yīng)再次出現(xiàn)過剩；滬鋅ZN1907：逢高沽空。

鎳：

1、基本面：短期：鎳礦供應(yīng)增加不變，但進(jìn)一步向下空間變小，但供應(yīng)充足還是很難支撐礦價反彈，趨弱的格局不變，成本支撐力不足。鎳鐵產(chǎn)量增加趨勢不變，價格慢慢呈現(xiàn)向下趨勢，目前來短期鎳鐵還達(dá)不到過剩，所以價格方面還是保持略堅挺。但6月之后可能鎳鐵慢慢過剩，價格回落概率較大。不銹鋼消費依然不佳，同時接下來消費淡季，不銹鋼價格恐難反彈，同時可能會繼續(xù)承壓價格。偏弱

2、基差：現(xiàn)貨97175，基差945，偏多，俄鎳96550，基差320，中性。

3、庫存：LME庫存163896，-72，上交所倉單9005，+336，中性

4、盤面：收盤價收于20均線以下，20均線拐頭向下，偏空

5、主力持倉：主力持倉凈多，多減，偏多

6、結(jié)論：鎳1907：反彈拋空。

黃金

1、基本面：美國和墨西哥達(dá)成協(xié)議，緩解市場情緒，美股、美元、美債收益率上漲，降息預(yù)期和緩；特朗普：G20峰會上若無法與中國達(dá)成協(xié)議，將準(zhǔn)備實施新一輪關(guān)稅；英國4月GDP意外萎縮0.4%，多個分項數(shù)據(jù)創(chuàng)多年新低；英國央行桑德斯發(fā)出鷹派信號，稱或需比市場預(yù)期的更早加息；中性

2、基差：黃金期貨300.85，現(xiàn)貨298.69，基差-2.16，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：上期所庫存?zhèn)}單2730千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉：主力凈持倉多，主力多減；偏多

6、結(jié)論：貿(mào)易方面好消息和緩市場降息預(yù)期，美元資產(chǎn)有所回升，金價下調(diào)；COMEX金回落至1330以上，滬金持續(xù)回落至301以下；貿(mào)易消息提高市場偏好，本周大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布，或有所影響。風(fēng)險偏好有所回升，金價開始回落，不確定因素較多，金價仍將震蕩。滬金1912：多單繼續(xù)持有。

白銀

1、基本面：美國和墨西哥達(dá)成協(xié)議，緩解市場情緒，美股、美元、美債收益率上漲，降息預(yù)期和緩；特朗普：G20峰會上若無法與中國達(dá)成協(xié)議，將準(zhǔn)備實施新一輪關(guān)稅；英國4月GDP意外萎縮0.4%，多個分項數(shù)據(jù)創(chuàng)多年新低；英國央行桑德斯發(fā)出鷹派信號，稱或需比市場預(yù)期的更早加息；中性

2、基差：白銀期貨3629，現(xiàn)貨3568，基差-61，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：上期所庫存?zhèn)}單1143768千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空增；偏空

6、結(jié)論：貿(mào)易方面好消息和緩市場降息預(yù)期，美元資產(chǎn)有所回升，銀價大幅回落；COMEX銀沖高回落至14.7，滬銀回落至3610，滬銀降幅明顯，將繼續(xù)跟隨金價走勢，短期仍將震蕩。滬銀1912：多單持有。

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---金融期貨

期指

1、基本面：5月份，我國進(jìn)出口總值2.59萬億元，增長2.9%，出口好于預(yù)期。隔夜歐美股市上漲，昨日兩市高開高走，地產(chǎn)、消費板塊領(lǐng)漲，外資連續(xù)五個交易日凈買入，市場熱點略有增加；中性

2、資金：兩融9168億元，減少60億元，滬深股通凈流入79億元；偏多

3、基差：IF1906貼水18.94點，IH1906貼水19.37點， IC1906貼水67.26點；中性

4、盤面：IH>IF> IC（主力合約），IH在20日均線上方，IF、IC在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空增；偏空

6、結(jié)論：受到降息預(yù)期影響海外市場反彈，外資周度凈買入96億，藍(lán)籌權(quán)重指數(shù)接近前期跳空缺口下方支撐位后企穩(wěn)，短期有望弱勢反彈。期指：區(qū)間震蕩操作思路，多單逢高減倉。

國債：

1、基本面：中國5月外匯儲備31010.04億美元，環(huán)比增60.51億美元，并創(chuàng)9個月新高。

2、資金面：周一央行開展300億元7天期逆回購操作，當(dāng)日有800億元逆回購到期，凈回籠500億元。

3、基差：TS主力基差為0.1769，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.5492，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為

0.7869，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫存：：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多；TF 主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多； T 主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉：TS主力凈多，多減。TF主力凈多，多減。T主力凈多，多減。

7、結(jié)論：逢高空單嘗試。