近期A股市場整體已經(jīng)接近了調(diào)整的尾聲，從上周開始，一些抄底資金開始入場抄底，帶動了整個市場的反彈，上證指數(shù)也重新回到3000點之上。本周市場出現(xiàn)了一定的震蕩反復(fù)，這也體現(xiàn)出市場的猶豫心理，在不確定性因素消除之前，市場的做多情緒總是會有一定的波動，這是難免的。但考慮到市場對一些利空消息的反應(yīng)已經(jīng)非常充分，下跌的空間已經(jīng)非常有限，所以這個時候是一個積極布局的時期，一是布局即將到來的“七翻身”行情，二是布局下半年的機會。

從當(dāng)前市場的表現(xiàn)來看，分化依然非常嚴重，茅臺的價格已經(jīng)沖到了一千元左右，作為白龍馬股的總龍頭，茅臺的表現(xiàn)可圈可點，這也充分驗證了我在過去三年一直強調(diào)的一個觀點，白龍馬股的股權(quán)將會越來越值錢，受到各路資金的追捧，而績差股和題材股則會不斷的被邊緣化，茅臺的走勢無疑就說明了這一點。茅臺被譽為是白龍馬股的總龍頭，它的表現(xiàn)使得資金越來越偏好于這些白龍馬股的股權(quán)，甚至在未來的十年，資本市場的黃金十年，大多數(shù)的機會也都是存在于這些白馬股上，與很多績差股是沒關(guān)系的。白龍馬股所在的行業(yè)也應(yīng)該是能夠持續(xù)增長的行業(yè)，例如大消費、券商、保險等等。

銀行今天受到利空消息的影響出現(xiàn)了大跌，但這只是受到事件的沖擊，并且相關(guān)銀行已經(jīng)辟謠，長期影響不大。從估值上來看，現(xiàn)在已經(jīng)跌到了非常低的位置，目前銀行股也是各個行業(yè)里面最便宜的，當(dāng)然，這也是由于銀行本身的盤子較大，當(dāng)前市場的流動性還不足以推動銀行股的表現(xiàn)，加上銀行未來的盈利預(yù)期增速較低，也導(dǎo)致銀行股的表現(xiàn)一般。但對于大資金來說，配置銀行股是為了追求穩(wěn)定的分紅收益率，仍屬于可以配置的類型。

中國未來能夠持續(xù)增長的行業(yè)和板塊仍然是大消費，中國擁有世界上最大的消費市場，消費股的表現(xiàn)往往是最有持續(xù)性的。因此建議大家積極的配置大消費類的板塊，無論是受益于消費升級的品牌消費品，還是受益于消費降級的一般消費品，其實都有機會?，F(xiàn)在人們消費越來越注重品牌，品牌已經(jīng)成為很多消費公司重要的“護城河”，這是同等產(chǎn)品的公司無法與之競爭的，所以打大家要買具有品牌價值的消費股。為什么茅臺、五糧液，伊利等等這些消費股能夠一路創(chuàng)新高？就是因為它們的品牌價值，龍頭地位無可撼動。這其實是資本給他們的估值溢價，消費品牌的溢價是非常高的，品牌相當(dāng)于釋放了一個信號，就是這個產(chǎn)品有檔次，值得信賴。如果沒有品牌，你買起來就不放心。

在金融板塊里，我多次給大家強調(diào)，首先看好券商，其次是保險，最后是銀行，為什么呢？這主要是從成長性來看。我國的券商行業(yè)和國際投行相比體量非常小，還屬于朝陽行業(yè)，處在快速成長的階段；保險行業(yè)也屬于朝陽行業(yè)，其業(yè)績增長還是非?？捎^的；而銀行股整體的盤子較大，現(xiàn)有的盈利能力很強，利潤基數(shù)較大，所以它的增速會下降，未來黃金十年收益最大的無疑就是券商股。在去年10月份市場最低迷的時候，前海開源基金率先提出棋局明朗，全面加倉，我們當(dāng)時重點加倉的三個板塊就是券商、農(nóng)業(yè)和黃金，現(xiàn)在都獲得了不菲的回報。

經(jīng)過這一輪調(diào)整，很多券商股的股價又出現(xiàn)了較大的回落，今年下半年就是布局券商股的機會?？紤]到未來券商的發(fā)展一定也是分化的，行業(yè)龍頭具有更大的優(yōu)勢，所以建議大家配置券商股的時候，以大券商為主，大券商的股價彈性可能沒那么大，但是大券商具有相對較好的投資機會，長期回報率爺可能會更高一些。券商股是行情的風(fēng)向標(biāo)，我們在觀察券商股的時候，既要看它現(xiàn)有業(yè)績，也要看未來的趨勢。當(dāng)券商的業(yè)績出現(xiàn)較大的下滑，預(yù)期未來市場會好轉(zhuǎn)的時候，往往就是配置券商的時候，這時候券商會有比較大的表現(xiàn)。如果不知道如何挑選個股，也可以直接選券商ETF。

在其他板塊方面，除了消費和券商，大家還可以關(guān)注建筑板塊、先進制造板塊。下半年為了應(yīng)對經(jīng)濟下滑，可能會加大基建投資，基建投資增速一旦提升，對于整個建筑板塊都會有一定的利好。大的建筑公司雖然估值低，但是盤子大；水泥板塊也是行業(yè)格局較好的板塊，水泥建材的彈性較好，具有一定的投資機會；行業(yè)龍頭的建材股也可以關(guān)注。

農(nóng)業(yè)股方面，豬肉的股票在今年漲幅很大，這得益于今年豬周期向上，豬肉價格的上漲，但是豬肉股它更多的是農(nóng)業(yè)股，算不上消費股，它的周期性是很強的。我一直給大家講消費股是可以拿著養(yǎng)老的，特別是品牌消費品，但豬肉這種周期性很強的股票，向上周期的時候會漲很多，但是一旦向下就可能會大跌。所以對于豬肉股，我認為還是要做適當(dāng)?shù)牟ǘ?，它和消費股的投資理念是不一樣的。

環(huán)保板塊是前段時間比較活躍的一個板塊。國家對于環(huán)保的督查越來越嚴格，一些做得好的環(huán)保股開始有所表現(xiàn)，但是環(huán)保的問題就是業(yè)績一直釋放不出來，所以持續(xù)表現(xiàn)能力不強。對于混改的公司，我認為要結(jié)合它的基本面來看，如果混改能夠改善公司的治理結(jié)構(gòu)，提高公司的效率，釋放出業(yè)績，那就是可以關(guān)注的，所以大家不能把它當(dāng)概念來炒，要看基本面的變化。此外，投資者也可以從國企改革這個板塊中，挖掘一些機會。