近期A股市場(chǎng)整體已經(jīng)接近了調(diào)整的尾聲，從上周開(kāi)始，一些抄底資金開(kāi)始入場(chǎng)抄底，帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的反彈，上證指數(shù)也重新回到3000點(diǎn)之上。本周市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的震蕩反復(fù)，這也體現(xiàn)出市場(chǎng)的猶豫心理，在不確定性因素消除之前，市場(chǎng)的做多情緒總是會(huì)有一定的波動(dòng)，這是難免的。但考慮到市場(chǎng)對(duì)一些利空消息的反應(yīng)已經(jīng)非常充分，下跌的空間已經(jīng)非常有限，所以這個(gè)時(shí)候是一個(gè)積極布局的時(shí)期，一是布局即將到來(lái)的“七翻身”行情，二是布局下半年的機(jī)會(huì)。

從當(dāng)前市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，分化依然非常嚴(yán)重，茅臺(tái)的價(jià)格已經(jīng)沖到了一千元左右，作為白龍馬股的總龍頭，茅臺(tái)的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，這也充分驗(yàn)證了我在過(guò)去三年一直強(qiáng)調(diào)的一個(gè)觀點(diǎn)，白龍馬股的股權(quán)將會(huì)越來(lái)越值錢，受到各路資金的追捧，而績(jī)差股和題材股則會(huì)不斷的被邊緣化，茅臺(tái)的走勢(shì)無(wú)疑就說(shuō)明了這一點(diǎn)。茅臺(tái)被譽(yù)為是白龍馬股的總龍頭，它的表現(xiàn)使得資金越來(lái)越偏好于這些白龍馬股的股權(quán)，甚至在未來(lái)的十年，資本市場(chǎng)的黃金十年，大多數(shù)的機(jī)會(huì)也都是存在于這些白馬股上，與很多績(jī)差股是沒(méi)關(guān)系的。白龍馬股所在的行業(yè)也應(yīng)該是能夠持續(xù)增長(zhǎng)的行業(yè)，例如大消費(fèi)、券商、保險(xiǎn)等等。

銀行今天受到利空消息的影響出現(xiàn)了大跌，但這只是受到事件的沖擊，并且相關(guān)銀行已經(jīng)辟謠，長(zhǎng)期影響不大。從估值上來(lái)看，現(xiàn)在已經(jīng)跌到了非常低的位置，目前銀行股也是各個(gè)行業(yè)里面最便宜的，當(dāng)然，這也是由于銀行本身的盤子較大，當(dāng)前市場(chǎng)的流動(dòng)性還不足以推動(dòng)銀行股的表現(xiàn)，加上銀行未來(lái)的盈利預(yù)期增速較低，也導(dǎo)致銀行股的表現(xiàn)一般。但對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)，配置銀行股是為了追求穩(wěn)定的分紅收益率，仍屬于可以配置的類型。

中國(guó)未來(lái)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的行業(yè)和板塊仍然是大消費(fèi)，中國(guó)擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)股的表現(xiàn)往往是最有持續(xù)性的。因此建議大家積極的配置大消費(fèi)類的板塊，無(wú)論是受益于消費(fèi)升級(jí)的品牌消費(fèi)品，還是受益于消費(fèi)降級(jí)的一般消費(fèi)品，其實(shí)都有機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在人們消費(fèi)越來(lái)越注重品牌，品牌已經(jīng)成為很多消費(fèi)公司重要的“護(hù)城河”，這是同等產(chǎn)品的公司無(wú)法與之競(jìng)爭(zhēng)的，所以打大家要買具有品牌價(jià)值的消費(fèi)股。為什么茅臺(tái)、五糧液，伊利等等這些消費(fèi)股能夠一路創(chuàng)新高？就是因?yàn)樗鼈兊钠放苾r(jià)值，龍頭地位無(wú)可撼動(dòng)。這其實(shí)是資本給他們的估值溢價(jià)，消費(fèi)品牌的溢價(jià)是非常高的，品牌相當(dāng)于釋放了一個(gè)信號(hào)，就是這個(gè)產(chǎn)品有檔次，值得信賴。如果沒(méi)有品牌，你買起來(lái)就不放心。

在金融板塊里，我多次給大家強(qiáng)調(diào)，首先看好券商，其次是保險(xiǎn)，最后是銀行，為什么呢？這主要是從成長(zhǎng)性來(lái)看。我國(guó)的券商行業(yè)和國(guó)際投行相比體量非常小，還屬于朝陽(yáng)行業(yè)，處在快速成長(zhǎng)的階段；保險(xiǎn)行業(yè)也屬于朝陽(yáng)行業(yè)，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還是非?？捎^的；而銀行股整體的盤子較大，現(xiàn)有的盈利能力很強(qiáng)，利潤(rùn)基數(shù)較大，所以它的增速會(huì)下降，未來(lái)黃金十年收益最大的無(wú)疑就是券商股。在去年10月份市場(chǎng)最低迷的時(shí)候，前海開(kāi)源基金率先提出棋局明朗，全面加倉(cāng)，我們當(dāng)時(shí)重點(diǎn)加倉(cāng)的三個(gè)板塊就是券商、農(nóng)業(yè)和黃金，現(xiàn)在都獲得了不菲的回報(bào)。

經(jīng)過(guò)這一輪調(diào)整，很多券商股的股價(jià)又出現(xiàn)了較大的回落，今年下半年就是布局券商股的機(jī)會(huì)?？紤]到未來(lái)券商的發(fā)展一定也是分化的，行業(yè)龍頭具有更大的優(yōu)勢(shì)，所以建議大家配置券商股的時(shí)候，以大券商為主，大券商的股價(jià)彈性可能沒(méi)那么大，但是大券商具有相對(duì)較好的投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期回報(bào)率爺可能會(huì)更高一些。券商股是行情的風(fēng)向標(biāo)，我們?cè)谟^察券商股的時(shí)候，既要看它現(xiàn)有業(yè)績(jī)，也要看未來(lái)的趨勢(shì)。當(dāng)券商的業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大的下滑，預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)會(huì)好轉(zhuǎn)的時(shí)候，往往就是配置券商的時(shí)候，這時(shí)候券商會(huì)有比較大的表現(xiàn)。如果不知道如何挑選個(gè)股，也可以直接選券商ETF。

在其他板塊方面，除了消費(fèi)和券商，大家還可以關(guān)注建筑板塊、先進(jìn)制造板塊。下半年為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，可能會(huì)加大基建投資，基建投資增速一旦提升，對(duì)于整個(gè)建筑板塊都會(huì)有一定的利好。大的建筑公司雖然估值低，但是盤子大；水泥板塊也是行業(yè)格局較好的板塊，水泥建材的彈性較好，具有一定的投資機(jī)會(huì)；行業(yè)龍頭的建材股也可以關(guān)注。

農(nóng)業(yè)股方面，豬肉的股票在今年漲幅很大，這得益于今年豬周期向上，豬肉價(jià)格的上漲，但是豬肉股它更多的是農(nóng)業(yè)股，算不上消費(fèi)股，它的周期性是很強(qiáng)的。我一直給大家講消費(fèi)股是可以拿著養(yǎng)老的，特別是品牌消費(fèi)品，但豬肉這種周期性很強(qiáng)的股票，向上周期的時(shí)候會(huì)漲很多，但是一旦向下就可能會(huì)大跌。所以對(duì)于豬肉股，我認(rèn)為還是要做適當(dāng)?shù)牟ǘ危拖M(fèi)股的投資理念是不一樣的。

環(huán)保板塊是前段時(shí)間比較活躍的一個(gè)板塊。國(guó)家對(duì)于環(huán)保的督查越來(lái)越嚴(yán)格，一些做得好的環(huán)保股開(kāi)始有所表現(xiàn)，但是環(huán)保的問(wèn)題就是業(yè)績(jī)一直釋放不出來(lái)，所以持續(xù)表現(xiàn)能力不強(qiáng)。對(duì)于混改的公司，我認(rèn)為要結(jié)合它的基本面來(lái)看，如果混改能夠改善公司的治理結(jié)構(gòu)，提高公司的效率，釋放出業(yè)績(jī)，那就是可以關(guān)注的，所以大家不能把它當(dāng)概念來(lái)炒，要看基本面的變化。此外，投資者也可以從國(guó)企改革這個(gè)板塊中，挖掘一些機(jī)會(huì)。