昨日滬深兩市探底回升，上證指數(shù)下跌0.87%失守3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌1.06%，兩市成交金額5100億左右。兩市近3000只個(gè)股下跌，熱點(diǎn)板塊持續(xù)性不足，賺錢效應(yīng)走低。板塊上黃金、園區(qū)開發(fā)、證券等領(lǐng)漲，農(nóng)業(yè)種植、稀土磁材、集成電路等前期熱點(diǎn)回調(diào)。三大指數(shù)均下跌，上證50指數(shù)跌幅最大為1.34%，中證500指數(shù)下跌0.98%。期指合約表現(xiàn)分化，三大期指各合約總體略強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)貼水收斂，但I(xiàn)C最遠(yuǎn)月的兩個(gè)合約貼水小幅擴(kuò)大，期指整體仍處貼水狀態(tài)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌1.35%收于2.919，平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率略有回落。

期權(quán)市場(chǎng)成交持倉(cāng)繼續(xù)回升。當(dāng)日期權(quán)總持倉(cāng)352.77萬(wàn)張，較上一交易日增加1.88萬(wàn)張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)181.24萬(wàn)張，較上一交易日增加13.10萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)171.53萬(wàn)張，較上一交易日大幅減小11.22萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值0.95顯著減小。成交量方面，當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交429.79萬(wàn)張，較上一交易日增加177.35萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交226.01萬(wàn)張，較上一交易日增加78.95萬(wàn)張，認(rèn)沽合約成交203.78萬(wàn)張，較上一交易日增加98.40萬(wàn)張。日成交量PCR值0.90顯著增大。

從當(dāng)月次月成交持倉(cāng)變動(dòng)看，認(rèn)購(gòu)當(dāng)月減持11.12萬(wàn)張，次月增持23.01萬(wàn)張，認(rèn)沽當(dāng)月減持16.65萬(wàn)張，次月增持4.20萬(wàn)張。當(dāng)月次月合約成交量均有明顯增加。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，認(rèn)購(gòu)次月增持主要集中在2.85至3.30價(jià)位，增持量均超1萬(wàn)張。認(rèn)沽在次月增持最大的為2.95價(jià)位，也僅1萬(wàn)張。持倉(cāng)重心看，移倉(cāng)換月中認(rèn)購(gòu)在虛值價(jià)位明顯增持，認(rèn)沽相對(duì)平均，持倉(cāng)量最大的為2.75至2.80一線。整體看，即使昨日下跌，期權(quán)市場(chǎng)仍顯示出一定的樂觀情緒。

上證50指數(shù)一度跌逾2%，但期權(quán)市場(chǎng)并未顯示出避險(xiǎn)情緒，平值隱含波動(dòng)率小幅回落，但整體仍較前期有明顯回升。目前平值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率25.36%，認(rèn)沽24.25%。30日歷史波動(dòng)率小幅回落，從前期的21%下滑至18.5%左右。從次月合約波動(dòng)率微笑曲線看，認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽波動(dòng)率相近，均在24%左右，各執(zhí)行價(jià)上認(rèn)購(gòu)均略高于認(rèn)沽，高執(zhí)行價(jià)位認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽波動(dòng)率價(jià)差有所擴(kuò)大。

綜合來(lái)看，市場(chǎng)回調(diào)中虛值認(rèn)購(gòu)顯著增持，波動(dòng)率表現(xiàn)合理，50指數(shù)有望沖擊前高。投資者短期可試多牛市價(jià)差策略，同時(shí)逢低賣出虛值認(rèn)沽期權(quán)。