銅多頭謹(jǐn)慎觀望，鋁下方仍有空間

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【美聯(lián)儲(chǔ)布拉德：7月降息50個(gè)基點(diǎn)可能太過(guò)了。6月保持利率不變使7月降息的可能性加大?！棵缆?lián)儲(chǔ)布拉德：考慮到較快的經(jīng)濟(jì)增速，通脹處于目標(biāo)水平下方是令人驚訝的。當(dāng)前看來(lái)是一個(gè)施行“保險(xiǎn)性降息”的好時(shí)機(jī)。我完全同意美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“我們將采取合適行動(dòng)來(lái)維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”的觀點(diǎn)。

2. 【智利Chuquicamata銅礦工人罷工已進(jìn)入第十天】道瓊斯消息，本周智利Chuquicamata銅礦的工會(huì)工人罷工仍在持續(xù)，因在上周六的投票中，這些工會(huì)工人拒絕了資方智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）提出的最新版薪資協(xié)議。智利礦業(yè)部長(zhǎng)稱(chēng)，預(yù)計(jì)Codelco不會(huì)為約3000名工會(huì)成員提出更好的薪資協(xié)議了。

3. 【第一量子旗下Cobre Panama礦山首次發(fā)運(yùn)銅精礦】據(jù)Mining消息，加拿大礦業(yè)公司第一量子(First Quantum Minerals)已從其位于巴拿馬的大型采礦和加工企業(yè)首次發(fā)運(yùn)精礦，這是未來(lái)幾年將上市的最大銅礦業(yè)務(wù)，也是該國(guó)歷史上最大的一筆私人部門(mén)投資。該項(xiàng)目有望在2019年交付14萬(wàn)噸至17.5萬(wàn)噸。

小結(jié)：昨日滬銅日內(nèi)震蕩，夜盤(pán)高開(kāi)上行，主力合約收于47360。近日在宏觀情緒回暖的背景下，有色普漲，銅價(jià)重心小幅上移。短期從基本面來(lái)看，消費(fèi)仍然偏弱，檢修結(jié)束后產(chǎn)能逐漸釋放，精煉銅去庫(kù)速度放緩，銅價(jià)上行動(dòng)力不足。但需注意的是，銅供給側(cè)矛盾正在累積，TC延續(xù)低位下行，隨著冶煉廠的產(chǎn)能釋放，礦端的制約最終會(huì)反映到精煉銅的供給上。G20峰會(huì)前夕市場(chǎng)情緒回暖給予銅價(jià)一定支撐，但基本面來(lái)看銅價(jià)大幅反彈時(shí)機(jī)未到，價(jià)格或有反復(fù)，操作上短線仍建議持有49000的看漲期權(quán)空單，長(zhǎng)線多頭建議暫時(shí)觀望。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【山東魏橋54.2萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能將置換】山東省工信廳6月24日發(fā)布《關(guān)于山東魏橋鋁電有限公司54.2萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能置換方案的公告》。根據(jù)該方案，魏橋旗下合計(jì)54.3萬(wàn)噸產(chǎn)能將于2019年6月至12月陸續(xù)拆除到位，54.2萬(wàn)噸產(chǎn)能將于拆除到位后投產(chǎn)。該置換方案已于4月15日至26日公示，公示期間無(wú)異議。山東魏橋此次退出的產(chǎn)能為山東魏橋鋁電有限公司年產(chǎn)21萬(wàn)噸原鋁生產(chǎn)線項(xiàng)目400KA電解槽195臺(tái)、魏橋鋁電年產(chǎn)28萬(wàn)噸原鋁生產(chǎn)線項(xiàng)目400KA電解槽112臺(tái)、濱州市政通新型鋁材有限公司年產(chǎn)22萬(wàn)噸原鋁生產(chǎn)線項(xiàng)目400KA電解槽206臺(tái)。

2. 【印度鋁工業(yè)尋求政府干預(yù) 遏制廢鋁進(jìn)口】印度鋁工業(yè)對(duì)鋼鐵生產(chǎn)商們享有的優(yōu)惠待遇表示不滿，印度鋁業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)Rahul Sharma表示，多年來(lái)，憑借政府調(diào)控，印度鋼鐵進(jìn)口量下降了21%，除了職責(zé)保障外，政府還實(shí)施了MIP(minimum import price)和反傾銷(xiāo)稅。目前，鋼鐵行業(yè)發(fā)展健康良好，但對(duì)于鋁行業(yè)而言，政府并沒(méi)出手干預(yù)，鋼鐵是核心金屬，但鋁作為一種戰(zhàn)略金屬，對(duì)國(guó)家的安全、電氣等方面同樣至關(guān)重要。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)夜盤(pán)震蕩回暖，主力合約收于13915。宏觀情緒回暖帶來(lái)有色普漲，但電解鋁基本面與宏觀面背離。鋁錠去庫(kù)速度繼續(xù)放緩，季節(jié)性去庫(kù)進(jìn)入尾聲。供給方面電解鋁減產(chǎn)數(shù)量維持不變，投產(chǎn)小幅增加，西部水電復(fù)產(chǎn)5萬(wàn)噸電解鋁，運(yùn)行產(chǎn)能呈現(xiàn)凈增長(zhǎng)趨勢(shì)。成本端氧化鋁價(jià)格繼續(xù)回落，在國(guó)內(nèi)外投復(fù)產(chǎn)體量較大的預(yù)期下，價(jià)格下方仍有空間，成本對(duì)于鋁價(jià)支撐乏力。整體來(lái)看，在成本下移疊加基本面邊際走弱的情況下，鋁價(jià)難有反彈，價(jià)格向下仍有空間，空單繼續(xù)持有。