銅上行動力不足，鋁庫存開始反彈

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【chuquicamata銅礦工會將再次投票表決Codelco的薪資方案】智利chuquicamata銅礦工會周四表示，他們將再次就Codelco提出的薪資方案進行投票，結(jié)束為期兩周罷工的希望越來越大。chuquicamata銅礦的三個主要工會周六拒絕了Codelco的薪資提議，但要求該公司本周在給他們一次投票的機會。被工人拒絕的薪資方案保留了之前的福利，并增加工人退休計劃的細節(jié)。

2. 【嘉能可：剛果礦有19人死亡 事故對生產(chǎn)沒有影響】據(jù)彭博報道，嘉能可確認有19人在Kamoto銅礦公司的礦井事故中死亡，并認為可能還有未經(jīng)證實的死亡，該事故對公司生產(chǎn)沒有造成影響。事件與KCC運營或活動無關(guān)，KCC目前正在與地方當局協(xié)助搜救行動。據(jù)悉，嘉能可通過其Katanga Mining Ltd.部門經(jīng)營Kamoto礦，該項目是該公司的第二大鈷來源。

小結(jié)：昨日滬銅日內(nèi)震蕩，夜盤低開后寬幅震蕩，主力合約收于47010。近期宏觀情緒回暖，銅價受影響小幅反彈，但在基本面弱勢下反彈力度不足。昨日嘉能可位于剛果的銅礦發(fā)生事故，銅價受到影響快速上行，但旋即回落。從基本面來看，銅消費仍然偏弱，檢修結(jié)束后產(chǎn)能逐漸釋放，精煉銅去庫速度放緩，短期銅上行動力不足。但供給側(cè)矛盾正在累積，TC延續(xù)低位下行，隨著冶煉廠的產(chǎn)能釋放，礦端的制約最終會反映到精煉銅的供給上。供給支撐下銅價向下空間有限，底部或已出現(xiàn)，本周G20峰會期間宏觀邊際影響或有反復，操作上短線仍建議持有49000的看漲期權(quán)空單，長線多頭建議暫時觀望。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【墨西哥對我鋁制高壓鍋反傾銷調(diào)查初裁征稅】商務(wù)部消息，6月26日，墨西哥經(jīng)濟部發(fā)布對我鋁制高壓鍋反傾銷調(diào)查初裁，決定對原產(chǎn)于中國的鋁制高壓鍋征收67.72%的臨時反傾銷稅。

2. 【美鋁威脅限制魁北克的鋁冶煉廠】周三，在經(jīng)過十八個月的談判后，美鋁威脅如果工人不簽署所謂的“最終提議”，他們就會將魁北克的一家鋁冶煉廠整體閑置，提案將于7月5日到期。該工廠每年可生產(chǎn)413000公噸鋁，但已減產(chǎn)至六分之一。如果達成協(xié)議，公司預估工廠將在10個月內(nèi)全面投入運營。工會方面暫未對此作出回應(yīng)。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)震蕩，夜盤下行，主力合約收于13830。昨日公布的鋁錠庫存首次出現(xiàn)累積，進一步驗證去庫尾聲的論斷，電解鋁基本面走弱。成本端氧化鋁價格繼續(xù)下調(diào)，在國內(nèi)外投復產(chǎn)體量較大的預期下，價格下方仍有空間，或重新回落至2800一線，成本對鋁價支撐乏力。整體來看，在成本下移疊加基本面邊際走弱的情況下，鋁價難有反彈，價格向下仍有空間，空單繼續(xù)持有。