宏觀利好或提振銅價(jià)，鋁價(jià)難有反彈

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【Chuquicamata銅礦礦工接受勞資方案 罷工結(jié)束】智利chuquicamata銅礦三大工會(huì)周四表示，礦工投票接受Codelco的薪資方案，結(jié)束了兩周的罷工。“1,2,3號(hào)工會(huì)大約3,200名工人將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五6月28日復(fù)工，”Codelco表示。

2. 【廢銅進(jìn)口受限 中國銅進(jìn)口商尋找替代品】從下周一開始，只有擁有進(jìn)口配額的公司才可從海外進(jìn)口廢銅。浙江一家經(jīng)營廢棄物公司的高管透露，許多進(jìn)口商已經(jīng)在南美、非洲及其它地區(qū)尋找泡銅。進(jìn)口商的另一選擇是那些不完全符合LME等交易所設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)的陰極銅。

小結(jié)：周五滬銅日內(nèi)夜盤整體震蕩，主力合約收于47020。周末G20峰會(huì)上中美元首同意重啟兩國經(jīng)貿(mào)磋商，美方表示不再對(duì)中國出口產(chǎn)品加征新的關(guān)稅，貿(mào)易沖突的緩和，有助于提振銅價(jià)。但需要注意的是，前期加征的關(guān)稅并未取消，對(duì)于市場未產(chǎn)生超預(yù)期利好，提振幅度或有限。周五Chuquicamata銅礦罷工結(jié)束恢復(fù)生產(chǎn)，上周國內(nèi)精煉銅庫存開始累積，基本面邊際走弱得到驗(yàn)證。日內(nèi)銅價(jià)或有小幅反彈，但基本面來看上行動(dòng)力不充分，難以構(gòu)成反轉(zhuǎn)行情，操作上前期賣看漲期權(quán)策略仍可持有，不建議單邊做空。長線來看，供給側(cè)矛盾正在累積，TC延續(xù)低位下行，隨著冶煉廠的產(chǎn)能釋放，礦端的制約最終會(huì)傳導(dǎo)到精煉銅的供給上，年內(nèi)銅價(jià)底部或已出現(xiàn)，長線操作可于47000之下多單逢低入場。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【ABI 鋁廠工人7月2日投票表決美鋁提議】美國鋁業(yè)(Alcoa)官員周四表示，加拿大魁北克省ABI( Aluminerie de Becancour)煉鋁廠的工會(huì)工人將于下周二美國東部時(shí)間上午9點(diǎn)開會(huì)，討論并投票表決美鋁提出的結(jié)束該工廠18個(gè)月停工的最終提議。美鋁周三提出了所謂的“最終報(bào)價(jià)”，并要求美國鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)(United Steelworkers Local)在7月5日之前對(duì)給出9700美元的報(bào)價(jià)做出決定，要么接受，要么拒絕。如果被接受，將于7月26日開始重啟并恢復(fù)工作;如果遭到拒絕，美鋁將立即啟動(dòng)“關(guān)停冶煉廠”的進(jìn)程。

2. 【發(fā)改委：與幾內(nèi)亞就鋁土礦開發(fā)和基建等合作交換意見】6月26日，國家發(fā)展改革委副主任寧吉喆在委內(nèi)會(huì)見來訪的幾內(nèi)亞總統(tǒng)府內(nèi)閣部長卡巴，雙方就鋁土礦開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域合作項(xiàng)目深入交換意見。

小結(jié)：周五滬鋁震蕩走弱，主力合約收于13795。上周鋁錠庫存首次出現(xiàn)累積，去庫的結(jié)束驗(yàn)證電解鋁基本面走弱。成本端氧化鋁價(jià)格快速下行，價(jià)格已經(jīng)回落至2800一線，符合我們前期判斷，價(jià)格繼續(xù)向下空間有限，氧化鋁在海內(nèi)外新增及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能較大的情況下基本面弱勢(shì)，短期或呈現(xiàn)底部震蕩。整體來看，在成本下移疊加基本面邊際走弱的情況下，鋁價(jià)難有反彈，價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)，空單建議繼續(xù)持有。