2019年上半年，A股一改頹勢，成為全球表現(xiàn)最好的市場之一。上證指數(shù)累計上漲19.45%，深證成指上漲26.78%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲20.75%和20.87%，漲幅位居主要股指前列。

隨著穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作的持續(xù)推進，隨著科創(chuàng)板即將開市、中美雙方重新開始經(jīng)貿(mào)磋商，A股市場似乎也迎來回暖的信號。A股下半年究竟有無機會？證券時報記者發(fā)現(xiàn)，多家券商策略報告樂觀，并指出下半年聚焦科技主題投資。

重啟經(jīng)貿(mào)磋商 反彈將現(xiàn)

中信證券表示，中美經(jīng)貿(mào)磋商窗口打開，市場預(yù)期明顯改善。在此窗口期，雖然國內(nèi)政策重心有調(diào)整，但預(yù)計政策力度不會減弱，且更注重政策儲備，疊加前期穩(wěn)增長政策逐步見效，判斷今年A股第二輪上漲已經(jīng)確立。

財通證券認(rèn)為，經(jīng)貿(mào)磋商重啟，中美關(guān)系再一次緩解，這對短期的市場走勢形成了較好的支撐?！暗@一消息不足以讓股市突破4月份形成的高點，股市在未來大概率將繼續(xù)維持震蕩格局?！必斖ㄗC券表示，股市的主要驅(qū)動因素將從國外轉(zhuǎn)向國內(nèi)，需靜待未來國內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)指引方向。

國金證券首席策略分析師李立峰進一步分析指出，進入7月，市場主要聚焦“美聯(lián)儲降息、中美經(jīng)貿(mào)磋商進展、國內(nèi)經(jīng)濟政策”，預(yù)計這三大因子影響將階段性有所好轉(zhuǎn)，判斷本輪A股超跌反彈有望延續(xù)。但他同時提醒，應(yīng)看到潛在制約A股反彈高度的風(fēng)險點，如企業(yè)盈利偏弱、產(chǎn)業(yè)資本減持、金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)避險情緒等。

“抓住今年為數(shù)不多的做多窗口期！”面對近日的反彈行情，西南證券策略團隊強調(diào)，在外部壓力緩解后，經(jīng)濟刺激的對沖因素仍然在繼續(xù)。在經(jīng)濟下行初期，寬松政策的預(yù)期仍能對市場構(gòu)成積極影響，這也是反彈窗口期的一大邏輯支撐。增量資金可以關(guān)注前期超跌的成長股、半年報業(yè)績增速超預(yù)期的標(biāo)的。

興業(yè)證券建議，絕對收益且資金期限較短性質(zhì)的機構(gòu)謹(jǐn)慎防御，把握階段性機會；相對收益機構(gòu)可采取類似長線外資“以長打短”的做法，聚焦優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，兼顧市場擇時。

準(zhǔn)確把握科技主線

事實上，下半年科創(chuàng)板仍是資本市場關(guān)心的頭等大事，多家券商由此將科技領(lǐng)域錨定為接下來的重要投資主線?！?月配置思路上，主要關(guān)注兩個方向——半年報行情開啟，科創(chuàng)板即將起航。”中泰證券分析認(rèn)為，首批科創(chuàng)板企業(yè)即將上市交易，科創(chuàng)板的賺錢效應(yīng)有望給存量市場帶來溢出效應(yīng)，尤其是符合國家戰(zhàn)略的硬科技領(lǐng)域，有望和科創(chuàng)板形成估值聯(lián)動。投資主線可關(guān)注抱團板塊的擴散行情，如二三線白酒、業(yè)績超預(yù)期的醫(yī)藥；受益風(fēng)險偏好改善的硬科技，如5G、半導(dǎo)體；受益地產(chǎn)后周期的家居建材等。

海通證券判斷，市場近期的上漲為小反彈，牛市第二階段上漲仍需更明確信號。放眼下半年乃至明年，是市場震蕩蓄勢期也是戰(zhàn)略布局機會。拋開市場漲跌的趨勢波動，下半年建議在結(jié)構(gòu)上關(guān)注兩個方向：前期走勢較強的消費白馬等核心資產(chǎn)仍可作為基本配置，券商和科技代表未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向。

“自下半年開始，中國將開啟一輪新的科技上行周期?！闭猩套C券策略首席分析師張夏表示，伴隨5G落地后一系列新的技術(shù)和產(chǎn)品滲透率的提升，有望進入第四次信息科技創(chuàng)新浪潮。科創(chuàng)板的推出也會使市場融資資金需求增加，資金供需均有望改善。在此背景下，行業(yè)性主題看5G下游應(yīng)用主題擴散、云計算；事件性主題抓自主可控主線；政策性主題關(guān)注自由貿(mào)易港、自由貿(mào)易區(qū)。東吳證券同樣認(rèn)為，以5G、軟件、半導(dǎo)體等為代表的科技股，將是接下來貫穿始終的市場主線；而傳統(tǒng)行業(yè)中，建議關(guān)注受新業(yè)務(wù)帶動的券商和止跌回暖的汽車行業(yè)。

無獨有偶，長江證券指出，在短期漲價邏輯下，必選消費維持配置；中期關(guān)注高股息、弱周期中光伏及5G產(chǎn)業(yè)鏈、汽車；大金融依然為重點底倉配置板塊，優(yōu)質(zhì)大行、龍頭地產(chǎn)調(diào)整中可加倉配置。而國聯(lián)證券除了看好科技主線、消費主線外，也建議關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)的機會：一是無風(fēng)險收益率下行的背景下，追求穩(wěn)定回報的資產(chǎn)也不失為一種不錯的選擇，典型行業(yè)如銀行、公用事業(yè)、高速公路、白酒等；二是在行業(yè)集中度提升過程中，龍頭公司的投資機會。

此外，中信證券還建議進一步增加組合彈性，考慮從三條主線切入。除了關(guān)注科創(chuàng)板映射主題下的生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體等成長股龍頭，隨著市場進入半年報季，還可提前布局半年報有望超預(yù)期的品種。此外，在全球流動性寬松預(yù)期下，也可聚焦大宗商品及工業(yè)品板塊的輪動機會，包括黃金、銅等。