報告導(dǎo)讀

本周蛋價穩(wěn)中走強(qiáng)。蛋雞養(yǎng)殖利潤企穩(wěn)。此前養(yǎng)殖戶對未來偏樂觀，補(bǔ)欄積極，或?qū)е履壳肮?yīng)壓力較大。雞蛋市場進(jìn)入消費(fèi)淡季，但豬價或提振雞蛋的需求，使雞蛋進(jìn)入供需雙強(qiáng)的格局。豬價在未來有進(jìn)一步上升的可能性，對雞蛋或有較強(qiáng)的提振，而近月合約因產(chǎn)能過剩仍存在下行風(fēng)險。09合約關(guān)注下方4300支撐。

投資要點(diǎn)

雞蛋

雞蛋波動較大，09合約關(guān)注下方4300支撐。

1.雞蛋

1.1.價差分析

本周雞蛋期價延續(xù)上周五的走弱態(tài)勢，低位震蕩，周四周五有所回調(diào)。本周期價走勢主要受現(xiàn)貨端影響，主產(chǎn)區(qū)蛋價較為穩(wěn)定，周四起部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)回暖的跡象。由于5月下旬豬瘟疫情再發(fā)，豬價上漲突破了18元/千克的震蕩點(diǎn)，并在這個價位附近短期企穩(wěn)，豬價仍是不確定性較高的一個炒作因素，需跟蹤關(guān)注。01合約和09合約同向變動，9-1價差與上周基本持平。目前9月合約高于1月合約336個點(diǎn)。

1.2.基差分析

本周雞蛋的基差整體呈走強(qiáng)態(tài)勢。上周開始至本周三，由于濟(jì)南蛋價穩(wěn)定，而期價震蕩走低，基差較為穩(wěn)定。周四周五蛋價回暖后，基差走強(qiáng)。目前濟(jì)南現(xiàn)貨價格低于1909合約762個點(diǎn)，基差高于上周。同時對上周的基差數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，上周的基差為-1028。

1.3.現(xiàn)貨價格

本周全國雞蛋現(xiàn)價偏穩(wěn)為主，周四周五部分地區(qū)蛋有回暖的跡象。目前由于氣溫較高，雞蛋市場進(jìn)入持續(xù)的消費(fèi)淡季，而蛋雞存欄較高，供應(yīng)端趨松。但考慮到豬瘟影響，雞蛋作為替代品需求有所上升，或成為供需雙強(qiáng)格局。截止至周五全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價為3.5元/斤，較上周上漲0.1元/斤。

1.4.蛋雞養(yǎng)殖利潤

供應(yīng)方面，本周蛋價略強(qiáng)于上周。蛋雞養(yǎng)殖利潤企穩(wěn)，而淘雞價格走高。此前由于利潤良好，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較高，據(jù)推算預(yù)計(jì)5月在產(chǎn)蛋雞存欄量會有小幅增加，因而雞蛋的后期供應(yīng)將增大，影響蛋價。需求方面，由于氣溫較高，現(xiàn)已進(jìn)入雞蛋市場淡季，但非洲豬瘟或?qū)﹄u蛋產(chǎn)生影響，從而使雞蛋的需求端較強(qiáng)。近日生豬價格上漲突破18元/千克，對蛋價起到了提振作用，且第三四季度豬價大概率會迎來進(jìn)一步的上漲，對雞蛋的提振力較強(qiáng)。總的來說，目前1909合約和01合約均存在炒作機(jī)會，由于此前蛋雞存欄量過高，今年下半年度蛋雞產(chǎn)能開始發(fā)力，近月合約仍有下行風(fēng)險；而遠(yuǎn)月合約受豬瘟疫情提振行情較近月合約或更為有利。

（浙商期貨 潛龍項(xiàng)目組）