銅短期仍持有看漲期權(quán)空頭，鋁向下空間可能有限

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【剛果KOV銅鈷礦非法礦工拒絕離場(chǎng)】嘉能可旗下剛果東南部KOV露天銅鈷礦的非法礦工無視周二離場(chǎng)的最后期限，并與警方發(fā)生沖突。陸軍督察長(zhǎng)John Numbi將軍周一表示，偵察小組已經(jīng)抵達(dá)現(xiàn)場(chǎng)，周二將開始清理非法礦工的行動(dòng)，預(yù)估礦工有2000名。該省省長(zhǎng)辦公室主任Joseph Yav稱，警方已啟動(dòng)自覺關(guān)閉礦山周圍非法貿(mào)易公司的程序，如有必要，將會(huì)調(diào)用軍隊(duì)。代表KCC員工的UCDT工會(huì)的負(fù)責(zé)人Delphin Monga表示，礦區(qū)內(nèi)的礦工正常工作，但確有人向公司的車輛投擲石塊。

小結(jié)：昨日滬銅日內(nèi)震蕩，夜盤小幅反彈，主力合約收于46540。倫銅由于庫(kù)存大增3萬噸盤中急跌，但旋即收復(fù)失地。銅的基本面沒有發(fā)生明顯改變，制造業(yè)的疲軟和外部環(huán)境的不確定仍從宏觀層面利空銅價(jià)，二季度集中檢修結(jié)束后精煉銅產(chǎn)量的釋放已經(jīng)得到驗(yàn)證，國(guó)內(nèi)精煉銅庫(kù)存開始累積?；久鎭砜炊唐跍~上行動(dòng)力并不充分，前期賣看漲期權(quán)繼續(xù)持有，昨日收盤持有的Cu1908C49000和CU1909C49000的累計(jì)收益率為9.36%。我們認(rèn)為銅價(jià)已經(jīng)靠近底部區(qū)間，不建議單邊做空，盤面止跌反彈也印證這一點(diǎn)。長(zhǎng)期來看，供給側(cè)矛盾正在累積，TC延續(xù)低位下行，隨著冶煉廠的產(chǎn)能釋放，礦端的制約最終會(huì)傳導(dǎo)到精煉銅的供給上，長(zhǎng)線操作建議多頭于46000附近逢低逐步建倉(cāng)。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【梅特羅礦業(yè)與中國(guó)鋁業(yè)簽訂42萬噸鋁土礦供銷合同】近日，梅特羅礦業(yè)與中國(guó)鋁業(yè)簽訂鋁土礦供銷合同，將在2019年為其供應(yīng)42萬噸鋁土礦。目前，梅特羅礦業(yè)已完成2019年計(jì)劃銷量(330-350萬噸)的90%。預(yù)計(jì)2020年鋁土礦需求量依舊強(qiáng)勁。中國(guó)鋁業(yè)在山西、山東、廣西、貴州等地皆建有氧化鋁冶煉廠。合同規(guī)定42萬噸鋁土礦將于2019年下半年交付，據(jù)市場(chǎng)及鋁土礦品質(zhì)定價(jià)，所購(gòu)鋁土礦將用于山西冶煉廠。

2. 【美國(guó)鋁業(yè)加拿大冶煉廠將于7月26日重啟 預(yù)計(jì)需要4000-5000萬美元費(fèi)用】美國(guó)鋁業(yè)( Alcoa Corp)周二表示,預(yù)計(jì)今年下半年發(fā)生4,0005,000萬美元的費(fèi)用,這和重啟位于加拿大魁北克省ecancoul運(yùn)作有關(guān)。Aluminerie de Becancour Inc治煉廠資雙方長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的僵局于周二結(jié)束,約有80%的工人投票批準(zhǔn)了最新的合同。美國(guó)鋁業(yè)表示,預(yù)計(jì)該治煉廠將于7月26日重啟,該廠年產(chǎn)能為41.3萬噸。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)震蕩，夜盤小幅反彈，主力合約收于13740。昨日美鋁位于加拿大的冶煉廠在經(jīng)歷近兩年的停工后終于決定重啟，重啟周期較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將于2020年中旬恢復(fù)滿產(chǎn)，暫時(shí)不影響短期供給。滬鋁基本面仍然偏弱，新產(chǎn)能投放速度加快，鋁錠庫(kù)存去化速度明顯放緩，成本端氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下行，但本周下行速度已經(jīng)放緩，底部或在2700附近。在成本下移疊加基本面弱勢(shì)的情況下，鋁價(jià)難有反彈，但利空已經(jīng)逐步體現(xiàn)，短期下方空間可能有限，空單繼續(xù)持有，觀察向下動(dòng)力。