鐵礦石

唐山限產(chǎn)疊加前期發(fā)貨到港，中短期預計礦石基本面走弱，7月鐵礦庫存可能出現(xiàn)累積，近日盤面受相關消息擾動波動劇烈。7月后期礦石基本面有望重回強勢。高基差下長期依然建議等待回調(diào)到位（參考位780）買入I1909合約

高基差下長期依然建議等待回調(diào)到位（參考位780）買入I1909合約

焦炭

當前環(huán)保政策支撐有限，焦企普遍仍有50-100元/噸利潤，繼續(xù)維持高開工，供給仍偏寬松，焦企庫存開始累積。鋼廠端，唐山限產(chǎn)趨緊，高爐開工走低，焦炭剛需減弱，鋼廠焦炭庫存走平，但可用天數(shù)明顯回升。港口端，價格倒掛有所修復，但貿(mào)易商仍無增庫需求，以出貨為主，港口庫存開始去化，但速度較為緩慢?，F(xiàn)貨端，鋼廠三輪提降基本落地。短期焦炭供大于求，庫存仍難去化，現(xiàn)貨仍將偏弱運。盤面的升水包含的是對于焦炭環(huán)保政策以及去產(chǎn)能的預期，7月4日山西省百日清零活動正式開始，各地區(qū)交叉檢查水污染和大氣污染，且山西、山東等省都重申了焦化去產(chǎn)能的目標，期貨盤面在預期支撐下難以下跌。操作方面，7/8/9月環(huán)保預期較強，或帶動焦炭社會庫存去化，J09單邊不建議做空

7/8/9月環(huán)保預期較強，或帶動焦炭社會庫存去化，J09單邊不建議做空

焦煤

主產(chǎn)區(qū)出庫放緩，但庫存壓力不大；下游焦企開工率維持在80%附近，焦煤剛需維持，不過焦企焦煤庫存高位，加之焦炭價格經(jīng)過3輪下跌，補庫需求回落，近期焦企焦煤庫存開始回落?，F(xiàn)貨市場趨弱，國內(nèi)市場普遍有30-50的降幅?；烀簜}單1410左右，JM09小幅貼水混煤倉單，JM09盤面震蕩，暫觀望

JM09盤面震蕩，暫觀望

動力煤

CCI5500價格指數(shù)環(huán)比回落，秦皇島港庫存水平持續(xù)上行，錨地船舶數(shù)量微幅增加。下游電廠方面，六大電廠煤炭日耗小幅減少，庫存水平大幅上升，動力煤震蕩偏弱

動力煤震蕩偏弱

天膠

1-9價差有所拉大，交割壓力或小幅緩解，建議RU09空單部分止盈

RU09空單部分止盈

原油/燃料油

EIA庫存數(shù)據(jù)略不及預期，但庫存總體下降，不過全球煉廠開工仍有上行空間，在OPEC減產(chǎn)下供應偏緊格局維持，建議原油多單持有

建議原油多單持有

PTA

成本端來看，PX在產(chǎn)能投放下反彈驅(qū)動有限，但利潤壓縮空間不大，因此價格維持低位震蕩判斷弱勢，供需結(jié)構(gòu)來看，PTA端現(xiàn)貨流動性略顯緊張，基差走強，但需求端聚酯開工有下滑預期，且近期終端訂單雖環(huán)比有所改善，但仍不明顯，坯布庫存去化緩慢，由于近期TA價格波動過大，建議暫觀望

建議暫觀望

瀝青

短期瀝青整體供應壓力仍較大，各地區(qū)庫存均處于高位，大量資源有待消耗，需求端，山東東北地區(qū)瀝青需求有一定回升，南方地區(qū)需求將于7月中旬逐步啟動，后續(xù)將持續(xù)跟蹤道路開工進展，建議瀝青前期多單可繼續(xù)持有

瀝青前期多單可繼續(xù)持有

LLDPE、PP

油價調(diào)整，對化工品利空影響，基本面來看，PP庫存去化順暢，供需端整體健康，但盤面波動加劇，短期交易風險大，建議多單暫離場；L端港口庫存壓力仍大，暫觀望

PP建議多單暫離場，L暫觀望

紙漿

加福公司以及KLABIN SA漿廠先后宣布減產(chǎn)，宏觀以及微觀或?qū)⑦呺H好轉(zhuǎn)，7月份我們判斷SP09將從低位反彈，建議SP1909可以逢低買入。

建議SP1909可以逢低買入

玻璃

玻璃現(xiàn)貨市場總體走勢有所趨緩，生產(chǎn)企業(yè)出庫壓力增加。經(jīng)過前期環(huán)保去產(chǎn)能和冷修生產(chǎn)線停產(chǎn)因素作用，貿(mào)易商加大了采購玻璃的數(shù)量，有效減緩了生產(chǎn)企業(yè)的庫存壓力?？傮w加工企業(yè)訂單情況一般，有效消耗玻璃的數(shù)量沒有明顯的增加。生產(chǎn)企業(yè)庫存減少數(shù)量，基本都是轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商庫中。隨著前期炒作風潮的減弱，貿(mào)易商的市場心態(tài)也有所變化。短期環(huán)保限產(chǎn)變數(shù)較大，暫時觀望

短期環(huán)保限產(chǎn)變數(shù)較大，暫時觀望

甲醇

短期甲醇市場延續(xù)差異性調(diào)整，各地出貨節(jié)奏不一，西北新價有所回升，提振對內(nèi)地市場支撐，港口方面維持期現(xiàn)聯(lián)動走勢，短期以震蕩為主，操作上建議甲醇暫觀望

建議甲醇暫觀望

乙二醇

聚酯負荷下滑以及7月進口量逐步回升令MEG庫存去化速度放緩，且近期終端訂單雖有改善但不明顯，MEG價格仍無上漲驅(qū)動，維持反彈拋空思路不變

MEG價格仍無上漲驅(qū)動，維持反彈拋空思路不變