股指期貨：謹(jǐn)慎偏多

1. IF1907收盤漲0.03%報(bào)3769.20，成交量92533手，較上一交易日增加27584手，持倉79081手，增加7448手。IH1907收盤漲0.34%報(bào)2880.60，成交量33095手，增加8508手，持倉36378手， 增加1815手。IC1907收盤跌0.08 %報(bào)4800.60 ，成交量69402 手，增加20210手，持倉71437 手，增加3896手。

2. 央行未開展逆回購操作，今日有1000億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠1000億元。

3. 美聯(lián)儲(chǔ)向財(cái)政部上繳的利潤在2015年達(dá)到977億美元峰值后，已經(jīng)連續(xù)兩年回落。美聯(lián)儲(chǔ)稱，2017年美聯(lián)儲(chǔ)向商業(yè)銀行支付的儲(chǔ)備金利息增加138億美元，這是導(dǎo)致上繳利潤下降的主要原因。

4. 德國6月CPI終值為同比升1.6%，預(yù)期升1.6%，初值升1.6%；環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.3%，初值升0.3%。

5. 7月11日，針對(duì)媒體報(bào)道部分信托公司已暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，多家信托公司稱并未暫停新增房地產(chǎn)項(xiàng)目審批，但要求對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目從嚴(yán)審核，已成立的項(xiàng)目不受影響。對(duì)于部分已募集但未成立的項(xiàng)目，已退款給投資者。

6. 商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰7月11日下午表示，中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)將按照兩國元首大阪會(huì)晤的要求，在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商。中方的核心關(guān)切必須得到妥善解決，相信雙方可以通過平等對(duì)話照顧彼此合理關(guān)切，一定能夠找到解決問題的辦法，這符合兩國和兩國人民的利益，也符合世界和世界人民的利益。

7. 中國1-6月實(shí)際使用外資4783.3億元人民幣，同比增加7.2%。

8. 美國6月核心CPI環(huán)比增0.3%，預(yù)期增0.2%，前值增0.1%；同比增2.1%，預(yù)期增2%，前值增2%。

投資邏輯：

股指期貨：受美聯(lián)儲(chǔ)主席偏鴿講話影響，市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，美股小幅上漲，盤中再創(chuàng)歷史新高，外圍股市回暖也帶動(dòng)A股，但A股表現(xiàn)明顯較弱，當(dāng)日高開低走，寬幅震蕩，上證A股尾盤勉強(qiáng)收紅。考慮到目前降息預(yù)期重新確認(rèn)，且在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，逆周期的調(diào)節(jié)方向短期大概率不會(huì)發(fā)生變化，短期內(nèi)我們對(duì)國內(nèi)股指期貨持謹(jǐn)慎偏多觀點(diǎn)，但需重點(diǎn)關(guān)注今日公布的6月外貿(mào)數(shù)據(jù)以及下周一公布的第一季度GDP數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的公布或增大A股波動(dòng)性。長期來看，隨著信用周期的大概率企穩(wěn)，在寬信用推動(dòng)下股市中長期做多邏輯已經(jīng)出現(xiàn)，但也仍需警惕三季度有可能面臨的美股回落風(fēng)險(xiǎn)。

策略：謹(jǐn)慎偏多