銅上行動(dòng)力不足，鋁如期回落

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【中亞金屬上半年的銅、鋅和鉛產(chǎn)量均達(dá)到預(yù)期】中亞金屬集團(tuán)(Central Asia Metals) 7月10日周三表示，前6個(gè)月生產(chǎn)了6,594噸銅、11,517噸鋅精礦和14,357噸鉛精礦，均達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。預(yù)計(jì)2019年全年銅產(chǎn)量將達(dá)到1.25萬至1.35萬噸，鋅產(chǎn)量將達(dá)到2.2萬至2.4萬噸，鉛產(chǎn)量將達(dá)到2.8萬至3萬噸，公司完全有能力實(shí)現(xiàn)2019年的產(chǎn)量目標(biāo)。

2. 【秘魯Tia Maria銅礦反對(duì)者表示將進(jìn)行無限期罷工】本周南方銅業(yè)獲準(zhǔn)建設(shè)耗資14億美元的Tia Maria銅礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目有望助力南方銅業(yè)成為全球三大金屬礦商之一。但是反對(duì)者表示將進(jìn)行無限期的罷工，直到許可證被吊銷為止。在過去10年里，至少有6人在反對(duì)該項(xiàng)目的抗議活動(dòng)中喪生。

小結(jié)：昨日滬銅日內(nèi)夜盤維持震蕩，主力合約收于46600。近日宏觀情緒回暖，美聯(lián)儲(chǔ)再度釋放降低信號(hào)，帶動(dòng)股市回暖，銅價(jià)重回46000之上。銅的基本面未發(fā)生明顯變化，短期仍然偏弱，精煉銅產(chǎn)量反彈、消費(fèi)偏弱以及庫存累積打壓銅價(jià)，宏觀利好刺激力度有限，價(jià)格預(yù)計(jì)在底部區(qū)間維持震蕩，建議仍持有賣看漲期權(quán)的策略。長期中銅精礦供應(yīng)的緊缺進(jìn)一步得到確認(rèn)，制約冶煉產(chǎn)能的釋放，配合下半年消費(fèi)改善的預(yù)期，銅價(jià)仍有反彈的希望，長線操作維持46000附近逢低逐步建倉多單的操作。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【澳洲工業(yè)部：預(yù)計(jì)鋁、氧化鋁及鋁土礦的出口總額下降】澳大利亞工業(yè)部報(bào)告稱，由于在2021年之前澳大利亞沒有擴(kuò)大冶煉廠產(chǎn)能的計(jì)劃，預(yù)計(jì)鋁的年產(chǎn)量將保持在160萬噸，而氧化鋁產(chǎn)量將維持在2000萬噸；預(yù)計(jì)澳大利亞的鋁、氧化鋁及鋁土礦的出口總額將從2018-19年的160億澳元的峰值，下降至2020-21年的140億澳元。

2. 【6月底中國進(jìn)口鋁土礦庫存量環(huán)比增加1.1%】2019年6月底中國進(jìn)口鋁土礦庫存量約為3,320萬噸，環(huán)比增加約1.1%，同比減少約1.2%。6月底，山東地區(qū)進(jìn)口鋁土礦庫存量約為3,010萬噸，環(huán)比減少約1.6%；河南地區(qū)庫存量約為160萬噸，環(huán)比增加約50.9%；山西和重慶地區(qū)庫存量分別在70萬噸和45萬噸左右，環(huán)比增加約55.6%和15.4%；內(nèi)蒙古地區(qū)庫存為25萬噸，環(huán)比持平。

小結(jié)：昨日滬鋁日內(nèi)回落，夜盤低位震蕩，主力合約收于13760。鋁價(jià)在無基本面支撐下迅速回落。成本端氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下行，價(jià)格已經(jīng)逼近2600一線，隨著新產(chǎn)能投產(chǎn)，氧化鋁基本面仍然弱勢(shì)，價(jià)格難有反彈。昨日公布的鋁錠庫存小幅累積，鋁棒庫存同步增長，庫存向上的拐點(diǎn)出現(xiàn)，消費(fèi)邊際轉(zhuǎn)弱進(jìn)一步驗(yàn)證。成本下移疊加基本面邊際走弱的情況下，鋁價(jià)缺乏向上動(dòng)力，重心預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩下移，空單繼續(xù)持有。