受累于下游需求不佳，近期PVC期貨1909合約在多頭信心不足、空頭力量回升的影響下，期價呈現(xiàn)振蕩回落走勢。上周，PVC裝置檢修增多，供應(yīng)端有所收緊，期價抗跌意愿增強，維持在40日均線及6800元/噸一線上方。

近一周，PVC1909合約總持倉量穩(wěn)步下滑。其中，前20席位的持倉出現(xiàn)多空雙減現(xiàn)象，且空頭減持力度強于多頭。交易所的數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉量從7月12日的130971手減少至7月19日的123251手，累計減少7720手；空頭持倉量從7月12日的134913手減少至7月19日的121414手，累計減少13499手。由于近期PVC企業(yè)平均開工負荷下降，供應(yīng)端趨緊部分抵消下游需求平淡的利空，多頭信心有一定程度提升，進而令多空前20席位的持倉由凈空轉(zhuǎn)為凈多。數(shù)據(jù)顯示，其由7月12日的凈空3942手轉(zhuǎn)為7月19日的凈多1837手，凈增5779手。

具體到單個交易日，7月19日，PVC前20席位的持倉呈現(xiàn)多空雙減現(xiàn)象，只是空頭減持力度顯著強于多頭。其中，多頭累計減倉718手，空頭累計減倉7206手。

當日，空頭前20席位中，減持的席位有13家，增持的席位有7家。其中，永安期貨席位和中大期貨席位減持力度居前，分別減少7586手和1235手。同時，浙商期貨席位、申銀萬國期貨席位、方正中期期貨席位、東證期貨席位、光大期貨席位、國貿(mào)期貨席位和英大期貨席位減持力度也較強，分別減少534手、532手、622手、429手、159手、242手和186手。而增持方面，華泰期貨席位、中信期貨席位、興證期貨席位、一德期貨席位和海通期貨席位增持力度居前，分別增加858手、911手、944手、1019手和824手。

多頭前20席位中，減持的席位有8家，增持的席位有12家。其中，永安期貨席位減持力度居前，減少2740手。同時，銀河期貨席位、建信期貨席位、國投安信期貨席位、華泰期貨席位、一德期貨席位、興證期貨席位和海證期貨席位減持力度也較強，分別減少331手、118手、104手、607手、417手、253手和115手。而增持方面，廣發(fā)期貨席位增持力度居前，增加1726手。同時，東證期貨席位、中財期貨席位、廣州期貨席位、國泰君安期貨席位、中大期貨席位、長江期貨席位、申銀萬國期貨席位和中銀國際期貨席位增持力度也較為明顯，分別增加246手、191手、234手、308手、197手、147手、587手和135手。

目前來看，PVC企業(yè)開工負荷下降帶來的供應(yīng)端趨緊只是暫時的，但下游需求持續(xù)平淡，剛需補庫為主的消費節(jié)奏令PVC供需格局難有大的改善空間，預(yù)計后市PVC1909合約仍將偏弱運行，多頭力量回升有限。