從上周一市場調(diào)整之后，兩市就開始逐步回升，收復(fù)失地，投資者的信心也得到了一定提振，情緒得到了回暖。A股市場經(jīng)過了幾個月的調(diào)整之后，其實(shí)從估值上來看，已經(jīng)具備比較大的投資吸引力。無論是和海外市場相比，還是和A股歷史上的估值相比，當(dāng)前的估值已經(jīng)非常有吸引力。在當(dāng)前這個位置如何布局，來抓住下一波的投資機(jī)會？市場何時會迎來戰(zhàn)略性加倉的時機(jī)？

今年年初以來，A股市場已開啟了慢牛走勢。2019年是一輪慢牛、長牛的起點(diǎn)。A股市場在過去十年表現(xiàn)低迷，很多投資者都不相信A股市場會有牛市，但是市場往往就是在絕望中產(chǎn)生牛市的。這一點(diǎn)在2014年已經(jīng)有過一次體現(xiàn)。2014年大盤已經(jīng)“熊”了七年時間，可以說在2000點(diǎn)附近已經(jīng)是出現(xiàn)了比較低迷的走勢，很多投資者甚至已經(jīng)把賬號密碼忘掉了。但是隨后A股市場開啟了一輪大牛市。

而在2014年年初，前海開源基金認(rèn)為，A股將會有特大牛市。而流動性充裕，加上樓市調(diào)控，導(dǎo)致樓市的資金流出，可能會刺激股市好轉(zhuǎn)。樓市和股市的蹺蹺板，在2014年轉(zhuǎn)向了股市。其實(shí)樓市和股市蹺蹺板效應(yīng)一直是非常明顯，在2015年大牛市的時候，幾乎到了全民炒股的地步，很多投資者甚至是加杠桿投資。當(dāng)時A股市場大漲到5000點(diǎn)，市場的泡沫已經(jīng)很大，那時候一些聰明的錢大幅減倉來規(guī)避風(fēng)險，清空創(chuàng)業(yè)板。隨后市場出現(xiàn)了三輪大幅下跌，而樓市則是應(yīng)聲而起?？梢哉f樓市和股市的這種蹺蹺板效應(yīng)在A股體現(xiàn)得淋漓盡致。

隨后的三年，樓市均表現(xiàn)突出，導(dǎo)致房地產(chǎn)的調(diào)控力度加大。因?yàn)楦叻績r對于城市的競爭力其實(shí)是有損害的，它會導(dǎo)致很多人才無法留在這個城市。同時高房價也很大地擠占了消費(fèi)。很多人不敢消費(fèi)，就是因?yàn)榘唇覊毫χ亍Ｕ畬τ诜康禺a(chǎn)的定位是用來住的，不是用來炒的，這表明要住房回歸居住的本源。經(jīng)過了三年的調(diào)控，現(xiàn)在房地產(chǎn)的二手房成交量大幅萎縮，而由于之前房價漲得太高，所以房價已經(jīng)結(jié)束了過快上漲的態(tài)勢，穩(wěn)住了房價。限購限貸導(dǎo)致二手房的成交量減少。這同時會使得一些投資樓市的資金不能正常的流進(jìn)流出，投資樓市的熱情就會下降，投資于樓市的預(yù)期回報率下降。

樓市的走勢也會出現(xiàn)分化，核心區(qū)域的、有剛需的樓盤可能價格還會上漲，而一些沒有剛需的、投機(jī)客較多的樓盤可能就會出現(xiàn)下跌。現(xiàn)在囤積在樓市的一百多萬億資金，除了剛需和改善性住房之外，有可能會有幾十萬億的資金在未來幾年初步流出，進(jìn)入到股市，從而成為股市的援軍?？梢哉f，現(xiàn)在股市和樓市的蹺蹺板再次偏向股市。

從股市本身來看，過去這28年時間，幾乎每七年一個周期；而2019年正是新一個七年的開始。所以從股市周期來看，現(xiàn)在也到了開啟一波長牛慢牛的時機(jī)。

這兩天美聯(lián)儲的議息會議可能會采取降息的手段。很多人會問，中國央行會不會再跟隨降息？我們知道，之前美聯(lián)儲連續(xù)加息的時候，我們并沒有跟隨美聯(lián)儲加息，而是保持了利率的穩(wěn)定。所以現(xiàn)在美聯(lián)儲降息，我們也沒有迫切的壓力要降息，因?yàn)楸旧憩F(xiàn)在基準(zhǔn)利率并不高。但是美聯(lián)儲加息仍然為中國央行貨幣寬松提供了基礎(chǔ)，可能會采取降準(zhǔn)，或者是其他手段來保持流動性寬松，從而支持經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)然，如果美聯(lián)儲連續(xù)幾次降息，那么也不排除中國央行采取降息的手段。一旦這些影響市場的利好的因素開始兌現(xiàn)，A股市場就可能就會迎來戰(zhàn)略性加倉的機(jī)會。

從投資方向上來看，大消費(fèi)、金融仍然是配置的重點(diǎn)。白龍馬股還是不二之選。當(dāng)然在科創(chuàng)板創(chuàng)立之后，科技股有望迎來一波行情機(jī)會，投資者可以適當(dāng)?shù)年P(guān)注科技龍頭股的機(jī)會。而券商的表現(xiàn)和行情密切相關(guān)。等到行情開始明確大漲的時候，大家可以關(guān)注券商的高彈性，可以關(guān)注券商的投資機(jī)會。