盤面情況：7月31日，菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕1909合約日內(nèi)縮量減倉收漲0.80%，期價(jià)最高報(bào)2420元/噸，最低報(bào)2386元/噸，收盤價(jià)報(bào)2408元/噸；成交量937812手，持倉量409628手，-5614手；RM9-1月價(jià)差-165元/噸，-14元/噸。菜油1909合約減倉收跌0.66%，期價(jià)最高報(bào)6974元/噸，最低價(jià)6920元/噸，收盤報(bào)6933元/噸；成交量115846手，持倉量151450手，-9440手；OI9-1合約價(jià)差-57元/噸，-18元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，7月31日，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6948元/噸，-57元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2370元/噸，+6元/噸。

消息面：1、6月17日國(guó)家糧油交易中心計(jì)劃投放臨儲(chǔ)菜籽油8.0032萬噸，成交率100%，標(biāo)的物為2011-2013年度生產(chǎn)的菜籽油，成交均價(jià)6302元/噸，根據(jù)競(jìng)拍交易規(guī)則，成交菜油將于8月17日出庫。2、據(jù)國(guó)家糧食交易中心發(fā)布的6月24日國(guó)家臨儲(chǔ)菜籽油交易結(jié)果，計(jì)劃數(shù)量24993噸，成交數(shù)量24993萬噸，成交率100%，成交均價(jià)6252元/噸。

倉單：周三菜粕倉單量報(bào)0張，當(dāng)日增減量0張，有效預(yù)報(bào)0張；菜油倉單量報(bào)4452張，當(dāng)日增減量+0張，有效預(yù)報(bào)9150手。

庫存：根據(jù)布瑞克數(shù)據(jù)，截至7月25日沿海地區(qū)油菜籽庫存報(bào)33.7萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸，菜籽油廠開機(jī)率報(bào)10.7%，去年同期開機(jī)率報(bào)17.94%，同比下降40.4%，處于歷史同期顯著偏低水平。進(jìn)口油菜籽船報(bào)數(shù)據(jù)6月報(bào)12.5萬噸，環(huán)比減少1.5萬噸，7月報(bào)7.5萬噸，環(huán)比持平，8月報(bào)6萬噸維持不變，9月報(bào)2萬噸維持不變，原料供應(yīng)仍維持偏緊預(yù)期。

截至7月26日，沿海地區(qū)菜籽油庫存報(bào)14.2萬噸，環(huán)比上周增加4.5萬噸，華東地區(qū)庫存報(bào)40.3萬噸，環(huán)比增加2.1萬噸，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)13.7萬噸，環(huán)比增加2萬噸。菜籽油廠開機(jī)率再度回落報(bào)10.7%，入榨量報(bào)5.3萬噸，周跌幅8.62%，開機(jī)率走弱而菜油庫存明顯回升，顯示近期菜油需求明顯轉(zhuǎn)弱，但未執(zhí)行合同有所增加顯示未來需求或有回暖。

截至7月5日，福建兩廣地區(qū)菜粕庫存報(bào)2.3萬噸，環(huán)比增幅91.7%，同比去年降幅45.2%，未執(zhí)行合同報(bào)5.7萬噸，環(huán)比下降18.6%，同比去年降幅70.8%，雖然菜籽油廠開機(jī)率明顯回升菜粕庫存增加，但未執(zhí)行合同持續(xù)減少顯示目前下游提貨積極性尚可。

主力持倉：菜油09合約前二十名多頭持倉50132，-1141，空頭持倉61635，-1564，凈空單11503，-423，多空均有減倉，凈空單量止增稍減，顯示主流資金看漲情緒一般。菜粕09合約前二十名多頭持倉125089，+486，空頭持倉122774，-5381，凈多單2315，+5867，多頭增倉而空頭減倉，主流資金凈空再度轉(zhuǎn)為凈多持倉，顯示看漲情緒回升。

總結(jié)：菜粕方面：考慮到我國(guó)去年批準(zhǔn)重新進(jìn)口印度菜粕，2019年印度菜粕將與加拿大菜粕共同競(jìng)爭(zhēng)我國(guó)進(jìn)口菜粕市場(chǎng)，總體來看供應(yīng)來源相對(duì)充足；豆菜粕價(jià)差明顯偏低菜粕蛋白性價(jià)比走弱，水產(chǎn)飼料豆菜粕添加比例較為靈活、菜粕添加量有調(diào)低可能。菜油方面：短期美原油09合約期價(jià)大幅回調(diào)、對(duì)具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格支撐轉(zhuǎn)弱；中加關(guān)系將持續(xù)主導(dǎo)內(nèi)盤菜油期現(xiàn)價(jià)格。短期來看，菜油拋儲(chǔ)預(yù)計(jì)將利空菜油而利多菜粕。

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；菜粕09合約不建議介入空單，建議2375元/噸附近建倉的多單持有，止損參考2360元/噸，目標(biāo)看向2440元/噸；加拿大油菜籽主力合約期價(jià)窄幅震蕩偏弱，7月油脂需求好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)將迎來補(bǔ)庫支撐，菜油09合約6930元/噸下方不建議做空，暫時(shí)觀望為宜。