報告日期：2019年8月7日申銀萬國期貨研究所

【宏觀】

昨日，國務(wù)院印發(fā)《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)總體方案》，新片區(qū)以投資自由、貿(mào)易自由、資金自由、運輸自由、人員從業(yè)自由等為重點，推進投資貿(mào)易自由化便利化。這是我國對外開放步伐加快的又一重要體現(xiàn)。從發(fā)布的方案來看，自貿(mào)區(qū)內(nèi)將有可能試行資本的自由流入流出，如果實施可被認(rèn)為是我國金融業(yè)對外開放的突破性進展。當(dāng)然具體的政策細則還需要等政策落地之后再看，但至少我國再不斷擴大對外開放的程度，并有力的回擊了近期美方的相關(guān)言論和指責(zé)。

【金融】

股指：美股大幅反彈，美國白宮貿(mào)易顧問納瓦羅呼吁美聯(lián)儲在年底前再降息75個基點或100個基點，從而使美國利率與其他國家的利率保持一致。美聯(lián)儲當(dāng)前持續(xù)寬松意圖并不明顯，鑒于中美關(guān)系升級，市場對未來美聯(lián)儲加大降息的預(yù)期又在重燃。昨日外資通過滬深股通流出25.12億元，MSCI指數(shù)調(diào)整結(jié)果將于8月27日收盤后正式生效，預(yù)計將帶來約200億美元資金。當(dāng)前全球貿(mào)易和經(jīng)濟增速預(yù)期面臨的不確定性上升，或許是制約股市后續(xù)進一步上行的原因。當(dāng)前市場仍在消化中報業(yè)績，個別白馬股業(yè)績不及預(yù)期。從政治局會議定調(diào)下半年經(jīng)濟工作看，未來行情更多偏結(jié)構(gòu)性機會，全面放松由流動性刺激的普漲暫不可期，目前外部環(huán)境不確定性加劇，需警惕中美關(guān)系是否會繼續(xù)升級，操作上可以先觀望。

國債：匯率有所企穩(wěn)，國債期貨價格沖高回落。人民銀行表示將于8月14日在香港發(fā)行兩期共計300億元人民幣央行票據(jù)，人民幣匯率有所企穩(wěn)，市場避險情緒緩和，國債期貨價格沖高回落，10年期國債收益率下行0.5bp至3.06%。中美經(jīng)貿(mào)磋商仍存在長期性和不確定性，將持續(xù)對經(jīng)濟增長和資本市場形成擾動，美聯(lián)儲如期降息并提前結(jié)束縮表計劃，全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，為國?nèi)貨幣政策打開空間，央行表示要堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，及時預(yù)調(diào)微調(diào)，靈活運用多種貨幣政策工具，適時適度進行逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕。中央政治局會議指出不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，房地產(chǎn)投資面臨回落，PMI繼續(xù)處于榮枯線下方，PPI有可能進入通縮，下半年財政支出增長空間有限，經(jīng)濟仍面臨下行壓力；在經(jīng)濟增速放緩，貨幣政策寬松和降低實體經(jīng)濟融資利率的背景下，預(yù)計國債收益率仍有下行空間，第一目標(biāo)位看至3%，操作上國債期貨繼續(xù)持有或以做多為主，關(guān)注移倉期間的跨期套利機會。

【能化】

紙漿：進口木漿現(xiàn)貨市場供需面變化不大，非木漿市場也延續(xù)弱勢，市場交投氛圍清淡，經(jīng)銷商觀望氛圍濃厚，文化紙價格波動不大，下游按需采購，實際落實情況一般，市場預(yù)期謹(jǐn)慎。生活用紙則延續(xù)弱勢，紙廠庫存偏高，下游需求疲弱，同時木漿價格大幅下跌使其成本支撐減弱。操作上，建議暫時觀望。

天膠：上漲0.77%，主產(chǎn)區(qū)天氣良好，未來產(chǎn)量大量釋放，膠價受到壓制。未來持需關(guān)注中國和歐美地區(qū)政策因素對輪胎出口帶來的影響。中國汽車銷量持續(xù)下滑，季節(jié)性消費淡季持續(xù)，庫存壓力大。需求端偏弱或?qū)⒊掷m(xù)。20 號膠期貨上市在即，它對全乳膠有一定替代作用，價格比 全乳膠便宜；同時 09 合約全乳膠老膠年底面臨期轉(zhuǎn)現(xiàn)，近期將加快流入現(xiàn)貨市場，使全乳膠價格承壓。綜上，主產(chǎn)區(qū)天氣良好，開割順利，供給提升。下半年需求端季節(jié)性淡季，目前來看難有轉(zhuǎn)變?；久嬲w偏空，未來天膠仍是謹(jǐn)慎偏空的思路?？紤]逢高沽空。

PTA：TA1909收于5122（-10）?，F(xiàn)貨價格5090成交。PX成交價793美金/噸，匯率7.02，PTA加工成本4200/噸，現(xiàn)貨加工費800元/噸。中化弘潤80萬噸PX裝置7月7日正式投料試車，于8月份正式產(chǎn)出合格品，現(xiàn)負荷9成附近。PTA開工率91.26%.聚酯方面，開工率維穩(wěn)86.3%。江浙滌絲產(chǎn)銷偏弱4-5成。終端織機開工下滑至65%。PTA估值依然面臨下滑趨勢。

MEG：EG1909收于4334（+3），華東現(xiàn)貨價4300元/噸，外盤價格513美金/噸。截止8月1日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在64.83%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1070.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負荷在55.10%（煤制總產(chǎn)能為441萬噸/年）。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約102.7萬噸，環(huán)比上期減少1.4萬噸。本周預(yù)計到港量25.5萬噸，較上周大幅上漲12萬噸。聚酯負荷穩(wěn)定在86.3%。終端織機開工下滑至65%。聚酯產(chǎn)銷延續(xù)清淡。8月份整體供需平衡來看仍舊保持去庫存的預(yù)期，因此短線（下周）港口到貨的集中不會對市場形成明顯的負面沖擊，且前期階段性底部的試探結(jié)果也顯示4200之下的價格有一定的阻力。

原油：市場氣氛受到貿(mào)易戰(zhàn)的影響，美國能源信息署再次下調(diào)全球石油需求預(yù)測，國際油價繼續(xù)下跌。美國石油學(xué)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止8月2日當(dāng)周，美國原油庫存4.09億桶，比前周減少340萬桶，汽油庫存減少110萬桶，餾分油庫存增加120萬桶。美國能源信息署下調(diào)了美國原油產(chǎn)量預(yù)測，美國能源信息署在剛剛發(fā)布的8月份《短缺能源展望》中估測，今年美國原油日均產(chǎn)量1230萬桶，比上次報告下調(diào)10萬桶。美國能源信息署預(yù)計2019年全球石油日均需求量1.009億桶，比2018年日均僅僅增加100萬桶，而在1月份的報告中，美國能源信息署曾經(jīng)預(yù)測今年全球石油日均需求量1.015億桶。路透社調(diào)查的分析師預(yù)計2019年全球石油日均需求增長80-140萬桶，而在6月份預(yù)測增長90-130萬桶。調(diào)查認(rèn)為亞洲新興市場仍然是石油增長的主要推動力。

甲醇：甲醇小漲0.24%。本周期內(nèi)，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在73.74%，較上周下降2.15個百分點。本周期內(nèi)，因內(nèi)蒙古久泰裝置恢復(fù)運行，斯?fàn)柊睿ńK盛虹）停車檢修，所以整體開工負荷窄幅下滑。截至8月1日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為69.26%，環(huán)比下滑0.58%；西北地區(qū)的開工負荷為81.43%，環(huán)比上漲0.43%。本周期內(nèi)，西北地區(qū)恢復(fù)運行或者停車檢修較頻繁，導(dǎo)致西北開工負荷略有上漲；及山東等地區(qū)部分裝置停車檢修，導(dǎo)致全國甲醇開工負荷略有下降。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存繼續(xù)增長至113.43萬噸，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在38.3萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，從8月2日至8月18日中國進口船貨到港量在49.85萬-50萬噸。

PVC：V1909夜盤止跌，收6660，現(xiàn)貨價格普遍下調(diào)，電石法PVC下調(diào)約30元/噸，乙烯法PVC下調(diào)10-30元/噸不等。烏海、寧夏、甘肅地區(qū)電石出廠價下調(diào)50元/噸，夏季由于是煤炭及瓜果蔬菜運輸旺季，并且?；嚈z查嚴(yán)格，導(dǎo)致電石流通偏慢，最終轉(zhuǎn)換為電石庫存增加，電石企業(yè)降價出貨。華南地區(qū)需求有所恢復(fù)，庫存去化順暢，華東地區(qū)庫存微增，繼續(xù)維持高位，總庫存環(huán)比降1.69%，同比高53.3%。上周國內(nèi)PVC整體開工負荷80.14%，環(huán)比增4.21%。預(yù)計短期PVC震蕩走弱，同時9月旺季預(yù)期有所減弱，九一價差將逐步回歸，若價差擴大至200附近，可嘗試反套。

瀝青：BU1912合約止住跌勢，夜盤漲0.71%，收于3124，該合約在3000-3100位置附近有一定支撐。INE原油主力合約大跌2.28%，瀝青原油比價有所恢復(fù)。成本端原油的走勢仍需密切關(guān)注，若原油價格持續(xù)下行，瀝青期貨價格難以上漲至前高。重交瀝青現(xiàn)貨市場方面，除華東市場主力成交價小跌10元/噸外，其余區(qū)域市場價格持穩(wěn)，終端市場需求改善速度仍難言樂觀。建議BU1912合約暫時以謹(jǐn)慎觀望為主。

【黑色】

焦煤焦炭：6日煤焦期價低開低走延續(xù)調(diào)整。焦炭方面，主產(chǎn)地焦企多保持偏低或無庫存狀態(tài)，同時在河北唐山鋼企8月限產(chǎn)力度放松的情況下，焦企多有看漲預(yù)期，影響山西、河北等地部分焦企今日紛紛上調(diào)焦炭價格100元/噸，下游鋼企暫未答復(fù)，鋼焦持續(xù)博弈中。港口方面，港口庫存持續(xù)高位運行，貿(mào)易商近期考慮后市不確定，目前產(chǎn)地基本無繼續(xù)新簽訂單的意愿，多以前期舊訂單集港為主，部分貿(mào)易商出貨意愿增加，影響港口市場持續(xù)低迷。焦煤方面，二青會即將召開，太原周邊焦企考慮辦會期間或?qū)\輸有所影響，對煉焦煤尤其是主焦煤的補庫小幅增加，一定程度支撐當(dāng)前焦煤市場，整體看目前優(yōu)質(zhì)煤種整體出貨良好，庫存低位運行，配焦煤仍存壓力。整體上，產(chǎn)地環(huán)保炒作仍有反復(fù)可能，但焦企在利潤尚可情況下主動限產(chǎn)動力不強，除了山西呂梁/韓城/河津及徐州等部分焦企有少量限產(chǎn)，產(chǎn)地焦化廠限產(chǎn)仍較為放松，目前港口現(xiàn)貨報2000，折盤面2150，基差本周再度擴大至150元左右，盤面價格在現(xiàn)貨與預(yù)期中反復(fù)博弈。由于鋼廠原料成本上升，鋼廠利潤大幅下滑，壓縮成本心態(tài)迫切，不過八月開始河北鋼廠限產(chǎn)放松部分提振焦炭需求。近期在產(chǎn)地環(huán)保無實質(zhì)性影響前盤面維持低位震蕩為主，建議參考1.50附近做多01煤焦比。

螺紋：昨夜螺紋窄幅整理，01合約已進入第一目標(biāo)區(qū)間3450-3500?，F(xiàn)貨方面，唐山鋼坯報3560降10。上海一級螺紋現(xiàn)貨報3810（理計）跌40。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量增2.24萬噸至377.99萬噸，社會庫存 增加16.17萬噸至633.15萬噸，鋼廠庫存增加2.25萬噸至251.78萬噸。盤面交易的重點向現(xiàn)實端傾斜，唐山限產(chǎn)環(huán)比大幅放松，即使成本支撐或?qū)⒋偈苟唐诜磸棧搩r仍將面臨下行風(fēng)險，策略建議01合約空單持有，但不再追空。

鐵礦：鐵礦維持近弱遠強的走勢，昨夜01合約窄幅整理?，F(xiàn)貨方面，金步巴報830（干基），普氏62指數(shù)報97.9。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2317.2萬噸，環(huán)比上期增加97.8萬噸,澳洲發(fā)貨總量1596.4萬噸，環(huán)比增加13.7萬噸，澳洲發(fā)往中國量1426.6萬噸，環(huán)比上周增加100.4萬噸，巴西發(fā)貨總量720.8萬噸，環(huán)比上期增加84.1萬噸,其中淡水河谷發(fā)貨量595.7萬噸，環(huán)比減少12.6萬噸。澳洲發(fā)運環(huán)比大增， 巴西礦山復(fù)產(chǎn)意愿強烈，港口庫存出現(xiàn)回升。下游鋼材庫存持續(xù)累積，均預(yù)示著未來鐵礦價格有走弱的傾向，但目前2001合約貼水幅度仍然較大，預(yù)計短期情緒消散后，走勢仍將有所反復(fù)。策略建議暫時觀望。

【金屬】

銅：夜盤銅價震蕩整理，人民幣匯率回升穩(wěn)定市場情緒。昨日人民幣匯率最低貶值至7.13，在央行談話以及在香港發(fā)售300億人民幣票據(jù)使得人民幣匯率回升至7.05附近，市場情緒得到穩(wěn)定。中美貿(mào)易對峙令宏觀環(huán)境不確定性增加。短期銅價可能延續(xù)4.55-4.75萬區(qū)間整理，建議關(guān)注匯市和股市變化。

鋅：夜盤鋅價再次下跌，并創(chuàng)出新低。中美美元對峙令宏觀環(huán)境惡化，市場擔(dān)憂未來需求。供應(yīng)端持續(xù)改善，在歷史高位的精礦加工費情況下，冶煉瓶頸逐步消除，市場仍預(yù)期未來供大于求。短期鋅價可能延續(xù)調(diào)整走勢，建議關(guān)注下游開工情況。

鋁：昨日夜盤鋁價小幅下跌，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)社會庫存近期曾短暫回升，市場擔(dān)憂拐點或?qū)⒊霈F(xiàn)。國內(nèi)方面，由于氧化鋁價格走低，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長，預(yù)計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著淡季來臨，鋁后期庫存后續(xù)走勢需持續(xù)關(guān)注。隨著美聯(lián)儲政策逐步轉(zhuǎn)變，金屬板塊或受較大提振。操作上建議現(xiàn)階段仍以震蕩對待，逢高做空。

鎳：昨日夜盤鎳價下跌。從目前的庫存情況看，國內(nèi)市場交割品的不確定性依然較大，從現(xiàn)貨渠道了解目前交割品貨源明顯不足，市場依然面臨逼倉風(fēng)險。中期主要關(guān)注印尼新產(chǎn)能投產(chǎn)進度。從趨勢上看，后期市場鎳鐵供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)增長，對價格形成較大壓力，短期建議謹(jǐn)慎觀望。

貴金屬：人民幣跌破7整數(shù)關(guān)口，貿(mào)易摩擦升級，股市波動加大使得避險情緒持續(xù)升溫，黃金價格持續(xù)走高，黃金現(xiàn)貨現(xiàn)上探1278美元/盎司，黃金期貨1912合約夜盤收于337.80元/克。白銀收于4049元。上周四美聯(lián)儲鷹派的降息,寬松力度不及市場預(yù)期一度使黃金白銀出現(xiàn)回調(diào)。但隨后美國總統(tǒng)特朗普威脅9月1日起對中國3000億美元商品加征10%關(guān)稅、日韓貿(mào)易關(guān)系再度惡化，全球經(jīng)濟增速放緩和貿(mào)易環(huán)境再次成為主要關(guān)注點，全球股市下跌下避險情緒高漲推動黃金行情反轉(zhuǎn)，突破前高上行。市場在風(fēng)險激化之際可能演繹“風(fēng)險事件提升經(jīng)濟下行風(fēng)險-市場提前反應(yīng)-央行妥協(xié)-再度加碼寬松力度”的邏輯。對照前幾次美國宣布對中國的征稅后人民幣的貶值幅度，當(dāng)前已經(jīng)貶入舒適區(qū)間，投機情緒可能短暫再度推低人民幣，但央行調(diào)控工具豐富的情況下能夠在需要時刻保持匯市穩(wěn)定。風(fēng)險事件使得黃金的避險功能占據(jù)主導(dǎo)，但事件走向存在不確定性，同時短期的影響預(yù)期已經(jīng)打滿，需要小心目前多頭交易是否較為擁擠，黃金中長周期的牛市格局并未改變，操作仍以回調(diào)建多為主。白銀目前階段性出現(xiàn)金銀比價修復(fù)行情，在美元計價金銀比價至90以上可考慮提高白銀多頭配比。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：昨日09合約午后拉漲，主產(chǎn)區(qū)雞蛋現(xiàn)貨漲至4.1元/斤左右。今年雛雞補欄始終旺盛，目前蛋雞存欄同比繼續(xù)增加約10%，預(yù)計9月蛋雞存欄繼續(xù)增加，整個上半年雞蛋供應(yīng)相對寬松。但非洲豬瘟的持續(xù)發(fā)酵使得雞蛋的代替性消費增加，供需兩旺依然是現(xiàn)階段和未來半年的主要矛盾。09合約已經(jīng)距離交割時間不遠，即將開始限倉，由于期貨升水過度，現(xiàn)貨漲勢暫緩，導(dǎo)致近期下跌較多。8月份作為每年蛋價高點，現(xiàn)貨依然存在5毛到1塊的上漲空間，近月的09合約可能繼續(xù)大幅波動，但難有較大單邊行情，預(yù)計核心運行區(qū)間4300-4500。由于明年春節(jié)較早，且今年補欄始終較好，明年蛋雞存欄可能大幅增加，雖然短期內(nèi)遠月的01合約漲幅較大，但依然認(rèn)為01合約下行壓力較大。

玉米：玉米期貨昨日小幅下跌。東北玉米售糧壓力依然較大，下游企業(yè)補庫積極性不高。美玉米進口預(yù)期放大，但前期美玉米漲幅較大，不計25%關(guān)稅的進口成本已經(jīng)來到1900元/噸以上。今年臨儲玉米拍賣底價較去年提高200元/噸，到港成本約1930-1950元/噸，對玉米價格提供一定支撐。但是，考慮到目前港口庫存的持續(xù)高企和下游需求較差，玉米價格存在短期回調(diào)風(fēng)險。若是出現(xiàn)回調(diào)，可嘗試在1950做多C2001合約。

蘋果：蘋果10合約昨日大幅上漲。AP910及之后的合約需要關(guān)注2019年蘋果產(chǎn)量，今年花期，甘肅的慶陽產(chǎn)區(qū)天氣較好，較為適宜蘋果開花坐果；而陜西的中部到山西的運城、河南的三門峽一帶氣象條件一般；陜西的北部和山東煙臺地區(qū)氣象條件則相對較差。蘋果套袋情況基本明朗，整個西北產(chǎn)區(qū)較2017年相比套袋量可能小幅減少。前期山東和陜西中北部地區(qū)存在一定的偏干情況，推動期貨盤面上漲，但9500以上的期貨價格對應(yīng)現(xiàn)貨價格超過3.8元/斤，存在一定高估，且依然看好今年蘋果相對豐產(chǎn)，考慮做空AP910及以后合約。

棉花：ICE期棉漲0.48%，收58.76美分/磅。鄭棉漲0.25%，收12250元/噸。美方表示將于9月開始對3000億中國商品加征10%關(guān)稅，范圍涵蓋絕大部分的紡織品服裝。相關(guān)出口企業(yè)的毛利基本會被關(guān)稅吞噬，出口份額預(yù)計有所下降。棉花的需求將繼續(xù)下降，18/19年度國內(nèi)供給過剩，預(yù)計年度期末流通同比大幅提高，南疆截至7月初還有140萬噸新棉未銷售，在8月底未銷售的疆棉面臨還款壓力，施壓市場。期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存同比大幅提高，前期各環(huán)節(jié)累積的庫存去化速度仍很慢。美棉破位下跌創(chuàng)新低，鄭棉短期較為利空。

油脂：CBOT大豆11月昨日繼續(xù)在860-870附近震蕩，中美貿(mào)易關(guān)系再度緊張，市場擔(dān)憂美豆出口，關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部下周的月度供需報告，USDA將重估今年的種植面積。馬盤棕櫚油近期反彈，市場短期利空消化，不過印尼6月棕櫚油庫存355萬噸，較5月上升2萬噸，之前市場預(yù)估印尼6月庫存下降。另外，預(yù)計下周MPOB公布的數(shù)據(jù)也將顯示7月馬來棕櫚油庫存上升，棕櫚油繼續(xù)上漲動力不足。國內(nèi)油脂期貨夜小幅回落，近期受國內(nèi)供應(yīng)可能減少及成本上升的擔(dān)憂而上漲，但是目前國內(nèi)油脂庫存仍然較高，大豆和棕櫚油未來2個月到貨充足，且豆油期貨仍然大幅升水現(xiàn)貨，所以，暫時建議觀望為好。Y2001短期支撐5716-5776，短期阻力6000-6044；棕櫚油2001下方支撐4528-4568，短期阻力4680左右；菜油001短期支撐6950-6970，短期阻力7120-7150。

豆粕：美豆震蕩。近期消息，美國表示將在9月1日對中國進口3000億商品征收10%關(guān)稅。市場傳聞中國停止從美國采購農(nóng)產(chǎn)品，人民幣匯率貶值推升大豆進口成本。美國農(nóng)業(yè)部關(guān)于市場對種植面積的疑問，農(nóng)業(yè)部表示未來會繼續(xù)調(diào)研面積并在8月12日公布。最新公布的美國大豆開花率72%，之前一周為57%去年同期91%，五年均值87%，大豆結(jié)莢率37%，上年同期73%，五年均值63%。大豆優(yōu)良率54%，持平于上周，上年同期67%。截止7月30日，管理基金在美豆合約依然持有凈空單。過去兩個月豆粕價格弱勢，現(xiàn)貨成交維持清淡，未執(zhí)行合同降至過去5年低位。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比增加64萬噸，同比降低110萬噸。豆粕庫存環(huán)比增加1萬噸，同比降低38萬噸，豆粕庫存持平，油廠開機率大幅降低。過去5周國內(nèi)豆粕提貨量同比降低12%。近一個月成交提貨穩(wěn)定，預(yù)計未來將有所恢復(fù)。本周前兩天豆粕現(xiàn)貨成交良好，昨日華南地區(qū)集團采購遠期基差。預(yù)計未來現(xiàn)貨基差逐步走強9月合約期現(xiàn)回歸。7月-8月建議考慮買豆粕M1909-拋M2001套利，持有至8月中旬。關(guān)注南美貼水變化和國內(nèi)現(xiàn)貨對美國消息的反應(yīng)。

白糖：夜盤外震蕩。鄭糖震蕩。昨日倉單+有效預(yù)報合計23066張（-151張），19年4月末為33500張，倉單預(yù)報3951張，預(yù)期未來倉單數(shù)量總體平穩(wěn)?，F(xiàn)貨價格持平，昆明白糖現(xiàn)貨5485元/噸，柳州5450元/噸。目前配額外進口成本較低的泰國糖成本4820元/噸附近。泰國糖業(yè)協(xié)會預(yù)計泰國19/20榨季產(chǎn)糖1300萬噸，同比下降7%。印度批準(zhǔn)了在始于10月1日的新榨季年度建立400萬噸緩沖糖庫存的建議。截止6月30日，巴西中南部地區(qū)甘蔗加工總量4608萬噸，略高于去年同期，累計壓榨量下降4.08%。巴西分析機構(gòu)DATAGRO預(yù)計印度/歐洲/澳大利亞/巴基斯坦/和泰國的不利天氣有損作物產(chǎn)量，將19/20年度全球糖市供需缺口預(yù)估從234萬噸調(diào)升至642萬噸。截止7月中國產(chǎn)糖1076萬噸，銷糖856.6萬噸，銷糖率79.61%，銷糖率數(shù)據(jù)大幅好于往年同期。近兩月國內(nèi)進口量恢復(fù)將補充一定供應(yīng)。海關(guān)公布6月白糖進口量僅14萬噸。中國產(chǎn)銷率大幅好于往年同期，國內(nèi)進入消費旺季，需求走升，預(yù)計鄭糖震蕩偏強。

【新聞關(guān)注】

國際：

澳洲聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率在1%不變，符合預(yù)期。此前6月和7月澳聯(lián)儲連續(xù)兩月采取降息行動，各降息25個基點。澳洲聯(lián)儲：預(yù)計2019年經(jīng)濟增速為2.5%，2020年經(jīng)濟增速為2.75%；若有必要，將進一步推進寬松政策；通脹回到2%的時間有可能比預(yù)期更長；失業(yè)率將在未來數(shù)年跌至5%。

國內(nèi)：

國務(wù)院印發(fā)《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)總體方案》，先行啟動面積為119.5平方公里，支持新片區(qū)以投資自由、貿(mào)易自由、資金自由、運輸自由、人員從業(yè)自由等為重點，推進投資貿(mào)易自由化便利化。新片區(qū)參照經(jīng)濟特區(qū)管理，并建立洋山特殊綜合保稅區(qū)。