去年底至今年初，豬肉漲價導(dǎo)致豬肉概念股暴漲數(shù)倍；近期鈷價大幅反彈，也帶動鈷概念股連續(xù)走高，龍頭寒銳鈷業(yè)連續(xù)2個交易日漲停。

一般而言，證券市場往往先于實體經(jīng)濟或行業(yè)出現(xiàn)拐點，但由于近來全球證券市場走弱，A股市場持續(xù)調(diào)整，市場對利好消息表現(xiàn)遲鈍，致使部分行業(yè)產(chǎn)品漲價信息在A股市場傳導(dǎo)嚴重滯后。

北上資金大幅增持黃金股

黃金價格5月底以來接連上漲，不斷創(chuàng)出10多年的新高，2個多月時間，紐約COMEX黃金期貨主力合約從約1270美元/盎司，最高漲至1522美元/盎司，上漲19.84%。同期，上期所黃金主力合約從280.65元/克，上漲至昨日收盤344.35元/克，漲幅22.7%。

在黃金價格突飛猛進的時候，黃金概念股除了偶爾脈沖式上漲外，板塊內(nèi)大部分個股漲幅滯后于金價的上漲。如西部黃金、金貴銀業(yè)、白銀有色、東方金鈺等漲幅遠小于10%，甚至個別股票出現(xiàn)跌幅。

雖然黃金概念股的漲幅滯后，但敏感的北上資金在8月整體流出100多億的背景下，大幅增持黃金股。

北上資金近期連續(xù)4個交易日增持中金黃金，持股由8月初的2929萬股，猛增至目前逾5047萬股，創(chuàng)歷史最高持股量，4個交易日增持了2118萬股。北上資金8月以來也大幅加倉紫金礦業(yè)，持股從8月初2億股，增持至逾2.68億股，短短幾個交易日合計增持了逾6800萬股，持倉量也創(chuàng)歷史新高。

另外，8月以來北上資金把老鳳祥、湖南黃金、山東黃金等黃金概念股的倉位也增持至歷史最高持倉量附近。

民生證券表示，黃金價格出現(xiàn)較大上漲，有望帶動黃金庫存價值重估。預(yù)期黃金需求得到提振，高黃金類銷售占比的公司業(yè)績彈性更強?？紤]黃金珠寶品類結(jié)構(gòu)繁雜、單品營銷策略差異導(dǎo)致各公司黃金類毛利率存在分化，建議關(guān)注有望受益高黃金庫存、高黃金類銷售占比的黃金零售領(lǐng)先企業(yè)。

鎳價飆漲創(chuàng)階段新高

金屬鎳7月以來大幅上漲，倫敦鎳從7月初約1.21萬美元/噸，上漲至昨日最高1.67萬美元/噸，創(chuàng)近1年半以來的新高，短短1個月上漲了38%。同期上期所鎳主力合約價格從約9.74萬元/噸，上漲至昨日收盤12.49萬元/噸，上漲32.89%，滬鎳昨日收出近2年來首個漲停板。

因為鎳的價格從2017年高點以來，連續(xù)走熊了10多年，期間價格下跌了超過80%。A股主要生產(chǎn)鎳產(chǎn)品的上市公司吉恩鎳業(yè)、華澤鈷鎳均因未能承受住鎳價格的暴跌，連續(xù)虧損而被退市，其中華澤鈷鎳退市正好也在7月上旬，正是鎳價上漲的初期，典型的倒在了黎明前的黑暗中。

目前A股鎳概念股主要為鎳的下游應(yīng)用廠商，因鎳上漲推動不銹鋼價格也連續(xù)上漲了近10%，但上市公司中主營不銹鋼生產(chǎn)的太鋼不銹股價近期卻連創(chuàng)新低。與黃金概念股一樣，北上資金7月以來也是接連加倉太鋼不銹，持股由7789萬股，增持至目前9807萬股，1個月內(nèi)增持了2018萬股。

格林美具有9萬噸硫酸鎳冶煉產(chǎn)能，也受益鎳價走高帶來的產(chǎn)品價格提升，但股價近期整體橫盤整理，而北上資金僅本周三1個交易日就加倉近1倍，持股由1621萬股，增至3216萬股。

另外，百川資訊信息顯示，環(huán)氧乙烷價格自上月以來連續(xù)上漲。8月8日，揚子石化環(huán)氧乙烷最新出廠報價執(zhí)行7800元/噸；茂名石化環(huán)氧乙烷出廠報價執(zhí)行8000元/噸。而一個月前，前者報價為7000元/噸，后者報價執(zhí)行7300元/噸，上漲了10%左右。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股市場主營環(huán)氧乙烷相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司主要有3家，分別是奧克股份、科隆股份、永安藥業(yè)。而這3股近期全處于下降通道中，股價均有不同程度的跌幅。