新湖期貨有限公司于2008年初更名重組，現(xiàn)由新湖中寶股份有限公司控股。近兩年來公司保持跳躍式發(fā)展，截至2009年年末，員工規(guī)模由當初50人增至270多人，營業(yè)部數(shù)量增至11家，客戶保證金規(guī)模同比增長133%，市場占有率增長72%，2008年榮獲國內三家期貨交易所“最快進步獎”，2009年榮獲國內三家期貨交易所“市場優(yōu)勝獎”。曾因“為戴爾拍形象廣告，跨行業(yè)品牌推廣”引起業(yè)內轟動，在當前股指期貨推出的大背景下，身處“新湖系”大金融平臺的新湖期貨正在醞釀一出更引人矚目的篇章。

期貨公司戰(zhàn)略的“變”與“不變”

“我們的戰(zhàn)略眼光要變化，高管思維要變化，公司架構要變化，經營機制要變化?！毙潞谪浂麻L馬文勝在接受期貨日報記者采訪時表示。從股指期貨推出的背景來看，一方面是基于宏觀上大國經濟離不開大國金融的戰(zhàn)略選擇，另一方面也是基于中觀和微觀上期貨行業(yè)和期貨公司已經初步具備承載金融衍生品的基礎條件。股指期貨的適時推出，標志著期貨公司作為承載主體的中樞職能將更加明確。隨著期貨市場逐步融入主流金融圈，期貨公司在發(fā)展戰(zhàn)略和經營理念上需做出相應的調整。在分類監(jiān)管的積極引導下，一批具有持續(xù)成長性和核心競爭力的優(yōu)質期貨公司完全有條件進一步做強，并逐步建立以風險管理為核心的現(xiàn)代金融企業(yè)運營機制，新湖期貨的戰(zhàn)略目標是致力于成為中國金融市場風險管理的領航者。

首先，公司戰(zhàn)略眼光上要發(fā)生大的變化，要從中國金融和資本市場的角度來思考問題。隨著中國融入世界政治和經濟金融版圖中樞，必將承載更加復雜的外部沖擊和風險敞口，這就會帶來風險管理的需要，理財工具要變化，資產管理方式要變化，這都要提升期貨公司的戰(zhàn)略高度。其次，高管思維要變化，要學習現(xiàn)代期貨公司最基礎的東西，套期保值在發(fā)生變化，數(shù)據(jù)分析在發(fā)生變化，高管要了解交易工具的變化，要變得更加專業(yè)化。再次，公司的組織架構要變化，期貨公司有可能成為真正的金融機構，它的架構不再是現(xiàn)在的層級型的機構，要向券商和銀行學習。最后，機制要變化，這個行業(yè)不再是完全以手續(xù)費為衡量標準了，期貨公司要著手引進高端人才，筑巢引鳳。

那么，股指期貨對于期貨公司預示著什么？馬文勝表示，股指期貨將賦予期貨公司經紀業(yè)務新的內涵和新的增長空間，但并未改變其作為期貨公司根本業(yè)務的定位，這也是最為關鍵的。實際上從國內主要券商的盈利結構來看，金融中介職能仍是其首要職能，經紀業(yè)務作為核心業(yè)務的地位并未改變，投資者服務離不開專業(yè)化，而專業(yè)化能轉化為企業(yè)價值，進而實現(xiàn)公司專業(yè)服務水平和經營能力的良性循環(huán)?；仡櫺潞谪浗鼉赡甑目焖俪砷L，主要是基于與行業(yè)發(fā)展脈絡保持一致。“在當前股指期貨推出的大背景下，我們對當初制定的‘規(guī)范、規(guī)模、創(chuàng)新、品牌’戰(zhàn)略也有了更深入的理解：通過合規(guī)經營樹立規(guī)范形象，在規(guī)范的基礎上發(fā)展規(guī)模拓展服務半徑，當規(guī)模邊際效應實現(xiàn)時追求創(chuàng)新，包括服務產品的專業(yè)能力、以及研發(fā)和技術上的專業(yè)化工具，通過內外部資源的整合進而形成品牌?！瘪R文勝表示。

完善內控機制 積極落實投資者適當性制度

“客觀而言，盡管中國對全球實體經濟增長的貢獻度日益提升，但中國資本市場仍屬于新興市場的范疇，股指期貨平穩(wěn)推出正是基于對當前股票市場和期貨市場容納量和承載力的充分考慮。與股票的資產屬性不同，期貨主要是風險對沖的工具，期貨市場交易實際上是風險賣方和風險買方之間的風險轉移行為，后者因承擔風險而獲取風險溢價，因此，股指期貨特殊的交易特點更加凸顯了投資者適當性制度的重要性?！瘪R文勝表示，新湖對投資者適當性制度的理解為股指期貨市場“正本清源”的根本保證，即通過對投資者準入的高標準、嚴要求從源頭上規(guī)范和優(yōu)化投資者群體結構，為今后股指期貨市場平穩(wěn)運行、市場功能的有效發(fā)揮、以及交易生態(tài)環(huán)境的完善奠定了良好基礎。

據(jù)介紹，新湖期貨成立了以公司總經理為組長的股指期貨投資者適當性制度領導小組，并在充分理解政策的基礎上全面落實和做好股指期貨投資者開戶的系統(tǒng)性準備工作，這也是“正本清源”的最直接體現(xiàn)，主要措施有：

（一）制定股指期貨開戶管理制度和流程。制度明確規(guī)定了各開戶環(huán)節(jié)中的投資者適當性制度要求；對開戶工作的內部分工和崗位職責做了規(guī)定，體現(xiàn)了投資者適當性制度的各項要求；對開戶過程中評價投資者適當性的各項具體操作標準作了細致規(guī)定。該制度使股指期貨開戶工作有了可操作的標準。

（二）制定了與股指期貨開戶各環(huán)節(jié)相關的責任人的責任追究制度，包括公司總經理、業(yè)務部門負責人、營業(yè)部經理、開戶材料復核人員、開戶人員、客戶開發(fā)人員等。

（三）建立了與投資者適當性制度相關的投訴處理制度和信訪制度?！犊蛻敉对V處理辦法》明確規(guī)定了對股指期貨開戶、交易、服務等個環(huán)節(jié)有異議的，屬于客戶投訴范圍，并規(guī)定了詳盡的受理客戶投訴的部門、進行投訴的渠道、投訴處理流程以及責任認定辦法等。

《信訪工作制度》是為配合投資者適當性制度的實施，規(guī)定公司應與證監(jiān)會、派出機構和中金所等機構積極配合，建立聯(lián)動機制，預防和化解投資者信訪事件的發(fā)生。公司設立維穩(wěn)工作小組作為信訪工作的處理機構，明確了小組成員職責以及違反工作制度的處罰措施等。

全面提升專業(yè)能力 拓展機構服務半徑

在商品期貨的拓展路徑上，新湖期貨堅持并致力于“向現(xiàn)貨產業(yè)學習，向現(xiàn)貨產業(yè)拓展；持續(xù)不斷地培訓，培育專業(yè)投資者；堅持不懈地進行產品創(chuàng)新，為投資者提供專業(yè)工具”，并取得了較好的成效。面臨股指期貨的新格局，其給市場的印象似乎是缺少券商背景而略顯暗淡，但其依托的“新湖系”又不由得令人矚目，新湖期貨該將如何謀定而后動？

“券商背景的公司和傳統(tǒng)期貨公司的差異有兩點：一是渠道上的差異，二是研發(fā)能力上的差異。渠道上的差異是天生的，是很難彌補的，而研發(fā)能力是可以彌補的。”馬文勝坦然提到了券商系公司與傳統(tǒng)公司之間的差別。就本質而言，期貨公司的服務半徑主要分為兩端：一端是來自風險賣方（企業(yè)、機構）的服務，另一端是來自風險買方（投資者）的服務，如果說商品期貨測度的是宏觀和產業(yè)風險，那么股指期貨測度的則是宏觀、產業(yè)和資本金融風險的集合體，其價格波動率的多維性特征亦對投資者專業(yè)化水平和風險管理能力提出了更高更嚴格的要求。特別是在股指期貨市場上，無論是機構還是自然人客戶，無論是賣方還是買方都將以專業(yè)能力作為風險定價標志，因此，研發(fā)能力正成為期貨公司核心競爭力的重要體現(xiàn)，這不僅是滿足市場拓展與服務的需要，而且是期貨公司專業(yè)化發(fā)展、人才培養(yǎng)、客戶目標定位以及深層次研發(fā)的需要。隨著機構時代的來臨，期貨公司研究部門真正有機會成為類似券商的賣方研究機構，新湖期貨研究所于2009年8月在上海正式成立正是公司基于行業(yè)大發(fā)展背景下的戰(zhàn)略選擇。

據(jù)了解，為充分做好機構參與股指的準備工作，新湖期貨成立了以公司高管掛帥、技術風控結算部門為后臺支持，研究所為執(zhí)行單位的矩陣型金融事業(yè)部，并以此為平臺全面對接基金公司和私募機構的多層次需求。其中，后臺支持銜接機構風控結算部門，研究所具體對接機構投研部門和產品部門。新湖研究所在組織架構上進行了設置，分設商品研究部和衍生品部，并以宏觀策略部和交易技術部作為銜接兩大部門的中樞單元，旨在增強四個方面的轉變：一是宏觀趨勢研究，指數(shù)產品更主要的是宏觀經濟；二是大宗商品產業(yè)所支持的宏觀研究，現(xiàn)在大宗商品涉及19個產業(yè)，19個產業(yè)出現(xiàn)的狀況可能就是宏觀經濟要出現(xiàn)的問題；三是工具研究，包括下單工具和交易工具；四是產品研發(fā)，例如基金公司可能要出來很多指數(shù)產品，期貨公司要幫助基金公司來策劃研究此類產品。上述四類研發(fā)的轉變，將使商品期貨專業(yè)性躍上更高的平臺，并充分實現(xiàn)商品和金融研發(fā)的良性互動。

“此外，從更廣義的視角來看，鑒于股指期貨市場上商業(yè)持倉提供市場的深度，投機交易頭寸提供市場的流動性，市場的均衡發(fā)展需要交易對手的共同進步，因此，專業(yè)策劃成為期貨公司投資者教育的重要內容?！瘪R文勝介紹說，新湖期貨于2月初與交通銀行聯(lián)合舉辦了為期半年的“交行—新湖杯”全國股指期貨仿真交易大賽，并從3月份開始在全國范圍內舉辦三大系列投資者教育活動：一是與交易開拓者密切合作舉辦程序化交易巡講培訓活動；二是在杭州、青島、深圳和上海等主要城市舉辦股指期貨大型高端論壇，專門面向符合適當性制度要求的投資者；三是與湘財證券聯(lián)合舉辦“股指投資方法、技術與技巧”投資報告會，屆時將邀請境內外期貨交易所專家和國際知名機構與投資者面對面交流。

面對行業(yè)發(fā)展的新變化，新湖期貨在年初制定了“抓住市場重大發(fā)展機遇，實現(xiàn)公司跨越式發(fā)展”的戰(zhàn)略目標，擬尋求在五個方面實現(xiàn)突破：一是全力備戰(zhàn)股指期貨，商品股指同步發(fā)展；二是著力打造和發(fā)揮新湖期貨研究所的專業(yè)價值和服務能力；三是加快推進大客服中心的創(chuàng)新型建設；四是進一步完善和增強營業(yè)部組織架構建設；五是不斷提高專業(yè)策劃和宣傳能力鍛造公司品牌價值。