近期，滬、深交易所對《融資融券交易實施細則》進行修訂，取消最低維持擔保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制；同時，券商風控指標計算標準出爐，允許券商加杠桿。伴隨著證券行業(yè)不斷釋放的政策性利好，8月19日被“低估”的券商股紛紛走強，其中，第一創(chuàng)業(yè)、長城證券、國信證券、中信建投證券、東方財富5只券商股漲停。

其實年內(nèi)，機構一直喊話，認為券商股被低估，板塊估值處于歷史偏低水平，長期配置價值提升，多家機構也已提前對券商板塊進行布局。

機構集體推薦13只券商股

其實，券商股年內(nèi)表現(xiàn)一直超群，A股36只券商股全部呈上漲態(tài)勢。其中，截至8月19日，7只券商股漲幅超過50%，今年剛上市的新股華林證券漲幅達410.19%；其次則是7月份剛剛上市的紅塔證券，漲幅達362.43%；中信建投緊隨其后，年內(nèi)漲幅達115.88%。同時，漲幅超過50%的券商股還有中國銀河、國信證券、海通證券、長城證券。

從機構關注度方面來看，最近6個月的時間里，有13只券商股被機構發(fā)布的研報推薦，并直接給予目標價格。其中，中信證券、華泰證券、海通證券均被20家機構發(fā)布的研報推薦，中信證券有53份研報推薦、華泰證券有39份研報推薦、海通證券有35份研報推薦。并且機構給予中信證券、華泰證券、海通證券的最高目標價為35元、28元、17.66元，目前這3只券商股的股價距機構給出的最高目標價分別還有51%、37%、27%的上漲空間。

同時，被機構推薦的券商股還包括國泰君安、廣發(fā)證券、招商證券、東方證券、中信建投、東吳證券、興業(yè)證券、光大證券、國金證券、國信證券，除國信證券未被給予明確目標價外，其余9只券商股距機構給出的最高目標價分別還有53%、52%、51%、51%、26%、49%、33%、34%、64%的上漲空間。

不難發(fā)現(xiàn)，機構在推薦券商股時總體以頭部券商為主，在證券業(yè)強者恒強的局勢下，以中信證券為例，華創(chuàng)證券分析師洪錦屏就認為，“基于行業(yè)龍頭集中進一步演繹，中信證券在資本充足度、業(yè)務規(guī)模等多方面領先行業(yè)，加上年內(nèi)若順利出售所持中信建投5.58%股權，將額外增厚公司凈利潤40億元至55億元，給予中信證券2019年業(yè)績2倍至2.5倍PB估值?！?/p>

對于券商股的投資建議，財富證券分析師龍靚表示，目前節(jié)點，行業(yè)中長期配置價值大于短期投資價值，仍然維持行業(yè)“同步大市”評級。投資主線一是經(jīng)營穩(wěn)健、資本實力強以及政策優(yōu)勢明顯的頭部券商。投資主線二是分項業(yè)務板塊表現(xiàn)突出、業(yè)績具備一定彈性的中小券商。

8家券商迎機構調(diào)研 重點關注科創(chuàng)板業(yè)務

從機構調(diào)研方面來看，8家券商年內(nèi)受到機構關注。

其中，廣發(fā)證券共被機構調(diào)研14次，包括國泰君安、中國銀河在內(nèi)的8家券商被機構調(diào)研8次。國信證券共被機構調(diào)研8次，華泰證券、第一創(chuàng)業(yè)均被機構調(diào)研5次，國元證券、長江證券被機構調(diào)研3次，申萬宏源被機構調(diào)研2次，國海證券被機構調(diào)研1次。

在機構調(diào)研券商時，較為關注的還是科創(chuàng)板業(yè)務。多家被調(diào)研券商均表示，在科創(chuàng)板業(yè)務方面，積極做好戰(zhàn)略、資本、團隊、機制等方面的準備，努力抓住科創(chuàng)板這一機遇。其中，廣發(fā)證券就科創(chuàng)板業(yè)務表示，目前，廣發(fā)證券正在持續(xù)培養(yǎng)和不斷提升公司的股票研究、定價、銷售和交易撮合能力。公司投行正在重點推進科創(chuàng)板業(yè)務，緊跟政策，緊密圍繞行業(yè)、多渠道深入開發(fā)目標客戶，加大項目儲備。公司的全資另類投資子公司同步加大研究力度，以自有資金積極投資到公司擬保薦的科創(chuàng)板項目中，為優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)企業(yè)提供資本支持。

值得一提的是，對于市場關注的熱點，科創(chuàng)板股票上市首日即可融資融券，科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務和轉(zhuǎn)融券業(yè)務模式得到優(yōu)化，監(jiān)管部門已允許部分公募基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借。對此，廣發(fā)證券認為，科創(chuàng)板融券業(yè)務對證券市場，是基礎交易制度的優(yōu)化，對整個資本市場的建設具有重大意義；對基金公司，出借證券有利于提高基金產(chǎn)品收益，將影響基金公司之間的傳統(tǒng)競爭模式和影響基金公司的業(yè)務策略；對證券公司，將改變整個證券行業(yè)機構交易服務的競爭格局，券商資源整合力度更加重要。