股指期貨：謹(jǐn)慎偏多

1. IF1909收盤跌0.01%報(bào)3775.00，成交量56892手，較上一交易日減少14125手，持倉88461手，減少2888手。IH1909收盤跌0.02%報(bào)2861.80，成交量19803手，減少6846手，持倉37929手， 減少1149手。IC1909收盤漲0.14 %報(bào)4842.80 ，成交量50454 手，減少13604手，持倉97155 手，增加248手。

2. 央行開展600億元7天期逆回購操作，今日1000億元逆回購到期，凈回籠400億元。

3. 全國人大常委會(huì)法工委：國務(wù)院正在抓緊制定外商投資法的實(shí)施條例，有關(guān)部門也正在抓緊制定配套規(guī)定，以保證外商投資法的順利實(shí)施。

4. 發(fā)改委同意成都市城市軌道交通第四期建設(shè)規(guī)劃，規(guī)劃期為2019-2024年，項(xiàng)目總投資1318.32億元。

5. 全國人大常委會(huì)法工委：全國人大常委會(huì)關(guān)于延長授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用證券法有關(guān)法律規(guī)定期限的決定，將于2020年2月實(shí)施期屆滿，下一步將繼續(xù)做好審議修改工作；證券法修訂草案所收意見主要對(duì)證券法適用范圍、科創(chuàng)板注冊制特別規(guī)定、證券交易規(guī)則等，要求加大對(duì)投資者的保護(hù)力度，加大對(duì)證券違法行為的處罰力度，將在修改過程中認(rèn)真研究。

6. 德國將首次發(fā)行零票息的30年期債券，這意味著持有債券直至到期的投資者在2050年之前不會(huì)收到一分錢。未來兩周還將發(fā)行多批負(fù)利率債券。

7. 國資委表示，1-7月，國家電網(wǎng)公司經(jīng)營區(qū)域累計(jì)消納新能源電量3460億千瓦時(shí)，同比增長15.3%，其中風(fēng)光電量2949.2億千瓦時(shí)，利用率達(dá)到96.3%，同比提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。

投資邏輯：

股指期貨：

A股延續(xù)窄幅震蕩，上證指數(shù)收盤漲0.01%報(bào)2880.33點(diǎn)，兩市成交4545億元，較上日略有縮減，北向資金全天凈流入19.99億元，本周已凈流入超85億元。總的來看，目前股市安全邊際系數(shù)較高， LPR新機(jī)制下的報(bào)價(jià)近日出爐，利率較之前小幅下降，央行想通過本次LPR改革壓低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，進(jìn)而推動(dòng)實(shí)際貸款利率的下行，LPR改革帶來政策利率的下調(diào)預(yù)期，會(huì)在一定程度提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，利多股市。近期其他利多股市消息也較多，美國對(duì)中國電子產(chǎn)品加征10%關(guān)稅的延遲，轉(zhuǎn)融資費(fèi)率有所降低以及兩融細(xì)則的調(diào)整，短期我們?nèi)詫?duì)股市持謹(jǐn)慎偏多觀點(diǎn)，但中長期來看風(fēng)險(xiǎn)依舊偏大，英美債市均現(xiàn)逾十余年“最強(qiáng)倒掛”，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，利空長期股票估值。 

策略：謹(jǐn)慎偏多

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)