下半年以來,我國油菜籽、菜粕進(jìn)口出現(xiàn)斷崖式下降,這使得我國沿海油廠壓榨開工率降低,相應(yīng)地,菜粕產(chǎn)出量隨之下降。在此背景下,菜粕期貨易漲難跌。 目前受貿(mào)易摩擦的影響,市場越來越擔(dān)心國內(nèi)油脂油料的供應(yīng),由此推動(dòng)油脂油料價(jià)格上漲。8月下旬以來,鄭州菜粕期貨再度上行,向前期高點(diǎn)靠近。展望后市,國內(nèi)菜粕供需矛盾日益緊張,菜粕期貨的偏強(qiáng)走勢有望繼續(xù)維持。 大豆進(jìn)口下降 由于我國前幾個(gè)月進(jìn)口大豆數(shù)量大,使得目前巴西大豆庫存下降,這可能會(huì)使后期我國大豆進(jìn)口量下降。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)在6月時(shí)曾預(yù)計(jì),2019/2020年度巴西大豆庫存達(dá)到560萬噸,而目前預(yù)計(jì)數(shù)字為260萬噸,不足原先預(yù)測的一半。另據(jù)預(yù)計(jì),9月我國進(jìn)口大豆到港量將為860萬,10月僅為800萬噸,大幅低于前期預(yù)計(jì)的900萬噸/月以上的進(jìn)口量。 菜籽庫存減少 加拿大是我國油菜籽、菜粕的主要進(jìn)口來源國,因中加關(guān)系緊張,下半年以來,我國油菜籽、菜粕進(jìn)口出現(xiàn)斷崖式下降。據(jù)監(jiān)測,8月、9月、10月進(jìn)口油菜籽到港量將分別為7.1萬噸、2萬噸、4萬噸,大幅低于上半年10萬—30萬噸/月的水平,從而導(dǎo)致目前沿海地區(qū)油廠的油菜籽、菜粕庫存處于偏低水平。截至8月23日,國內(nèi)沿海地區(qū)油廠進(jìn)口油菜籽總庫存為28.9萬噸,周環(huán)比繼續(xù)下降0.9萬噸,降幅為3.02%,較去年同期的70.8萬噸下降59.2%。 原料不足使得沿海油廠壓榨開工率降低,相應(yīng)地,菜粕產(chǎn)出量隨之下降。截至8月23日當(dāng)周,全國納入調(diào)查的101家油廠菜籽壓榨量下降至28.67萬噸,周環(huán)比減少1.679萬噸,降幅達(dá)36.93%。據(jù)監(jiān)測,截至8月23日,華南地區(qū)油廠菜粕庫存為3.28萬噸,周環(huán)比減少0.55萬噸,降幅為14.36%。 需求有望轉(zhuǎn)好 由于非洲豬瘟疫情持續(xù)存在,對(duì)生豬養(yǎng)殖帶來較大影響,使得生豬飼料同比下降30%左右,豆粕(2997, 52.00, 1.77%)和菜粕的需求受到較大影響。不過,生豬出欄量下降,豬肉價(jià)格上漲,帶動(dòng)了蛋雞、肉雞價(jià)格上漲,刺激蛋雞、肉雞等其他養(yǎng)殖擴(kuò)張,蛋雞料、肉雞料產(chǎn)量增加,一定程度上抵消了生豬存欄量下降導(dǎo)致的粕類需求減少部分。據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),今年上半年國內(nèi)飼料總產(chǎn)量為9306萬噸,累計(jì)同比下降0.5%。其中,豬料產(chǎn)量為3630萬噸,同比下降14%;蛋禽飼料產(chǎn)量為1303萬噸,同比上升10.5%;肉禽飼料產(chǎn)量為3279萬噸,同比上升12.4%。 8月21日,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出,綜合施策恢復(fù)生豬生產(chǎn),取消超出法律法規(guī)的生豬禁養(yǎng)、限養(yǎng)規(guī)定,發(fā)展規(guī)模養(yǎng)殖、支持農(nóng)戶養(yǎng)豬,加強(qiáng)動(dòng)物防疫體系建設(shè),保障豬肉供應(yīng)等舉措。這將有望使生豬養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)規(guī)模,從而增加粕類消費(fèi)。另外,隨著菜粕價(jià)格上漲,買漲不買落的心理刺激下游積極補(bǔ)庫,沿海油廠菜粕成交情況明顯好轉(zhuǎn)。截至8月23日當(dāng)周,沿海油廠菜粕成交量為1.32萬噸,周環(huán)比增加0.79萬噸,增幅達(dá)149.06%。 整體來看,貿(mào)易摩擦短期內(nèi)緩解的概率不大,國內(nèi)粕類供應(yīng)轉(zhuǎn)緊是大概率事件。同時(shí),菜籽庫存急劇減少,菜粕供應(yīng)捉襟見肘,加之需求向好,雖然菜粕期貨已處相對(duì)于高位,但供應(yīng)偏緊的菜粕期貨仍將易漲難跌。 責(zé)任編輯:劉文強(qiáng) |
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