近期醫(yī)藥股持續(xù)走強，尤其是，華北制藥在6個交易日內實現5日漲停，這似乎讓市場聞到了久違的醫(yī)藥“牛市”味道。

部分機構指出，未來醫(yī)藥板塊行情的演繹有可能參考2013年，從龍頭擴散到全面醫(yī)藥牛市行情。

華北制藥6天5板

在毫無預兆的情況下，華北制藥持續(xù)拉漲停，一時間內激起市場對醫(yī)藥股的關注，醫(yī)藥股指數明顯強于近期的大盤。

據Wind統(tǒng)計，自8月6日階段低點以來，醫(yī)藥指數已經累計漲超11%，同期的大盤自2734點反彈至目前的2863點，期間累計漲幅為4.7%?？梢钥闯?，醫(yī)藥指數近期漲幅已經明顯超越了大盤。

具體到個股方面，從近10日漲幅來看，華北制藥無疑是醫(yī)藥股領漲的資金龍頭，近10個交易日，華北制藥漲幅達74%，天宇股份、龍津藥業(yè)、通化金馬、福安藥業(yè)等多股漲幅超20%。

三大邏輯支撐

醫(yī)藥股之所以近期能夠持續(xù)大漲，和目前的環(huán)境關系較大。

近期貿易摩擦反復，匯率波動，社零數據減速，市場對確定成長的內需和剛需類資產更加關注。

另外，貴州茅臺等消費白馬股持續(xù)創(chuàng)新高，在一定程度上刺激，市場對較低估值的醫(yī)藥白馬股的關注。

西南證券則認為，近期醫(yī)藥股大漲主要基于以下幾個原因：

1、基本面上中報業(yè)績好，已披露中報的醫(yī)藥龍頭企業(yè)業(yè)績亮眼，行業(yè)向龍頭集中明顯，業(yè)績表現靚麗。

2、政策面上醫(yī)保談判目錄超預期，上周二晚國家醫(yī)保局發(fā)布 2019 版醫(yī)保目錄，128 個品種擬納入醫(yī)保談判，數量超預期，一大批創(chuàng)新藥品種或將爆發(fā)。

再者，新版《藥品管理法》全面落實MAH制度，將對制藥行業(yè)格局帶來深遠影響，藥品創(chuàng)新將進入前所未有的積極局面，創(chuàng)新藥研制風險將得到較大的釋放，創(chuàng)新藥的價值在臨床試驗階段就能得到體現。

3、資金面上外資即將擴容，貿易戰(zhàn)下醫(yī)藥核心資產為優(yōu)先配置方向：MSCI 將中國Ａ股大盤納入因子從上一輪 10%增加至 15%，將在８月 27 日收盤后正式生效，外資擴容入場，核心資產為優(yōu)先配置方向。

醫(yī)藥“牛市”要來？

不得不提的是，受2018年底以來，受帶量采購政策的影響，醫(yī)藥股估值此前曾全面回落。目前正值中報業(yè)績公布期，影響股價走勢的核心因素回歸于業(yè)績表現。

從目前來看，醫(yī)藥股業(yè)績普遍較好，在已經公布中報業(yè)績的168只醫(yī)藥股中，有124只錄得正增長，其中，中報業(yè)績增速超過30%的有46只，占比達到27%。

在中報業(yè)績向好的情況下，投資者對帶量采購的擔憂有所緩解。川財證券研究指出，本周又有多家企業(yè)發(fā)布半年報，醫(yī)藥外包、醫(yī)藥流通等細分子版塊受業(yè)績催化等因素延續(xù)強勢上漲行情?？春脴I(yè)績向好且產業(yè)趨勢向好的醫(yī)藥外包和原料藥版塊投資機會，同時建議重點關注三季度有望達到業(yè)績拐點的企業(yè)。

中信建投則認為，未來醫(yī)藥板塊行情的演繹有可能參考2013年。2013年大盤小幅上漲，醫(yī)藥板塊大幅上漲。2013年上半年，表現較好的個股有相當比例的細分龍頭，下半年行情有全面蔓延的趨勢。

看今年四季度，中信建投認為雖然仍有政策的壓力，但市場對此已經較為鈍化，再考慮到目前外部貿易摩擦進一步加劇，醫(yī)藥板塊兼有“科技+消費”的屬性，看好板塊四季度的表現。投資標的方面，長期堅定看好醫(yī)藥核心資產，并建議投資人將投資適當擴展至有基本面及產業(yè)邏輯支撐的二三線公司。

具體到行業(yè)板塊方面，中信建投看好①處方藥：創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥以及政策免疫的生長激素領域龍頭；②醫(yī)藥外包，核心標的：泰格醫(yī)藥、昭衍新藥、藥明康德、凱萊英；③伴隨診斷，核心標的：艾德生物；④繼續(xù)看好器械龍頭、連鎖藥房及醫(yī)療服務的龍頭公司；⑤醫(yī)療信息化龍頭企業(yè)，衛(wèi)寧健康和創(chuàng)業(yè)慧康；⑥混改潛力大的公司：同仁堂。