國債期貨：謹慎偏多

1.        2年期主力TS1912 收盤漲0.04%報100.315 元，成交量6407手，減少3136手，持倉量5152手，增加237手。5年期主力TF1912收盤漲 0.015 %報100.005 元，成交量6174手，增加910手，持倉量23445手，減少16手。10年期主力T1912收盤漲0.046 %報98.835 元，成交量35479手，增加7151手，持倉73093手，增加1506手。

2.        外交部回應美加征關(guān)稅措施：中方不吃威脅恫嚇這一套；如果美方將有關(guān)關(guān)稅措施付諸實施，中方必將繼續(xù)堅決采取措施，維護自身正當合法權(quán)益。

3.        央行上海總部召開推進落實貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革工作會議，170余家在滬銀行業(yè)金融機構(gòu)主要負責人參加會議。會議強調(diào)，盡快實現(xiàn)新發(fā)放貸款中主要參考LPR定價，堅決打破貸款利率隱性下限，并積極做好宣傳推廣工作。

4.        央行開展1500億MLF操作，中標利率3.30%，持平上次；今日不開展逆回購操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日200億元逆回購和1490億元MLF到期。

5.        我國修改土地管理法，鼓勵農(nóng)村盤活利用閑置宅基地，通過這次修改，將進一步保護農(nóng)民土地權(quán)益，亦體現(xiàn)出對農(nóng)民土地權(quán)利的尊重和保護。

6.        外交部發(fā)言人耿爽：強行讓中美經(jīng)濟“脫鉤”，勢必威脅全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全，引發(fā)國際金融市場動蕩，危及國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟增長。所謂美國企業(yè)撤出中國，更像一句政治口號，而不是務實舉措，即使發(fā)生，自然也會有別人來填缺補位，到頭來受損的還是美國。

投資邏輯

國債期貨：近期中美互相關(guān)稅博弈再次升級，中國對原產(chǎn)于美國的750億美元商品加征10%、5%不等關(guān)稅，分兩批自2019年9月1日12時01分、12月15日12時01分起實施；美方對2500億美元源自中國的進口商品關(guān)稅從現(xiàn)有的25%調(diào)升至30%，10月1日起生效。對9月1日其余3000億美元的中國輸美商品征收關(guān)稅幅度將從原定的10%提高至15%。市場避險情緒較濃。與此同時，全球經(jīng)濟下行壓力較大，進入2019年多達20多個國家央行宣布降息，近日丹麥第三大銀行日德蘭銀行(Jyske Bank)開始向貸款人提供年利率為0.5%的十年期貼息購房貸款，這是全球金融行業(yè)首個負利率貼息房貸業(yè)務。特朗普近期也頻頻對美聯(lián)儲施壓，要求大幅降息。在目前的外部性風險以及全球經(jīng)濟疲軟的壓力之下，我國貨幣政策操作空間較大，短期內(nèi)國內(nèi)國債收益率仍存在下行可能，我們?nèi)詫鴤谪洺种斏髌嘤^點。

策略：謹慎偏多

風險點：國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)