“截至2019年6月末，全國149家期貨公司交易額127.87萬億，交易量17.16億手，營業(yè)收入126.98億元，凈利潤（扣除大額減值）27.49億元。”8月27日，在大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）舉辦的2019機構大宗商品衍生品論壇上，中國期貨業(yè)協(xié)會副會長王穎指出，今年上半年，在交易額、交易量分別同比增長了33%和22%的情況下，期貨公司凈利潤卻出現了18%的下滑。

在單一通道服務業(yè)務的背景下，手續(xù)費收入是期貨公司主要收入之一。今年因受一些政策的影響，手續(xù)費返還相比往年出現了下滑，王穎認為這是造成上半年期貨公司凈利潤下滑的一個主要原因。數據顯示，今年上半年期貨公司手續(xù)費收入較去年同期下滑了6.7%。

除了手續(xù)費收入出現下滑之外，期貨資管業(yè)務在資管新規(guī)落地后，無論是規(guī)模、數量還是收入，都呈現出萎縮的態(tài)勢。

據王穎介紹，自資管新規(guī)發(fā)布以來，整個期貨資管產品的規(guī)模和數量以及業(yè)務收入都在持續(xù)地下降，資管收入占期貨公司業(yè)務收入的比例也在不斷下滑，2018年占比為6.07%，預計今年還會繼續(xù)下滑。從2019年上半年數據來看，期貨公司資管業(yè)務累計收入3.59億元，累計凈利潤0.51億元，較去年同期分別下降11.16%和26.83%。

截至2019年6月末，期貨經營機構共運行資管計劃1355只，合計規(guī)模1291.97億元。從管理方式來看，以主動管理為主，規(guī)模合計891.16億元，占比68.98%，比例不斷上升；從產品類別來看，規(guī)模最大的是固定收益類，規(guī)模合計660.81億元，占比51.15%。規(guī)模最小的是商品及金融衍生品類，規(guī)模合計97.8億元，占比7.57%。從資管計劃最終的投向來看，在資產總規(guī)模下降的情況下，投向固定收益的資金在不斷地上升，而真正投向衍生品市場的只有1.65%。王穎指出，這種改變一方面反映出期貨公司在投資中一直是穩(wěn)字當頭；另一方面說明純期貨投向的產品發(fā)行還是比較困難?！耙驗槠谪浭袌龅母唢L險、高杠桿的特性，可能客戶對我們的產品接受度還不是很高，所以相對的固收加上衍生品模式的產品目前的接受度、認可度相對要更高一些?！蓖醴f說。

“市場統(tǒng)計數據表明，去年受股市下跌影響，偏股類的資產去年表現比較低迷，平均的收益率是-16.58%。但管理期貨策略的資管產品受益于商品期貨的階段性行情，也受益于與股市的低相關性的特點，這類產品的平均收益率在去年達到了正向的7.22%?！蓖醴f表示，未來期貨市場推出的資管產品可能會更多地圍繞自己的主業(yè)，開展一些策略和交易，為專業(yè)化程度更高的機構投資者提供一些相應的資產配置。

值得注意的是，近幾年風險管理子公司業(yè)務迅速擴張，成為期貨公司利潤的重要來源。例如永安期貨等幾家風險管理子公司的利潤已經超過了母公司，風險管理子公司已經成為期貨公司的一片藍海。

據王穎介紹，截至今年6月末，共計有80家期貨公司在協(xié)會設立了82家風險管理子公司，開展倉單服務、基差貿易、合作套保、場外衍生品業(yè)務和做市業(yè)務。

當前，風險管理公司總資產為477.46億元，同比增長50%。2019年上半年累計業(yè)務收入783.35億元，同比增長90%;累計凈利潤4.42億元，同比增長126%。

據王穎介紹，近幾年風險管理子公司業(yè)務盈利的模式也在發(fā)生改變，比如倉單業(yè)務和基差貿易的利潤率在不斷地下降；做市業(yè)務目前絕大多數公司都不賺錢，只有較少部分公司有收益。而場外衍生品業(yè)務作為期貨公司服務實體經濟最直接、最有效的一個體現，是近幾年增長最快的業(yè)務。因此，王穎表示非?？春脠鐾庋苌窐I(yè)務的發(fā)展前景。她指出，這項業(yè)務不僅得到了實體企業(yè)的認可，也越來越受到銀行的關注?！跋Ｍ冢ㄣy行）理財子公司成立之后，能開發(fā)更多的掛鉤大宗商品價格或大宗商品價格指數的結構化的理財產品，給風險子公司提供更多的合作機會。”王穎說。