上市券商8月份月報已經公布完畢。總體來看，上市券商8月份業(yè)績實現(xiàn)同比大幅增長，環(huán)比小幅增長。

36家A股上市券商8月份實現(xiàn)營業(yè)收入200億元、凈利潤83.4億元，分別環(huán)比增長1.4%、16.3%。同比來看的話，32家有數(shù)據(jù)可同比的上市券商實現(xiàn)營收、凈利潤分別為193億元、81億元，分別同比增長107.5%、350%。同比高增主要是受2018年8月份低基數(shù)影響。

凈利潤排名前五的券商依次是國泰君安、中信證券、海通證券、廣發(fā)證券、華泰證券，凈利潤分別為17.2億元、11.1億元、5.23億元、5.16億、5億元；營收方面，排名前五的是國泰君安、中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券，國泰君安以27.7億元居首。

8月份，18家上市券商實現(xiàn)凈利潤環(huán)比增長，4家券商增幅超過100%，其中山西證券增幅最高，達到600.5%；另有18家券商凈利潤環(huán)比下滑，下滑幅度最高為88%。

總體來看，上市券商8月份業(yè)績同比大幅增長，環(huán)比小幅增長。上市券商8月份業(yè)績增長主要受益于經紀業(yè)務、資本中介業(yè)務及投資環(huán)境的改善。

經紀業(yè)務方面，8月份單月股票日均成交金額環(huán)比、同比均實現(xiàn)上漲，券商經紀業(yè)務“水漲船高”。兩市日均股票成交金額4471.47億元，環(huán)比增長12.67%，同比增長26.93%。

投行業(yè)務出現(xiàn)下滑。一級市場方面，8月份IPO規(guī)模同比增長，環(huán)比下滑；再融資同比環(huán)比均下滑；債權承銷規(guī)模維持同比大幅增長。具體來看，8月份券商IPO發(fā)行規(guī)模為161億元，同比增長179%，環(huán)比減少68%，年初至今同比增長27%，環(huán)比下滑主要是由于7月份基數(shù)較高；再融資發(fā)行規(guī)模為186億元，同比減少63%，環(huán)比減少68%，年初至今同比減少16%。

8月份券商債券主承銷規(guī)模7098億元，同比增長43%，年初至今同比增長59%；公司債主承銷為2647億元，同比增長62%；金融債主承銷1581億元，同比增長104%。

資本中介業(yè)務方面，兩融余額環(huán)比、同比上漲，質押規(guī)模仍在小幅收縮。廣發(fā)證券研究數(shù)據(jù)顯示，8月末兩市兩融余額9263.47億元，環(huán)比增長1.95%，同比增長7.52%；市場質押股數(shù)6063億股，較7月末質押股數(shù)6126億股小幅收縮。

自營業(yè)務方面，二級市場表現(xiàn)大幅優(yōu)于同期。8月滬深300指數(shù)上漲2.35%，創(chuàng)業(yè)板指上漲7.56%，而2018年同期滬深300指數(shù)下跌5.21%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌8.07%；債市表現(xiàn)小幅好于同期。

從前8個月的整體業(yè)績表現(xiàn)來看，36家上市券商實現(xiàn)營收1668.9億元，實現(xiàn)凈利潤664.3億元，龍頭券商業(yè)績增長平穩(wěn)。大型券商中，1月份至8月份累計營收和凈利潤增速排名前三的是中國銀河、招商證券和國信證券，營收增速為59%、53%和47%，凈利潤增速為113%、52%和102%。海通證券1月份至8月份累計營收和凈利潤增速較高，分別為45%和38%，廣發(fā)證券和中信證券業(yè)績增速平穩(wěn)，營收增速分別為33%和16%，凈利潤增速分別為31%和27%。申萬宏源分析師馬鯤鵬認為，受外部因素影響市場處于震蕩調整的狀態(tài)，龍頭券商業(yè)務結構均衡，業(yè)績穩(wěn)定性更高，同時資本市場改革仍處于加速狀態(tài)，未來行業(yè)差異化發(fā)展方向明確，龍頭券商綜合化發(fā)展的確定性更強。

廣發(fā)證券分析師陳福認為，長期看好創(chuàng)新業(yè)務推進與交易量放大所帶來的證券板塊的投資性機會。近期受市場波動影響，板塊估值較上月出現(xiàn)回落，配置價值彰顯。根據(jù)2019年盈利預測，按9月6日收盤價計算，2019年上市券商PB估值已回落到1.60倍，頭部券商回落至1.37倍至1.76倍。證券行業(yè)有望通過投行資本化、財富管理等高ROA業(yè)務促進券商實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展。