周二，兩市振蕩整理，上證指數(shù)跌幅收窄，收盤下跌0.12%，止步“六連陽”，深成指同步下跌0.37%。北向資金凈流入23.78億元，兩市成交額6963億元，維持在較高水平。行業(yè)方面，農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥板塊漲幅居前，券商股盤中拉升，5G、半導(dǎo)體等科技板塊集體回調(diào)。三大指數(shù)同步調(diào)整，上證50指數(shù)跌0.40%，中證500指數(shù)跌0.35%。近期各方刺激政策加碼，市場交易活躍度明顯提升，滬指連續(xù)上漲并站穩(wěn)3000點(diǎn)，雖昨日遭受拋壓，但漲跌停比例和賺錢效應(yīng)未明顯下降。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌0.36%收于3.021，平值期權(quán)隱含波動率整體小幅回落。

期權(quán)市場成交量大幅下行，持倉量小幅上行。當(dāng)日期權(quán)總持倉418.78萬張，較上一交易日增加14.28萬張。其中認(rèn)購合約持倉206.64萬張，較上一交易日增加11.99萬張，認(rèn)沽合約持倉212.14萬張，較上一交易日增加2.29萬張。持倉量PCR?值1.03，小幅下行。成交量方面，當(dāng)日全市場合計成交189.74萬張，較上一交易日大幅下行37%。其中認(rèn)購期權(quán)成交107.58萬張，較上一交易日減少74.98萬張，認(rèn)沽合約總成交82.16萬張，較上一交易日減少36.26萬張。日成交量PCR值0.76，小幅上行。

當(dāng)月合約成交量大幅減少87.36萬張。其中認(rèn)購減少60.68萬張，認(rèn)沽減少26.68萬張。當(dāng)月合約持倉量增加8.45萬張，其中認(rèn)購減持8.42萬張，認(rèn)沽增持0.03萬張。從當(dāng)月合約持倉結(jié)構(gòu)看，認(rèn)購在2.85及以下實(shí)值價位小幅減持，而在3.00至3.30價位增持近8.44萬張。認(rèn)沽在2.9及以下虛值價位減持2.7萬張，在3.00及以上實(shí)值價位增持約2.74萬張。整體看，市場對于后市仍有看多預(yù)期。

短期相關(guān)利好已被市場消化，市場整體預(yù)計仍將維持偏強(qiáng)振蕩格局。目前當(dāng)月平值認(rèn)購隱含波動率18.1%，認(rèn)沽18.32%。30日歷史波動率小幅下行，達(dá)到15.76%。從當(dāng)月合約波動率微笑曲線看，認(rèn)購認(rèn)沽隱含波動率在17%至61%之間，各執(zhí)行價上認(rèn)購及認(rèn)沽波動率基本持平，當(dāng)前曲線形態(tài)呈現(xiàn)左偏，整體市場運(yùn)行較為有效。

綜合來看，前期相關(guān)利好已經(jīng)被市場消化，50ETF期權(quán)當(dāng)月合約認(rèn)購及認(rèn)沽隱含波動率基本持平，平值上方認(rèn)購及認(rèn)沽均小幅增持，市場對于后市有振蕩上行預(yù)期，投資者可適當(dāng)布局牛市價差策略。