在今年第二季度，十大券商共被前十大股東累計凈增持了大約31.5億股，而其中，廣發(fā)證券反被減持共計達到8600多萬股，占原十大股東持股數(shù)量的1.5%以上，廣發(fā)證券究竟怎么了？

隨著2019年我國資本市場的逐步回暖，上市券商毫無疑問成為了直接受益者。據(jù)剛剛披露的2019年半年報，A股上市券商在營收、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等業(yè)績指標上均較去年同期出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，其中，營業(yè)收入同比增加了大約45%，凈利潤同比增加了大約59%。

雖然，券商板塊股價在今年第二季度出現(xiàn)了較明顯回落，但是公開數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)投資者總體上仍然在對券商進行增持。

數(shù)據(jù)顯示，僅以前十大券商(按照總市值排名)為例，其前十大股東在2019年二季度累計凈增持了大約31.5億股，其中申萬宏源、華泰證券、國泰君安被增持的最多，不過，也有幾家券商遭到機構(gòu)減持，其中以廣發(fā)證券被減持的數(shù)量最多，共計達到8600多萬股，占原十大股東持股數(shù)量的1.5%以上。

廣發(fā)證券半年報顯示，公司營業(yè)收入約為119億元，同比增長了56.72%；凈利潤達到41億元，同比增長了44.84%。在營收和凈利潤均大幅增長的背景下，仍然遭到機構(gòu)減持，廣發(fā)證券報表之外的信息顯然更被投資者關(guān)注。

屢受處罰被降出AA級

公開資料顯示，在7月26日證監(jiān)會披露的《2019年證券公司分類結(jié)果》中，廣發(fā)證券被從AA級降至BBB級，是2019年4家降出AA級的券商中下降等級最多的。對此，有業(yè)內(nèi)人士認為，廣發(fā)證券被降級是受到其投行和境外子公司的拖累。

據(jù)不完全統(tǒng)計，廣發(fā)證券曾在2018年共收到12張罰單。2019年4月22日，廣發(fā)證券還收到了監(jiān)管層首張“價格戰(zhàn)”監(jiān)管函。廣東省證監(jiān)局下發(fā)監(jiān)管函稱其“存在以低于成本價格參與公司債券項目投標的情形”，違反了相關(guān)規(guī)定。

8月5日晚，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會行政監(jiān)管措施決定書。決定書顯示，因發(fā)現(xiàn)子公司廣發(fā)控股(香港)有限公司存在風控、合規(guī)管理等方面的問題，廣發(fā)證券將被采取限制增加場外衍生品業(yè)務(wù)規(guī)模6個月、限制增加新業(yè)務(wù)種類6個月的行政監(jiān)管措施。

至于分類評級結(jié)果對證券公司的具體影響。招商證券日前撰文稱，影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

(1) 影響證券公司投保基金繳納額，評級越高所繳納比例越低。投?；鹨?guī)模在200億以上時，AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D分別按照營收的0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%繳納基金；

(2) 影響證券公司轉(zhuǎn)融資的授信額度、風險控制指標標準和風險資本準備的計算。A、B、C、D類公司應(yīng)分別按照基準計算標準的0.3倍、0.4倍、1倍、2倍計算有關(guān)風險資本準備；

(3) 影響證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點的資格以及在港業(yè)務(wù)開展；證券公司分類結(jié)果將作為確定新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品試點范圍和推廣順序的依據(jù)；

(4) 影響證券公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)存續(xù)經(jīng)營：股票質(zhì)押規(guī)模、期權(quán)交易商資格、債券承銷業(yè)務(wù)資格均受評級結(jié)果影響。如自有資金參與股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過凈資本的比重，按照評級結(jié)果A、B、C分別為150%、100%、50%； 另外場外期權(quán)一級交易商須最近一年分類評級在AA級以上，而二級交易商須最近一年分類評級在A級以上。

對此，廣發(fā)證券在半年報中表示，“報告期內(nèi)，公司基于子公司風險管理現(xiàn)狀，修訂了子公司風險管理制度、優(yōu)化了子公司風險授權(quán)及新業(yè)務(wù)審批授權(quán)管理、完善了子公司風險信息溝通與匯報機制、明確了子公司風險管理監(jiān)督及檢查機制，并通過風險管理系統(tǒng)建設(shè)提高了子公司風險數(shù)據(jù)對接的及時性及覆蓋程度等?！?/p>

名譽受累“康美藥業(yè)事件”

事實上，給廣發(fā)證券發(fā)展蒙上陰影，令其感到難堪的還不僅僅是評級下降。

8月16日，隨著ST康美發(fā)布的一紙公告，廣發(fā)證券再次引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。

康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司及相關(guān)當事人收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》(下稱《告知書》)。根據(jù)《告知書》，康美藥業(yè)《2016 年年度報告》、《2017 年年度報告》、《2018 年半年度報告》、《2018 年年度報告》中存在虛假記載，虛增營業(yè)收入、利息收入及營業(yè)利潤等違法事實。

另據(jù)公開資料顯示，廣發(fā)證券連續(xù)多年為康美藥業(yè)出具督導年度報告書與現(xiàn)場檢查報告，并對康美藥業(yè)的運作情況進行正面肯定。例如在2016年，康美藥業(yè)定增81億元，廣發(fā)證券保薦總結(jié)中對康美藥業(yè)的評價是：不存在虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏的情形，對自己的評價是誠實守信、勤勉盡職；又如在2017年，廣發(fā)證券針對康美藥業(yè)發(fā)布的督導報告的表示是公司治理結(jié)構(gòu)不斷完善，公司信息披露及時、準確、完整，不存在違法違規(guī)現(xiàn)象。

公開資料還顯示，廣發(fā)證券不僅是美康藥業(yè)的上市保薦機構(gòu)，而且從2006年至2019年的13年間，廣發(fā)證券還作為中介機構(gòu)多次參與了康美藥業(yè)的融資活動(包括但不限于公開增發(fā)、定增、配股，發(fā)行公司債、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股)，合計融資規(guī)模高達252.55億元。

而就在2019年7月，正在沖刺科創(chuàng)板的晶豐明源突然被“取消審核”，原因竟然是被競爭對手起訴專利侵權(quán)，晶豐明源的保薦機構(gòu)也是廣發(fā)證券。

而在晶豐明源遞交的招股書中，明確承諾公司不存在主要資產(chǎn)、核心技術(shù)等方面的糾紛，也不存在重大擔保、訴訟、仲裁等事項，作為保薦機構(gòu)廣發(fā)證券對此也進行了核查確認。

對廣發(fā)證券來說，受損的還不僅是名譽，此外還有真金白銀的損失。

廣發(fā)證券曾擬于2018年12月17日起6個月內(nèi)非公開發(fā)行不超過11.8億股新股。應(yīng)該說，年初市場的明顯回暖為廣發(fā)證券增發(fā)提供了絕好的契機。

然而，到了6月17日，廣發(fā)證券卻發(fā)布《關(guān)于非公開發(fā)行股票批復到期失效的公告》稱，“由于市場環(huán)境和融資時機變化等因素，公司未能在中國證監(jiān)會核準發(fā)行之日起6個月內(nèi)完成發(fā)行工作，該批復到期自動失效。”