宏源期貨白糖早評(píng)：受長(zhǎng)假提保和不確定影響，鄭糖減倉(cāng)滯漲

要點(diǎn)

1.原糖：原糖在連續(xù)飆升后出現(xiàn)技術(shù)性的回踩，短線供應(yīng)過(guò)剩和新榨季缺口支撐互為因果，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。

2. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（9月26日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5870-5880元/噸（0）；南寧中間商站臺(tái)暫無(wú)報(bào)價(jià)，倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5960-5970元/噸；湛江中間商報(bào)價(jià)5850-6000元/噸（110）；昆明中間商報(bào)價(jià)5850-5920元/噸（70）

3.鄭糖盤(pán)面回顧：昨日（9月26日），SR2001合約開(kāi)盤(pán)5472，收漲80點(diǎn)（漲幅1.47%），報(bào)收5524，增倉(cāng)11296手，持倉(cāng)為618986手。

4. 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月份進(jìn)口食糖47萬(wàn)噸，同比大增217.6%。2019年1-8月累計(jì)進(jìn)口食糖197萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.6%。

5. 印度政府在對(duì)2019/20榨季甘蔗產(chǎn)量的首次預(yù)估中表示,預(yù)計(jì)2019/20榨季印度甘蔗產(chǎn)星為3.7777億噸,同比上榨季下降5.6%。不過(guò),第一次預(yù)估會(huì)有相當(dāng)大的誤差幅度,因?yàn)橛《绒r(nóng)業(yè)部去年最初預(yù)估的甘蔗產(chǎn):星僅有3.8389億噸,低于最終統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的4.1%。

6. 9月上半月巴西中南部地區(qū)19/20榨季甘蔗壓榨量較去年6877萬(wàn)噸增加1.85%，產(chǎn)糖204萬(wàn)噸，同比下滑4.92%，產(chǎn)乙醇增長(zhǎng)4.62%至23.7億公升。至今，19/20榨季巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖量2001萬(wàn)噸。

小結(jié)：昨天南北產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨均大幅報(bào)高，廣西集團(tuán)報(bào)價(jià)已挺至5950一線，與鄭州盤(pán)面的升水進(jìn)一步走闊。反觀鄭糖盤(pán)口，受長(zhǎng)假前提高保證金和節(jié)日期間不確定性因素的影響，在資金減倉(cāng)退場(chǎng)的情況下，鄭糖盤(pán)面呈現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)橫盤(pán)，減倉(cāng)滯漲的狀況。節(jié)后市場(chǎng)將面臨期現(xiàn)基差如何修復(fù)的問(wèn)題，操作上在管理好資金的前提下，耐心持有多頭部位。