這是一個(gè)完美的財(cái)富勵(lì)志故事。

10月8日，美團(tuán)點(diǎn)評股價(jià)再創(chuàng)新高，盤中最高漲至89.25港元。截至收盤，美團(tuán)報(bào)89港元，漲幅5.08%，總市值5162億港元（約合661億美元），排在阿里（4382億美元）和騰訊（3.09萬億港元，約3940億美元）之后，為中國第三大互聯(lián)網(wǎng)公司，超過京東（418億美元）、拼多多（366億美元）和百度（353.66億美元）。

相比小米集團(tuán)股價(jià)的下行頹勢，美團(tuán)的表現(xiàn)可謂是相當(dāng)搶眼。早期投資人也跟著賺得盆滿缽滿，投資人沈南鵬迄今為止套現(xiàn)已超過32億港元。

美團(tuán)市值突破5000億港元

10月8日，美團(tuán)股價(jià)再創(chuàng)新高，盤中最高漲至89.25港元。截至收盤，美團(tuán)報(bào)89港元，漲幅5.08%，總市值5162億港元，為僅次于阿里巴巴和騰訊控股的中國第三大互聯(lián)網(wǎng)公司，大幅領(lǐng)先于京東、拼多多和百度，互聯(lián)網(wǎng)江湖格局已變。

相比小米集團(tuán)，美團(tuán)股價(jià)表現(xiàn)可謂亮眼，今年以來美團(tuán)股價(jià)漲幅102.73%，相比年初已經(jīng)翻倍，相比發(fā)行價(jià)69港元，漲幅亦為29%。

光大新鴻基財(cái)富管理策略師溫杰向時(shí)報(bào)君表示，美團(tuán)上市后投資者并不特別看好，股價(jià)并未如小米一樣炒高，反而持續(xù)回落，但股價(jià)于低位有支撐，近期更顯著上升。基本面上，美團(tuán)業(yè)務(wù)與消費(fèi)者日常生活連接，是現(xiàn)時(shí)市場喜歡的消費(fèi)餐飲業(yè)，其餐飲外賣業(yè)務(wù)盈利急升，加上去年收購的共享單車虧損大幅減少，投資者認(rèn)為其業(yè)務(wù)漸入佳境，部分外資投行亦唱好其后市，吸引資金進(jìn)入。

美團(tuán)招股書顯示，公司總股本58億股，其中聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王興持股比例11.4%，按照最新市值計(jì)算，王興持股市值已經(jīng)高達(dá)588億港元。

值得一提的是，美團(tuán)股價(jià)上升過程中，部分股東已開始減持套現(xiàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年4月8日，11日，19日及7月16日，紅杉資本創(chuàng)始人沈南鵬分別減持了711.62萬股，1431.37萬股，3687.5萬股，130.52萬股，減持價(jià)格分別是51.8港元、53.05港元、55.2港元、64.5港元，合計(jì)套現(xiàn)32.69億港元。

根據(jù)美團(tuán)招股書顯示，紅杉資本2010年9月投資美團(tuán)，每股成本0.00882美元，即使在紅杉資本進(jìn)入美團(tuán)的第四輪融資成本也僅為每股6.32美元，由此可見，沈南鵬在美團(tuán)這筆投資上賺得盆滿缽滿。

美團(tuán)2019年二季度首次盈利

根據(jù)美團(tuán)2019年中報(bào)顯示，第二季度，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入227.03億元，同比增長50.6%，毛利79.4億元，同比增長179.5%，經(jīng)調(diào)整凈利潤14.9億元，首次實(shí)現(xiàn)整體盈利。

第二季度，美團(tuán)點(diǎn)評總交易額為1592億元，同比增長28.7%，截至2019年6月30日止的12個(gè)月，美團(tuán)點(diǎn)評的活躍商家數(shù)為590萬，交易用戶數(shù)為4.2 億，全國幾乎有三分之一的人都體驗(yàn)過美團(tuán)點(diǎn)評的服務(wù)。其中，每位交易用戶平均每年交易筆數(shù)增長至25.5筆。

其中，餐飲外賣業(yè)務(wù)系二季度最大功臣：當(dāng)季總交易金額為931億元，同比增長36.5%。營業(yè)收入128億元，同比增長44.2%。毛利總額為29億元，同比增長102.8%。

對于餐飲外賣業(yè)務(wù)的增長，美團(tuán)點(diǎn)評表示，主要原因是二季度運(yùn)力較為充足且全國天氣狀況最為有利，這有助于最大限度地減少向外賣騎手支付季節(jié)性獎(jiǎng)勵(lì)金額。

費(fèi)用率方面，美團(tuán)點(diǎn)評二季度的營銷開支占總收入的百分比由2018年同期的25.7%下降至 18.3%，在營收上升，并實(shí)現(xiàn)凈利潤的情況下，公司營銷支出減少，說明公司在加強(qiáng)經(jīng)營杠桿和優(yōu)化營銷支出方面有了進(jìn)步。

目前美團(tuán)點(diǎn)評是中國最大的生活服務(wù)類互聯(lián)網(wǎng)公司，業(yè)務(wù)涵蓋到店及酒旅、外賣、出行和餐飲供應(yīng)鏈，幾乎嵌入了生活的每一個(gè)場景，國盛證券的分析師焦俊認(rèn)為，美團(tuán)點(diǎn)評的業(yè)務(wù)板塊聚焦“Food+Platform”,始終深耕“餐飲生態(tài)”，提升了產(chǎn)業(yè)鏈效率。其中到店與外賣都是美團(tuán)兩個(gè)不可多得的可以長久盈利的業(yè)務(wù)，到店業(yè)務(wù)競爭格局非常穩(wěn)定，目前還沒有能夠挑戰(zhàn)其行業(yè)地位的潛在競爭者，外賣業(yè)務(wù)雖然面臨餓了么、百度外賣等強(qiáng)勁的競爭對手，但美團(tuán)依然擁有外賣業(yè)務(wù)的護(hù)城河。

券商集體唱多美團(tuán)

打開wind研報(bào)，不少分析師對美團(tuán)都是“推薦”或者“買入”評級，更有分析師將美團(tuán)目標(biāo)價(jià)調(diào)至137.29港元。

太平洋證券分析師陳天蛟認(rèn)為，美團(tuán)在今年五一期間創(chuàng)下國內(nèi)酒店單日入住間夜量 280 萬的記錄，十一期間繼續(xù)突破這一紀(jì)錄，達(dá)到 300 萬。根據(jù) Q2 財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)國內(nèi)酒店間夜量同比增 28.9%至 9400 萬，按照間夜量統(tǒng)計(jì)口徑，美團(tuán)已經(jīng)早已在 2018 年 Q1 超越攜程，目前僅次于 Booking 和 Expedia，成為全球第三大在線酒店預(yù)訂平臺。從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，美團(tuán)不光是酒店業(yè)務(wù)，甚至包括整個(gè)酒旅業(yè)務(wù)，發(fā)展空間都很巨大。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu) Trustdata 的數(shù)據(jù)，從消費(fèi)主力年齡段分布來看，國內(nèi) TOP5 的 OTA 平臺中美團(tuán)的“90 后”+“00 后”的占比最高，達(dá)到 51.3%?？春霉疚磥沓蔀樯罘?wù)的超級平臺，未來擴(kuò)張的邊界極大，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至94港元，維持“買入評級”。

國盛證券焦俊認(rèn)為，美團(tuán)市場份額持續(xù)領(lǐng)先競爭對手，依靠原有到店業(yè)務(wù)積累的線下運(yùn)營能力及不斷深耕的技術(shù)與運(yùn)營優(yōu)勢，美團(tuán)外賣的市場份額近年來不斷提升2016年至2018年，美團(tuán)外賣市占率分別為35.4%、46.1%、58.6%，2019年Q2，美團(tuán)、餓了么市占率分別為65.1%，32.8%，美團(tuán)市場份額領(lǐng)先明顯。維持美團(tuán)“買入”評級，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至137.29港元。

中信證券建議積極配置，調(diào)高目標(biāo)價(jià)至90港元(原78港元)，調(diào)高評級至“買入”。

華爾街巨頭高盛更是給出97.5港元目標(biāo)價(jià)。