金融業(yè)掙錢太容易太快,太過腐蝕人心。 我們不能說中國的企業(yè)家們都只知道掙錢而沒有情懷,相反最近出事的兩位企業(yè)家,我個人認(rèn)為都是很有情懷的人。 很多人會敬畏能夠發(fā)出金融牌照的權(quán)力,卻不愿意去敬畏金融本身。 P2P的鼻祖是孟加拉國的尤努斯教授,2006年諾貝爾和平獎得主。 上個世紀(jì)的孟加拉國,有很多貧困農(nóng)戶,女主人普遍都會一門手藝,就是用當(dāng)?shù)氐闹参锞幙椈ɑ@和工藝品,靠此賺錢。 但是這些婦女沒有最初的原材料采購費(fèi),只能向高利貸借錢。等到花籃賣出去的時候,收入大部分被高利貸利息剝奪,幾乎沒有積累,生活也一直沒法改變。 這時候,尤努斯教授出現(xiàn)了。他找到一些靠譜、有信用的婦女,直接以比正常略高的利息借錢給農(nóng)戶們,一共借了42美元給27個農(nóng)戶,人均不足兩美元。 就這樣,小額信用貸款的時代開啟。而這也是P2P(Peer-to-Peer)的萌芽:人到人的借貸。 P2P的產(chǎn)生和興起是必然的。但與此同時,玩到后面大部分都會爆雷,也幾乎是必然的。 一方面,因?yàn)榭陀^規(guī)律的制約。 既然是借貸關(guān)系,就一定會存在壞賬。我們無法指望,一個中介平臺能有很好識別抵押物價值、借錢項目好壞的人力和物力。這是即使銀行、投行等專業(yè)機(jī)構(gòu),都不能完全做好的事情。 那么產(chǎn)生的壞賬平臺如何覆蓋?或者,如何告訴放貸的那些朋友并讓他們接受,他們的錢借給別人,是有風(fēng)險的?不管采取什么樣的防范措施,這個風(fēng)險都不能完全消除。 另一方面,因?yàn)閬児挪蛔兊娜诵浴?/p> 平臺要快速發(fā)展,怎么能告訴你,借錢給別人會有風(fēng)險,不存在的。按照監(jiān)管最低要求不痛不癢提一句,借錢有風(fēng)險,然后一萬個字都是營造各種安全繁榮的景象。 這倒不是最致命的。最致命的是,做中介來錢畢竟還是相對較“慢”,干脆自己也弄幾個項目來借錢,俗稱“自融”。于是,完蛋了,欲望的潘多拉魔盒一旦打開,便無法再輕易蓋上。稍微厚道一點(diǎn)的還有真項目,有些干脆就直接變成了非法集資。 現(xiàn)在大集團(tuán)出問題的標(biāo)志就一個:停止兌付,意思就是,欠的錢,不能按時還了。 新近出問題的一家,名字叫先鋒,原本在諸多上市公司爆雷聲中,他們家并不顯眼,但當(dāng)先鋒老總張振新的死訊傳來的時候,市場還是狠狠吃了一驚。 死亡時間是9月18日,訃告出來則是10月5日,也正是在這一天,無數(shù)“消息靈通”的自媒體開始推出各種紀(jì)念和分析文章。 要說這類文章的價值在哪里,我認(rèn)為不在煞有介事地告訴你什么“內(nèi)幕”,而是通過回顧和總結(jié)這一起起人人都知道的公開事件,為后來者留下一些經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。 01 金融行業(yè)的誘惑實(shí)在太大 聊這個話題前,我想講一個看上去不大相干的小故事。 眾所周知,美國有條法律規(guī)定所有在美國領(lǐng)土上出生的baby,都自動成為美國公民。過去幾十年,很多美國本土之外的人,為了讓自己的后代成為美國人,紛紛跑到美國去生孩子,但選擇這么做的人基本都是個人行為,所謂八仙過海各顯神通。 直到中國人盯上這個空子后,成批量跑去美國生孩子變成了一門生意,美國的月子中心每年這一塊的銷售額高達(dá)數(shù)十億美元之多,至于這門生意究竟有多火,你上網(wǎng)搜一搜“赴美生子”就能明白了。 這說明什么?第一說明中國人十分聰明,有一點(diǎn)政策,便會用到極致;第二說明雖然老夫子兩千年前就提倡“中庸之道”,中國人也以此作為人生信條,但我們行事并不中庸,任何事不做到極端決不罷休。 恰恰是這兩點(diǎn),在中國的金融行業(yè)展現(xiàn)得可謂淋漓盡致。 大家都知道,金融業(yè)在西方發(fā)展了300多年,中間歷經(jīng)荷蘭郁金香事件,南海大泡沫,密西西比大泡沫,美國20年代股市大崩盤等一系列事件。 即便如此,華爾街照樣能在2008年搞出次貸危機(jī),并且影響至今。這說明什么?說明金融業(yè)掙錢太容易太快,太過腐蝕人心。 這種特別容易加杠桿,掙起錢來是別的行業(yè)速度十倍百倍的東西,到了全世界最聰明的,又沒有經(jīng)歷過整體泡沫破滅的人手上,會變成什么樣子呢? 今天正在發(fā)生的一系列事件,似乎在給出解答。 02 連金融大鱷都給P2P坑了 此番出事的先鋒集團(tuán),正是一家金融類企業(yè),不妨看下21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報記者整理的先鋒集團(tuán)結(jié)構(gòu)先: 民營企業(yè)能夠玩金融的,都不是普通角色,不信你去那個金融牌照試試? 為什么金融牌照難拿,就是因?yàn)檫@個業(yè)錢來得太過容易,在實(shí)體平均利潤率不到5%的今天,金融業(yè)一年不賺20%甚至30%,都不好意思出門打招呼。 最極端的比方說高射炮小短貸,利潤率更是高到了令人恐怖的200%~300%?,F(xiàn)在你應(yīng)該能明白,為什么打開APP,都是各種借錢的廣告了吧? 有一種說法是,當(dāng)一家公司集齊了銀行、保險、信托、券商、金融租賃、期貨、基金這七大金融牌照后,就具備了召喚神龍的偉力。普通人掙錢難,但一旦擁有這些金融牌照,錢便會向流水一樣自動匯集。 當(dāng)然,了解先鋒集團(tuán)的人會說,他們家還差保險和信托兩張牌照,還不算神龍。好吧,即使不是無所不能的神龍,也算得上上古神獸騰蛇了。 可是曹孟德有詩:騰蛇乘霧,終為土灰。啥意思?就是說巨大無比、力量無邊的騰蛇也有成灰的時候,這真是一個不詳?shù)淖徴Z。 過去這些年,總有人指責(zé)中國的企業(yè)家們只知道掙錢,毫無擔(dān)當(dāng)和情懷可言,但其實(shí)也不盡然,相反最近出事的兩位企業(yè)家——一位自首的證大戴志康,一位黯然離世的先鋒張振新——我個人認(rèn)為都是有情懷的人。 戴志康先前搞的喜馬拉雅藝術(shù)中心,已經(jīng)成為上海的新地標(biāo)建筑,為上海的國際范兒提供了新佐證;而張振新在網(wǎng)信已經(jīng)遇到極大困難時,還在堅持剛性兌付,足以證明他在掙錢的同時,也想為中國企業(yè)的信用添磚加瓦。 可惜他們都失敗了,都栽倒在同一個坑里,那就是:P2P??磥鞵2P不僅能坑升斗小民,哪怕已經(jīng)做到金融大鱷,只要他是真心想做點(diǎn)事也是一樣被坑。 講到這里,我想起了關(guān)于董小姐的那個笑話,講的是自打美國對中國的芯片產(chǎn)業(yè)痛下殺手搞封禁后,愛國企業(yè)家們紛紛投資芯片產(chǎn)業(yè),各家芯片公司因此獲得了高市值。 但是董小姐一宣布她也要芯片業(yè)的時候,格力股票卻罕見遭遇大量拋盤,請問這是為什么?答案簡直就是黑色幽默:因?yàn)槎〗阏娴南敫阈酒?/p> 戴志康也好,張振新也罷,他們的企業(yè)遇到的困難和問題,不在于他們搞了P2P,而在于他們真的想去做普惠金融。 悲哀不悲哀,憂傷不憂傷? 在當(dāng)前的中國,只有兩種人能從這個新興金融產(chǎn)品獲利,一種是擼貸者,就是那些一開始就借錢就不想還的;還有一種是圈錢者,用高利套到資金后逃之夭夭的。 除此之外,所有的無論是老老實(shí)實(shí)借錢還錢的,還是投資者,抑或公司大老板 ,無一不是受害者。 當(dāng)然,這些爆雷出事者,還趕上了一個他們始料未及的大背景,那就是全世界的債務(wù)已經(jīng)累積到了頂點(diǎn),能夠掙錢的行業(yè)越來越少。在這種背景下,P2P憑什么給那么高利息?有什么行業(yè)能撐得起年化15%以上的成本? 03 面對金融,要心存敬畏 2008年是個特殊的年份,即使已然過去11年,我也不得不一次次在文章里提及這個年份。這一年,世界金融危機(jī)爆發(fā),面對危機(jī)各國不約而同的選擇了“不出清”作為應(yīng)對手段,既然要解決債務(wù)問題又不想引發(fā)危機(jī),那么就只好用印鈔發(fā)鈔的方式來延緩危機(jī)。 如果你仔細(xì)觀察,便會發(fā)現(xiàn)正是在2008年這一年,很多金融產(chǎn)品開始駛上了快車道,踏足金融行業(yè)的企業(yè)家也愈來愈多,因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模在充裕的貨幣政策下不斷翻番,財富從未如此唾手可得。 不知不覺中,全球已經(jīng)累積了244萬億美元債務(wù),合人民幣1700萬億。而全球的GDP是多少呢?是86萬億美元,債務(wù)總額已經(jīng)是GDP的三倍。即使按照3%的利率計算,每年也需要付出7.5萬億美元的利息,而債務(wù)規(guī)模還在擴(kuò)大中。 所以,低利率甚至負(fù)利率就成了各國都爭相服用的麻醉劑: 還不起錢才是常態(tài),用高息收攬社會資金的P2P,又怎么能夠例外發(fā)出剛性兌付的豪言壯語?出借給了哪些行業(yè),能夠覆蓋那么高額的成本? 乘勢而起是大勢,轟然墜地也是大勢。無論戴志康和張振新多有情懷,多么想把小額普惠金融做成功,他們都一定會陷入“放出的錢根本收不回”的境況。 在掌門人辭世后,先鋒集團(tuán)在封鎖消息數(shù)天后成立了臨時危機(jī)工作組來處理后續(xù)的兌付以及收賬問題: 能否化解風(fēng)險,也無非兩條,一是及時收賬還錢,二是用時間抹平債主的創(chuàng)傷。如果第一條做不到,那么就用第二條。還是凱恩斯說的好:人總是要死的。 退潮后,才知道誰在裸泳。有一位金融界前高管多次對我說,要對金融充滿敬畏。 很多人會敬畏能夠發(fā)出金融牌照的權(quán)力,卻不愿意去敬畏金融本身,他們總以為權(quán)力能夠解決一切問題,實(shí)際上金融本身就具有神龍騰蛇一樣的偉力,當(dāng)然也具有相等乃至更大的破壞力。 西方花了300年時間發(fā)展金融,都沒充分汲取教訓(xùn),我們用短短20年時間就把金融業(yè)做到如此地步,經(jīng)驗(yàn)是缺乏的,教訓(xùn)也是蒼白的?;蛟S,現(xiàn)在的各種爆雷事件就是在補(bǔ)上這一課。 最后,愿逝者已矣,生者敬畏。 04 除了先鋒集團(tuán),還有哪些被P2P爆掉或者拖累的巨頭? 團(tuán)貸網(wǎng) 說起P2P,最典型的便是“團(tuán)貸網(wǎng)"。團(tuán)貸網(wǎng)成立于 2011 年,2012年上線,在上線后的一年中,便獲得了巨人創(chuàng)投 1 億元的 A 輪融資;此后的幾年內(nèi)陸續(xù)獲得來自九鼎投資、民生資本等投資方的三輪投資,共計 23.75 億。2019 年 3 月,團(tuán)貸網(wǎng)因涉嫌非法吸收公眾存款而爆雷,而這也使拿過近 25 億融資的團(tuán)貸網(wǎng)登上死亡公司燒錢榜 Top10。 截至今年2月底,團(tuán)貸網(wǎng)歷史累計成交量達(dá)1307.70億元,借貸余額145億元,當(dāng)前出借人數(shù)為22萬人,人均借貸余額6.6萬;因借款方違約等原因第三方(非借款人、非網(wǎng)貸機(jī)構(gòu))累計代償總金額為30.21億元。 2012年,唐軍以213萬巨款拍下“史玉柱的三小時”,又稱中國版“巴菲特晚餐”,獲得與史玉柱對談的機(jī)會。團(tuán)貸網(wǎng)早期A輪B輪融資都有史玉柱的參與。自2018年3月28日團(tuán)貸網(wǎng)實(shí)控人唐軍投案,平臺因涉嫌非法吸收公眾存款案被立案以來,史玉柱的微博下就開始出現(xiàn)團(tuán)貸網(wǎng)出借人的維權(quán)留言。 善林金融 2018年4月9日,善林(上海)金融信息服務(wù)有限公司實(shí)際控制人周某云向上海市公安局浦東分局自首,稱公司在全國范圍內(nèi)向社會不特定公眾非法吸收公眾存款,已產(chǎn)生巨大資金缺口致使無法兌付投資人本息。 一時間,投資人蜂擁向公安機(jī)關(guān)報案,曾經(jīng)風(fēng)光無限的善林總部被公安機(jī)關(guān)查處。幾個月后,曾在北京大街小巷都能見到的鄰家便利店,因?yàn)橹饕蓶|善林金融爆雷、便利店持續(xù)虧損,2018年8月2日,全國168家門店宣布停業(yè)。 “善林金融”采用傳統(tǒng)的門店推銷與互聯(lián)網(wǎng)營銷相結(jié)合的“線上”“線下”交易模式非法吸收公眾存款。截至2018年4月9日案發(fā),善林金融非法集資共計人民幣736億余元,涉及全國62萬余人,其中實(shí)際未兌付投資人本金共計217億余元。 陸金所退出P2P 中國平安旗下的陸金所計劃退出P2P業(yè)務(wù),且公司已經(jīng)開始申請消費(fèi)金融牌照。陸金所的退出對網(wǎng)貸乃至整個互金行業(yè)震動頗大,主要是因?yàn)殛懡鹚煜碌年懡鸱菄鴥?nèi)P2P行業(yè)老大。 憑借中國平安的聲望以及平安旗下的擔(dān)保公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任,陸金所的P2P業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)“攻城略地”。2014年時,陸金所被美國的P2P研究機(jī)構(gòu)Lend Academy評為“中國最重要的P2P公司”,以線上交易服務(wù)“殺進(jìn)”P2P全球三甲。 陸金所作為國內(nèi)最大的P2P龍頭,截止2019年6月底,待還余額高達(dá)984億元,但P2P牌照遲遲未落地,影響了陸金所的上市進(jìn)程。陸金所果斷退出P2P行業(yè),或許意味著備案希望渺茫。 招商銀行推廣的錢端App爆雷 據(jù)投資人回憶并提供相關(guān)圖片素材,2015年招行通過官網(wǎng)鏈接、客戶經(jīng)理營銷、微信宣傳、紙質(zhì)和電子廣告投放等多種方式,大力推廣錢端APP理財平臺,宣傳材料中印有“招商銀行旗下理財平臺”字樣。而該產(chǎn)品的標(biāo)的,主要為短期票據(jù)融資,當(dāng)時產(chǎn)品期限較短,以15-45天為主,投資收益在4%-6%,保本保息,并由永安保險承保。 此后直至2018年12月,錢端平臺產(chǎn)品出現(xiàn)首次逾期。2018年12月雖然出現(xiàn)逾期,平臺依然按照約定賠付延期兌付了的資產(chǎn),直到2019年4、5月,才陸續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模逾期。 招行小企業(yè)E家與錢端在2017年前一脈相承。從5月27日招行與錢端發(fā)布就雙方關(guān)系與資產(chǎn)逾期責(zé)任各執(zhí)一詞的公告至今,錢端9000逾名投資者14億資產(chǎn)逾期仍未得到妥善解決。 紅嶺創(chuàng)投謝幕網(wǎng)貸領(lǐng)域 紅嶺創(chuàng)投,相信大家并不陌生,其創(chuàng)始人周世平,更是網(wǎng)貸界“紅人”。作為國內(nèi)成立最早的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺之一,紅嶺創(chuàng)投在網(wǎng)貸行業(yè)“摸爬滾打”近十年,即便是清盤,也走得“清新脫俗”。 2019年3月23日,老周一帖“雖然清盤,但不是說再見!”,正式宣布紅嶺創(chuàng)投清盤,宣告三年內(nèi)完成全額兌付,逐步謝幕網(wǎng)貸領(lǐng)域。 隨后,紅嶺創(chuàng)投很快明確提出了一個三年退出計劃:2019年平臺線上存量規(guī)模降低50億元,2020年平臺線上存量規(guī)模降低80億元,2021年12月底平臺線上存量規(guī)模清理完畢。 針對兌付相關(guān)動態(tài)與情況,紅嶺創(chuàng)投官方都會實(shí)時公告在社區(qū),包括定期清收簡報、清收進(jìn)度、兌付款專用賬戶余額每日播報等等。從兌付頻率來看,紅嶺創(chuàng)投的對計劃在緩慢推進(jìn)當(dāng)中,平均5-6天能夠兌付一次。不過也有不少用戶在焦慮中等待自己的錢被兌付。 據(jù)統(tǒng)計,截止2019年9月,“爆雷”的P2P企業(yè)達(dá)到了150余家。而2018年“爆雷”的P2P企業(yè)更是達(dá)到了近700家。 附:截止2019年9月P2P企業(yè)“爆雷”名單,圖片來源:網(wǎng)貸之家。 這些P2P企業(yè)爆雷,不僅讓多家巨頭企業(yè)受傷,也讓無數(shù)投資人損失了自己辛辛苦苦掙來的血汗錢。 雪球弟想提醒各位,要提高風(fēng)險防范意識,回歸理性投資心理,自覺抵制高息集資誘惑;樹立正確理財觀念,警惕非法集資陷阱,謹(jǐn)防上當(dāng)受騙;增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力,選擇正規(guī)投資渠道;不輕信、不盲從,不輕易涉足不熟悉的投資領(lǐng)域和投資項目。 投資有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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