1、生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)狀況

據(jù)了解，國(guó)內(nèi)生豬存欄在7-8月份的環(huán)比下滑幅度加速，至8月份官方生豬存欄數(shù)據(jù)同比下滑接近40%，能繁母豬下滑趨勢(shì)同樣迅速，但由于當(dāng)前市場(chǎng)有采用商品代轉(zhuǎn)為繁育的現(xiàn)象，能繁母豬的存欄下降對(duì)市場(chǎng)短期供應(yīng)的影響低于數(shù)據(jù)。從二季度開(kāi)始，豬瘟的影響從華南擴(kuò)散至兩湖和西南地區(qū)，至三季度全國(guó)范圍內(nèi)所有養(yǎng)殖地區(qū)均被豬瘟侵襲，各地生豬存欄降至低點(diǎn)。另外三季度國(guó)家及地方密集出臺(tái)生豬產(chǎn)能恢復(fù)政策，扶持政策推高了養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，在當(dāng)前有存欄和補(bǔ)欄養(yǎng)殖企業(yè)中，低密度、嚴(yán)管理和拔牙式處理豬瘟的措施使得豬瘟得到了抑制，預(yù)計(jì)10月份的官方數(shù)據(jù)將較為全面的反映出本輪豬瘟給生豬養(yǎng)殖行業(yè)造成的損失。

生豬價(jià)格反映出豬瘟影響真正體現(xiàn)到市場(chǎng)的時(shí)間點(diǎn)在2019年年中，即豬瘟爆發(fā)九個(gè)月，2019年6月份開(kāi)始生豬價(jià)格開(kāi)啟大幅上漲，三個(gè)月的時(shí)間漲幅接近100%，暴漲推升了養(yǎng)殖利潤(rùn)，往年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)最高在700元，大部分時(shí)間維持在300元左右，三季度之后國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖利潤(rùn)暴增至1500元，并還在向更高的區(qū)間上沖。需要注意的是，仔豬價(jià)格的漲幅不遜于生豬，因此采購(gòu)仔豬進(jìn)行繁育的散養(yǎng)戶利潤(rùn)遠(yuǎn)低于自繁自養(yǎng)的中大型企業(yè)，同時(shí)出售仔豬的毛利潤(rùn)也突破500元，與生豬利潤(rùn)不同，仔豬出售毛利潤(rùn)未超過(guò)2016年的高點(diǎn)，原因是三元母豬繁育的效率和成活率均偏低，種豬產(chǎn)能也在遞減過(guò)程，且豬瘟對(duì)仔豬的威脅較大，導(dǎo)致仔豬成本處于高位。

高利潤(rùn)與高風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)，當(dāng)前的利潤(rùn)水平足以使養(yǎng)殖企業(yè)冒著豬瘟的風(fēng)險(xiǎn)嘗試擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模。二季度恐慌性出欄后三季度市場(chǎng)再次轉(zhuǎn)向壓欄，生豬出欄體重回升至125公斤，據(jù)稱(chēng)部分地區(qū)生豬壓欄至135公斤，增加的出欄體重和下降的豬肉成交，反應(yīng)出生豬出欄量和屠宰量的下降，導(dǎo)致市場(chǎng)豬肉供應(yīng)出現(xiàn)缺口，價(jià)格持續(xù)上漲。因?yàn)轲B(yǎng)殖利潤(rùn)良好，養(yǎng)殖企業(yè)大規(guī)模的延長(zhǎng)小豬料的使用時(shí)間，料肉比下滑，往年在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下規(guī)模企業(yè)的料肉比已經(jīng)控制至2.7以下，2019年料肉比重新上升至2.9以上。

出欄體重增加和料肉比上升對(duì)沖了存欄下降對(duì)豬料需求的影響，以官方數(shù)據(jù)為參考，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月國(guó)內(nèi)生豬存欄還將延續(xù)下滑趨勢(shì)，在春節(jié)來(lái)臨前的12月開(kāi)始生豬將集中出欄，之后養(yǎng)殖企業(yè)迅速補(bǔ)欄，當(dāng)期存欄為未來(lái)長(zhǎng)期的最低點(diǎn)。按照當(dāng)前豬瘟發(fā)展和存欄下滑趨勢(shì)計(jì)算，預(yù)期9-12月生豬存欄同比下滑在40%左右，2019年全年生豬存欄為27%，若豬瘟不再大規(guī)模出現(xiàn)，則2020年年中生豬存欄將逐步回升，預(yù)期全年存欄同比增長(zhǎng)5%，較2018年下滑18%。據(jù)養(yǎng)殖企業(yè)反饋，當(dāng)前仍有小規(guī)模的豬瘟不斷出現(xiàn)，若這一情況持續(xù)，則2020年生豬存欄長(zhǎng)期處于低點(diǎn)，全年存欄同比持平，較2018年下滑27%。

2、蛋禽養(yǎng)殖市場(chǎng)狀況

國(guó)內(nèi)禽蛋價(jià)格年初走勢(shì)正常，與往年近似，從4月份開(kāi)始盡管處于消費(fèi)淡季，但禽蛋價(jià)格仍舊一路走強(qiáng)，原因是肉價(jià)上漲和氣溫升高導(dǎo)致的產(chǎn)蛋率下滑。歷史最高的蛋價(jià)抑制了下游消費(fèi)，5月份市場(chǎng)高位回落，往年的情況7月份才是禽蛋上漲的啟動(dòng)點(diǎn)，2019年蛋價(jià)從6月底即開(kāi)始走強(qiáng)，主因是豬瘟導(dǎo)致的蛋白需求從肉類(lèi)轉(zhuǎn)移到蛋類(lèi)，8月中旬的臺(tái)風(fēng)一度影響走貨，禽蛋價(jià)格再次回落，但供需格局不變，隨著開(kāi)學(xué)季和雙節(jié)備貨，禽蛋價(jià)格一路維持五年同期新高的水平。

國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格在市場(chǎng)化之后長(zhǎng)期低于2000元，豆粕價(jià)格在貿(mào)易戰(zhàn)的拉動(dòng)下一度上漲，但也低于3000元的關(guān)口，加上2017年之后飼料企業(yè)調(diào)整了配方比例，理論上的蛋禽料價(jià)格近幾年較為穩(wěn)定，禽蛋價(jià)格的上漲拉升了養(yǎng)殖利潤(rùn)，2019年利潤(rùn)最高接近100元/羽，較去年同期增長(zhǎng)100%，較2017年同期增長(zhǎng)近150%。良好的利潤(rùn)促進(jìn)養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄，2019年育雛雞補(bǔ)欄量長(zhǎng)期處于高位，1-8月育雛雞合計(jì)補(bǔ)欄7.2億羽，月均9000萬(wàn)羽，2018年同期育雛雞補(bǔ)欄6.4億羽，2017年同期4.7億羽，2016年6.4億羽，2015年6.4億羽，可見(jiàn)正常年份中1-8月份的育雛雞補(bǔ)欄均在6.4億左右，2019年的育雛雞補(bǔ)欄較正常年份增長(zhǎng)了12.5%。高補(bǔ)欄推升了后備雞出欄在2019年的迅速增長(zhǎng)，2018年年底的后備雞存欄為2億羽，至2019年8月后備雞存欄已經(jīng)達(dá)到2.7億羽，育雛雞的高補(bǔ)欄量和后備雞的存欄增長(zhǎng)表明蛋禽養(yǎng)殖戶的積極性以及未來(lái)半年內(nèi)禽蛋供應(yīng)將逐步增長(zhǎng)。

禽肉價(jià)格的上漲在一定程度上推升了節(jié)假日的淘汰雞數(shù)量，國(guó)慶前淘汰雞將達(dá)到一個(gè)高峰，之后老雞淘汰預(yù)期減少，直到春節(jié)再進(jìn)行集中淘汰。在增長(zhǎng)的育雛雞補(bǔ)欄拉動(dòng)下蛋雞存欄量在2019年逐步回升，2018年年末蛋雞存欄為12.6億羽，至2019年8月末蛋雞存欄上升至14.14億羽，同比增長(zhǎng)10%。育雛雞至蛋雞需要一定的生長(zhǎng)時(shí)間，因此預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月蛋雞存欄還將持續(xù)攀升，以最高15%的增幅計(jì)算，蛋雞存欄在年底有望增長(zhǎng)至14.8-15億羽。對(duì)應(yīng)2018年同期，蛋雞存欄總增長(zhǎng)1.2億羽，在產(chǎn)蛋雞增長(zhǎng)0.7億羽，后備雞增長(zhǎng)0.5億羽，從比例上來(lái)看，蛋雞存欄總增長(zhǎng)9.3%，在產(chǎn)蛋雞增長(zhǎng)6%，后備雞增長(zhǎng)20%，青年雞以下的增長(zhǎng)占比較高，即老年雞占比較往年有所下降，根據(jù)存欄增長(zhǎng)15%，老年雞占比小幅下滑計(jì)算，四季度國(guó)內(nèi)蛋禽料預(yù)期同比增長(zhǎng)12%左右，2020年長(zhǎng)期蛋禽料需求同比增長(zhǎng)8%左右。

3、肉禽養(yǎng)殖市場(chǎng)狀況

2019年我國(guó)禽肉價(jià)格大部分時(shí)間均處于歷年最高點(diǎn)，6月份氣溫升高進(jìn)入消費(fèi)淡季，凍品保質(zhì)期縮短，養(yǎng)殖戶集中出欄，禽肉價(jià)格高位回落，一度出現(xiàn)恐慌性出欄，肉雞出欄價(jià)格大跌20%，隨著豬瘟的發(fā)展，肉類(lèi)供應(yīng)缺口難以彌補(bǔ)，禽肉價(jià)格迅速回升，至目前白羽肉雞和肉雛雞價(jià)格再次上漲至上半年高點(diǎn)，為歷年新高。從市場(chǎng)批發(fā)價(jià)的角度，國(guó)內(nèi)白條雞的價(jià)格波動(dòng)幅度稍小于白羽肉雞，由于雛雞價(jià)格的快速攀升，國(guó)內(nèi)肉禽養(yǎng)殖利潤(rùn)寬幅波動(dòng)，但長(zhǎng)期保持盈利狀態(tài)，良好的利潤(rùn)有利于促進(jìn)養(yǎng)殖戶維持和擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模。2018年我國(guó)引進(jìn)白羽肉雞祖代雞74萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)7.66%，祖代雞引種量持續(xù)偏低的原因是進(jìn)口國(guó)的疫病，從月度角度2018年四季度開(kāi)始引種量已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的提升，至2019年上半年引種量已經(jīng)接近60萬(wàn)套，預(yù)計(jì)全年有望達(dá)到100萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)30%以上。

2018年祖代雞引種量的回升以及強(qiáng)制換羽和延長(zhǎng)育苗時(shí)間等手段，保障了2019年白羽肉雞從父母代到商品代的供應(yīng)能力充足，在產(chǎn)父母代存欄從二季度開(kāi)始即上升至歷年新高，截至8月份國(guó)內(nèi)在產(chǎn)祖代+父母代種雞接近2000萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)7%。過(guò)去幾年來(lái)我國(guó)居民人均豬肉消費(fèi)占比下降，禽肉占比明顯上升，而居民肉類(lèi)消費(fèi)量穩(wěn)步提升，禽肉需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，豬肉和禽肉存在一定的互相替代，豬瘟將進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)對(duì)禽肉的需求，由于禽肉的需求和價(jià)格有長(zhǎng)期支撐，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)將積極補(bǔ)欄，預(yù)計(jì)肉禽養(yǎng)殖規(guī)模將在未來(lái)一年內(nèi)穩(wěn)定提升。根據(jù)測(cè)算，前三季度我國(guó)肉禽料同比增長(zhǎng)接近15%，其中肉雞料增長(zhǎng)10%，肉鴨料增長(zhǎng)18%，預(yù)期肉禽飼料需求在2019年四季度延續(xù)前期增幅，同比增長(zhǎng)在15%左右，2020年增長(zhǎng)有所放緩，仍保持10%的增速。

4、飼料市場(chǎng)需求狀況

據(jù)市場(chǎng)調(diào)研，上半年豬料同比大幅下滑，其他飼料產(chǎn)量增長(zhǎng)，由于養(yǎng)殖期短和基數(shù)較低，鴨料增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于雞料。根據(jù)上文對(duì)后市養(yǎng)殖市場(chǎng)的預(yù)期，未來(lái)一段時(shí)間豬料需求將大幅度下滑，至2020年上半年仍處于低點(diǎn)，至2020年下半年逐步恢復(fù)，蛋禽料和肉禽料需求增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，2020年隨著生豬供應(yīng)的增加，蛋禽料和肉禽料的增長(zhǎng)將有所放緩，以飼料整體而言，四季度飼料需求下滑10%左右，2020年上半年同比基本持平，全年同比回升6-7%。結(jié)合不同飼料的產(chǎn)量，2019年全年飼料產(chǎn)量預(yù)期同比下滑超過(guò)7%，在樂(lè)觀情況下2020年飼料產(chǎn)量迅速回升，同比增長(zhǎng)6%，較2018年下滑2%，即國(guó)內(nèi)飼料市場(chǎng)將在未來(lái)6個(gè)月左右進(jìn)入需求低點(diǎn)，至2020年二季度逐步復(fù)蘇。

從玉米角度來(lái)看，新季玉米需求大概率下滑1000-1500萬(wàn)噸，若豬瘟再次擴(kuò)散，則玉米需求將下滑2000萬(wàn)噸以上，若飼料需求下降則玉米價(jià)格受挫，深加工成本下滑，深加工需求大概率穩(wěn)定增長(zhǎng)，產(chǎn)量當(dāng)前市場(chǎng)口徑為同比下滑1000萬(wàn)噸，但也有部分機(jī)構(gòu)預(yù)期增長(zhǎng)500萬(wàn)噸，預(yù)期新季玉米供需缺口與上季接近，在1000-1200萬(wàn)噸左右，最悲觀的情況下供需將持平。從供需角度玉米新季市場(chǎng)價(jià)格較本季整體持平，新糧上市階段價(jià)格處于低點(diǎn)，農(nóng)民售糧高峰期后緩慢回升，高點(diǎn)即為本季3-4月份的水平，截至9月2019年大豆壓榨568萬(wàn)噸，2018年同期601萬(wàn)噸，豆粕成交321萬(wàn)噸，263萬(wàn)噸，高成交反映的是市場(chǎng)需求良好，主要是養(yǎng)殖利潤(rùn)攀升，飼料中豆粕添加比例上調(diào)至最高點(diǎn)，壓榨量下滑則是貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的大豆進(jìn)口量下滑以及蛋白粕進(jìn)口量增加。

今年春節(jié)較去年提前了半個(gè)月，企業(yè)備貨時(shí)間和養(yǎng)殖出欄時(shí)間均同步提前，相當(dāng)于部分2019年同期的12月下旬-1月中旬的需求轉(zhuǎn)移到2020年的2月份。四季度雜粕穩(wěn)定進(jìn)口，對(duì)沖菜粕進(jìn)口量減少的影響，豆粕添加比例處于高點(diǎn)，對(duì)沖部分飼料需求下滑的影響，豆粕四季度需求下滑幅度略低于飼料需求下滑幅度，預(yù)期四季度蛋白類(lèi)需求同比下滑10%左右，從10月份即降至2015年來(lái)的最低點(diǎn)。參考2018年四季度豆粕表觀消費(fèi)量以及未來(lái)幾個(gè)月的到港預(yù)期，豆粕庫(kù)存將在四季度持續(xù)下滑，年底期末庫(kù)存同比大幅下滑，但整體供需不會(huì)出現(xiàn)缺口。