周一滬深兩市出現(xiàn)了震蕩走勢(shì)，兩市成交量依然不大，市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)了一定波動(dòng)，豬肉、雞肉等養(yǎng)殖股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，主要受益于豬價(jià)上漲，公司盈利可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度的表現(xiàn)，所以豬肉股、雞肉股在周一繼續(xù)大漲。

上周公布的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體來(lái)看呈現(xiàn)出逐季回落的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增速的下行壓力依然較大，指望經(jīng)濟(jì)能夠出現(xiàn)較快的回升，確實(shí)也不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型期，之前支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一些引擎正在減弱，靠投資拉動(dòng)、出口帶動(dòng)的這種模式正在逐步讓位于消費(fèi)拉動(dòng)、科技帶動(dòng)，這樣的話，經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)增速可能會(huì)下一個(gè)臺(tái)階，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量在提升，新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式在逐步的興起。

從經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量來(lái)看，這幾年經(jīng)濟(jì)質(zhì)量其實(shí)是在不斷提升的，經(jīng)濟(jì)的附加值也在提升，像以往那種動(dòng)輒10%以上增長(zhǎng)的行業(yè)，越來(lái)越少，很多行業(yè)進(jìn)入到個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)階段。從高速增長(zhǎng)進(jìn)入到中速高質(zhì)量增長(zhǎng)階段之后，行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提升，行業(yè)龍頭股會(huì)享受更多的市場(chǎng)份額，因?yàn)樾袠I(yè)龍頭具有比較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠克服行業(yè)低迷以及行業(yè)增速放緩，所以行業(yè)龍頭股在當(dāng)前這個(gè)階段更具有投資價(jià)值。

我在2016年提出白龍馬股的概念，現(xiàn)在已經(jīng)深入人心，即白馬股加行業(yè)龍頭。建議大家要抓住行業(yè)龍頭股的機(jī)會(huì)，行業(yè)龍頭股的股權(quán)價(jià)值會(huì)在未來(lái)越來(lái)越高，因?yàn)闀?huì)有越來(lái)越多的資金去關(guān)注這些行業(yè)龍頭股。做實(shí)業(yè)和龍頭股競(jìng)爭(zhēng)相比，不如直接從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入行業(yè)龍頭的股票，從而做他的股東，這樣的話勝算更大?，F(xiàn)在我國(guó)很多行業(yè)都已經(jīng)勝負(fù)已分，度過(guò)了自由競(jìng)爭(zhēng)階段，進(jìn)入到寡頭壟斷階段，行業(yè)龍頭股的行業(yè)地位是很難動(dòng)搖的?，F(xiàn)在再挖掘黑馬，難度非常大，我們還是要配置白馬股，這樣才能夠抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，但市場(chǎng)內(nèi)外部不確定因素確實(shí)在增加。特別是外部的環(huán)境趨于復(fù)雜、多變，經(jīng)濟(jì)仍存在一定的下行壓力。9月份我國(guó)M2同比增長(zhǎng)8.4%，新增人民幣貸款1.69萬(wàn)億元，CPI同比上漲達(dá)到了年初定的目標(biāo)3%，而進(jìn)出口總值則下降3.3%。這說(shuō)明，通脹的壓力已經(jīng)存在，但是還不足以改變央行的貨幣政策，因?yàn)檫@次通脹上升，主要是由于豬肉價(jià)格上漲帶來(lái)的，豬肉價(jià)格上漲帶動(dòng)了雞肉以及其他食品價(jià)格的上漲，從而推高了CPI，其實(shí)核心CPI還處于下降通道，央行更關(guān)注的是核心CPI的變化。

四季度我國(guó)金融會(huì)大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。預(yù)計(jì)央行仍會(huì)繼續(xù)貫徹定向支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策導(dǎo)向，有可能再次采取定向降準(zhǔn)，或者降準(zhǔn)的方式對(duì)于制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行支持，防止經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下行。對(duì)于對(duì)外貿(mào)易方面，我國(guó)出口的韌性正在增強(qiáng)，雖然有貿(mào)易摩擦的影響，但是通過(guò)與其他主要國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易增加貿(mào)易額，來(lái)對(duì)沖與美國(guó)貿(mào)易的減少。這樣在一定程度上可以抵御貿(mào)易摩擦的影響?，F(xiàn)在貿(mào)易談判也在穩(wěn)步推進(jìn)之中，現(xiàn)在已經(jīng)取得階段性成果，如果將來(lái)能夠簽署協(xié)議，可能會(huì)對(duì)中美經(jīng)濟(jì)乃至中美資本市場(chǎng)，都會(huì)帶來(lái)較大的利好刺激，市場(chǎng)信心也會(huì)有所回升。

受到消費(fèi)稅推出的影響，消費(fèi)板塊最近持續(xù)調(diào)整，比如白酒是前期表現(xiàn)非常突出的明星板塊，但但最近受到消費(fèi)稅等方面的影響，出現(xiàn)了持續(xù)的回落，而白酒的龍頭股股價(jià)在前段時(shí)間創(chuàng)出歷史新高之后，出現(xiàn)了一定的回落、白酒是我一直以來(lái)看好的一個(gè)板塊，我認(rèn)為消費(fèi)白馬股是可以拿著養(yǎng)老的品種，白酒無(wú)疑是消費(fèi)股里面增長(zhǎng)最確定、增速最穩(wěn)定的一個(gè)板塊，可以繼續(xù)看好。短期的調(diào)整也是對(duì)前期過(guò)快上漲的一種修復(fù)。確實(shí)過(guò)去三年，白酒的超額收益特別大，這可能會(huì)導(dǎo)致一些獲利盤(pán)出逃，從而造成短期的調(diào)整，從長(zhǎng)期來(lái)看，以白酒為代表的消費(fèi)股仍然是最值得長(zhǎng)期持有的品種。接下來(lái)繼續(xù)上攻的趨勢(shì)依然存在。

其實(shí)豬肉也屬于消費(fèi)品的一種，雖然劃到了養(yǎng)殖板塊，但是它也是和人們吃穿住行用相關(guān)的消費(fèi)行業(yè)。所以豬肉價(jià)格的上漲，從因素上來(lái)看是由于非洲豬瘟帶來(lái)的供給減少，但是豬肉價(jià)格的持續(xù)上漲，它具有一定的持續(xù)性，預(yù)計(jì)到明年上半年豬肉價(jià)格仍然會(huì)維持在高位，明年下半年豬肉價(jià)格才會(huì)有所回落，生豬崽出來(lái)需要一定的周期，所以豬肉在周一再次大漲也是這個(gè)原因，但確實(shí)豬肉屬于周期性行業(yè)，盈利好的時(shí)候特別好，盈利差的時(shí)候可能會(huì)造成較大的下跌，對(duì)于豬肉股的投資要把握節(jié)奏，在盈利周期上行的時(shí)候配置，在盈利周期高點(diǎn)的時(shí)候一定要減倉(cāng)，從而鎖定收益。

回到A股市場(chǎng)上，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值已經(jīng)處于歷史最低的位置，和A股歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)相比，現(xiàn)在的估值只有當(dāng)時(shí)的20%，而和其他國(guó)家的資本市場(chǎng)相比，現(xiàn)在A股的估值也是在估值洼地，應(yīng)該說(shuō)市場(chǎng)的調(diào)整已經(jīng)充分的釋放了風(fēng)險(xiǎn)，大盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)不大了，但現(xiàn)在缺少市場(chǎng)信心。3000點(diǎn)是一個(gè)重要的指數(shù)關(guān)口，所以在3000點(diǎn)附近反復(fù)爭(zhēng)奪，顯示出多空分歧依然較大，市場(chǎng)沒(méi)有形成快速回升的態(tài)勢(shì)，也是市場(chǎng)在等待時(shí)機(jī)，等待一些確定性的利好消息，才會(huì)有更大的上漲。

現(xiàn)在市場(chǎng)仍然是以震蕩為主，但是大幅下跌的可能性不大，所以建議大家在當(dāng)前這個(gè)位置，保持信心和耐心，一方面對(duì)于行情的中長(zhǎng)期趨勢(shì)有信心，另一方面要對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整有耐心。市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)間可能較長(zhǎng)，選擇優(yōu)質(zhì)股票、做好公司的股東，仍然是抓住當(dāng)前行情最根本的辦法。規(guī)避績(jī)差股和題材股，特別是一些有退市風(fēng)險(xiǎn)的股票，是當(dāng)前最重要的一個(gè)投資思路。