今年上半年，在淡水河谷潰壩以及澳洲颶風因素的影響下，鐵礦石供需缺口持續(xù)擴大，致使鐵礦石出現(xiàn)大幅上漲行情。隨著礦山復產以及生鐵產量下降等影響，業(yè)內人士預計，鐵礦石已經進入下行通道。

近日，全球最大鐵礦石生產商巴西淡水河谷(Vale)宣布，其三季度鐵礦粉產量達8670萬噸，較上季度環(huán)比增長35.4%。報告稱，三季度鐵礦粉產量增加，主要由于6月布魯庫圖(Brucutu)礦區(qū)的復產，以及7月大瓦爾任(Vargem Grande)綜合礦區(qū)干法選礦作業(yè)的部分復產。

10月16日，另一礦業(yè)巨頭力拓集團公布的生產業(yè)績顯示，皮爾巴拉礦區(qū)強勁復蘇，鐵礦石產量為8735萬噸，環(huán)比增加9.54%，同比增加6%，表明力拓的鐵礦石運營活動已經從此前的颶風以及生產運作限制中恢復過來。

年初至今，受巴西淡水河谷礦難以及澳洲一季度颶風影響，鐵礦石供需缺口持續(xù)擴大，致使鐵礦價格出現(xiàn)大幅上漲行情。文華財經數據顯示，大商所鐵礦石期貨今年一季度漲幅為27.7%，二季度漲幅達32.78%，價格最高時觸及924.5元/噸，創(chuàng)逾五年新高。

隨著礦山復產，目前產銷量已經有所恢復。大地期貨鋼礦研究員郭憲斌對經濟觀察網指出，鐵礦石近期的供需狀況與今年4、5月相近，經歷了暴漲和暴跌后，進入寬幅震蕩階段。據其介紹，目前普氏指數整體在80-100美元/噸區(qū)間震蕩，大商所鐵礦石期貨2001合約價格整體介于570-700元/噸之間。

據海關總署最新公布的數據顯示，中國9月份鐵礦石進口量為9913萬噸，飆升至2018年1月以來最高水平，較8月份的9485萬噸增長4.5%，而去年同期為9347萬噸。從供給端與需求端來看，光大期貨黑色分析師張巖認為，四季度鐵礦石價格大概率震蕩下行。

供給方面，目前鐵礦石供給端增量明顯。淡水河谷三季度產量復產迅速，四季度發(fā)貨量有望增加1000萬噸，且國外生鐵產量下降，四大礦山發(fā)中國量的比例提升。另外，近期中國進口的非主流國家鐵礦石量增加明顯，9月份中國鐵礦石進口量創(chuàng)年內新高。

從需求方面來看，受環(huán)保限產影響，四季度生鐵產量大概率低于三季度，鐵礦石需求偏弱。綜合看，鐵礦石主要矛盾已從上半年的供給短缺轉化為供給過剩，后期港口庫存大概率累庫。

另外，雖然港口主流澳粉庫存量偏低，但四季度鋼廠利潤預期較差，鐵礦石結構性矛盾不大。利潤較差預期下，鋼廠補庫不積極性，按需采購為主。且國外鋼材、鋼坯、鐵礦開始進口國內，鐵元素供給量增加，而鋼材需求端面臨季節(jié)性轉弱。

東海期貨表示，目前鐵礦石供應最為緊張的時點已經過去，四季度外礦供應將回升，而需求方面，鋼廠近期集中持續(xù)補庫存的可能性不大，下一輪成規(guī)模的補庫存可能要到12月下旬冬儲的時候，加之當前高品礦性價比與9月初相比有明顯降低，PB粉礦溢價存在下調的可能。因此認為四季度鐵礦石價格或呈現(xiàn)振蕩下行態(tài)勢，建議在650—660元/噸考慮逢高沽空。