醞釀已久的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》2019年修訂版終于在10月18日發(fā)布。本次修法，備受關(guān)注的是首次明確允許創(chuàng)業(yè)板有條件借殼，即允許符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市?？梢钥吹剑敬涡抻啅乃姆矫鎸?duì)借殼上市予以松綁。一是取消認(rèn)定借殼上市的“凈利潤(rùn)”指標(biāo)，給保殼公司提供新的生路，意在盤(pán)活存量；二是計(jì)算期間由60個(gè)月調(diào)減為36個(gè)月，與IPO的實(shí)控人首發(fā)鎖定期保持一致；三是允許創(chuàng)業(yè)板有條件借殼，允許“符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)”在創(chuàng)業(yè)板借殼上市；四是恢復(fù)配套融資，保持借殼和IPO同等待遇，恢復(fù)市場(chǎng)活力。有分析人士指出，本次證監(jiān)會(huì)修法有望給市場(chǎng)注入新的活力，有利于上市公司提高資產(chǎn)質(zhì)量。就二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，已有部分概念股出現(xiàn)飆升，建議投資者關(guān)注創(chuàng)業(yè)板中市值小、股價(jià)低、股東較為分散的標(biāo)的。

盛弘股份(300693) 產(chǎn)品覆蓋范圍大

公司當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)包含儲(chǔ)能微網(wǎng)、電動(dòng)汽車(chē)充電、電池化成與檢測(cè)和電能質(zhì)量四大業(yè)務(wù)板塊，已在國(guó)內(nèi)外五大洲20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)有350多個(gè)項(xiàng)目近200MW的安裝和穩(wěn)定應(yīng)用。在具體產(chǎn)品布局方面，公司的儲(chǔ)能變流器產(chǎn)品覆蓋30kW-500kW全功率范圍，已通過(guò)英國(guó)、德國(guó)、澳洲新西蘭和美國(guó)電網(wǎng)的測(cè)試和認(rèn)證，并在美國(guó)加州和夏威夷州電網(wǎng)公司、澳洲清潔能源協(xié)會(huì)CEC及英國(guó)能源網(wǎng)絡(luò)協(xié)會(huì)ENA上進(jìn)行列名，滿足智能逆變器對(duì)電網(wǎng)的高級(jí)支撐能力。公司生產(chǎn)的50kW-250kW系列模塊化儲(chǔ)能變流器成為全球首款同時(shí)滿足UL、CPUC和HECO相應(yīng)規(guī)范的大型并網(wǎng)逆變器，并能同時(shí)滿足并網(wǎng)和離網(wǎng)的應(yīng)用需求。此外公司儲(chǔ)能實(shí)驗(yàn)室也同時(shí)成為Intertek和TUV萊茵所認(rèn)可的試驗(yàn)室，能夠在公司內(nèi)部實(shí)現(xiàn)相關(guān)認(rèn)證的目擊試驗(yàn)。

安利股份(300218) 業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期大幅增長(zhǎng)，尤其二季度經(jīng)營(yíng)情況已基本恢復(fù)歷史正常水平。首先，公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品和客戶雙轉(zhuǎn)型、雙升級(jí)，無(wú)溶劑高附加值產(chǎn)品及大客戶比重明顯增加，上半年主營(yíng)產(chǎn)品聚氨酯合成革平均銷(xiāo)售單價(jià)同比增長(zhǎng)9.52%，增長(zhǎng)幅度高于銷(xiāo)量及主營(yíng)收入的增長(zhǎng)，主營(yíng)產(chǎn)品毛利率較上年同期提高3.72%，產(chǎn)品盈利能力大幅增強(qiáng)；此外，公司加強(qiáng)能源管控，實(shí)行集中生產(chǎn)、錯(cuò)峰生產(chǎn)，減少了因煤改氣帶來(lái)的成本增加。國(guó)聯(lián)證券指出，公司積極推進(jìn)新項(xiàng)目建設(shè)，“生態(tài)功能性聚氨酯合成革綜合升級(jí)項(xiàng)目”基本完成約2.52萬(wàn)平方米廠房及配套設(shè)施等建設(shè)；安利越南工廠建設(shè)進(jìn)展順利，于2019年3月開(kāi)工建設(shè)，現(xiàn)處于廠房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之中，計(jì)劃爭(zhēng)取2019年底、不遲于2020年上半年基本完成基建及部分生產(chǎn)線投產(chǎn)。

久吾高科(300631) 技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯

公司是國(guó)內(nèi)陶瓷膜行業(yè)龍頭企業(yè)，下游應(yīng)用領(lǐng)域包括生物醫(yī)藥、化工、食品飲料、特種水處理等領(lǐng)域。國(guó)海證券指出，公司在鞏固傳統(tǒng)領(lǐng)域的同時(shí)也在不斷研發(fā)創(chuàng)新并取得相應(yīng)收獲。第一，鹽湖提鋰五礦項(xiàng)目目前在調(diào)試整改中，后續(xù)有望憑借項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)獲取其他訂單，同時(shí)吸附劑材料研發(fā)成果，并在多個(gè)企業(yè)實(shí)驗(yàn)，效果較好；第二，鈦白粉和農(nóng)藥清潔生產(chǎn)已簽訂示范性項(xiàng)目，未來(lái)將向市場(chǎng)推廣；第三，新一代小孔徑陶瓷膜順利推向市場(chǎng)；第四，廢鹽的資源化利用技術(shù)取得突破，解決廢鹽處置的行業(yè)痛點(diǎn)，目前在化工和紡織印染行業(yè)簽訂示范性訂單，該領(lǐng)域市場(chǎng)前景較好。此外，公司在船舶煙氣脫硫、生物燃料制乙醇、礦井水零排放等領(lǐng)域也有相應(yīng)技術(shù)儲(chǔ)備或示范項(xiàng)目，公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，奠定公司未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ)。

海倫鋼琴(300329) 加碼藝術(shù)教育業(yè)務(wù)

公司今年與中央音樂(lè)學(xué)院合作開(kāi)展“中央音樂(lè)學(xué)院繼續(xù)教育學(xué)院·海倫智能鋼琴教室實(shí)驗(yàn)課室”合作，雙品牌、專業(yè)的課程及師資將有效促進(jìn)公司智能鋼琴教室業(yè)務(wù)開(kāi)展。合作方中央音樂(lè)學(xué)院是一所代表中國(guó)專業(yè)音樂(lè)教育水平，并在國(guó)內(nèi)外享有很高聲譽(yù)的音樂(lè)學(xué)府。合作研發(fā)全套課程及師資培訓(xùn)，并負(fù)責(zé)教學(xué)質(zhì)量的監(jiān)督檢查與管控。智能鋼琴教室不同于以往傳統(tǒng)鋼琴教學(xué)模式，適應(yīng)于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，引入人工智能技術(shù)，借助于平板電腦、應(yīng)用APP，大大增加學(xué)習(xí)趣味性、生動(dòng)性。整體來(lái)看，公司藝術(shù)教育業(yè)務(wù)逐步搭建完成。招商證券指出，維也納EMP音樂(lè)啟蒙項(xiàng)目，沿襲歐洲音樂(lè)啟蒙教育思路，2017年開(kāi)始在寧波試點(diǎn)。此次公司與中央音樂(lè)學(xué)院合作，提升了品牌影響力、教材、教師專業(yè)性、有助于智能鋼琴業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

杰恩設(shè)計(jì)(300668) 細(xì)分領(lǐng)域龍頭

公司品牌優(yōu)勢(shì)顯著，在美國(guó)權(quán)威雜志2019年全球設(shè)計(jì)巨頭排行榜中，綜合排名全球第二十五，其中商業(yè)設(shè)計(jì)排名全球第三，是亞洲第一和中國(guó)第一。公司已建立以項(xiàng)目為管理核心、以自主研發(fā)的企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)等為運(yùn)營(yíng)載體的項(xiàng)目制運(yùn)營(yíng)管理體系，為企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)管理提供了便捷高效的技術(shù)環(huán)境，幫助公司從傳統(tǒng)的“依靠個(gè)人”模式過(guò)渡向更成熟的“依靠體系”模式，從而進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力。首家上市市內(nèi)設(shè)計(jì)公司的融資優(yōu)勢(shì)有望加強(qiáng)公司管理模式創(chuàng)新能力，以及效率的持續(xù)提升。天風(fēng)證券指出，隨著消費(fèi)升級(jí)、審美能力及要求的升級(jí)，高端設(shè)計(jì)需求的增加，以及存量市場(chǎng)中改造升級(jí)類(lèi)室內(nèi)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)空間的逐步打開(kāi)，公司所從事行業(yè)的整體市場(chǎng)容量仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，并且以公司為代表的龍頭設(shè)計(jì)企業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)或逐漸增強(qiáng)，從而使得市場(chǎng)需求逐漸向龍頭企業(yè)集中。

樂(lè)歌股份(300729) 行業(yè)處在成長(zhǎng)期

公司產(chǎn)品涵蓋平板電視支架、顯示器支架、升降桌、臺(tái)以及桌邊健身車(chē)等主要類(lèi)別，以家居與辦公為主要應(yīng)用場(chǎng)景，通過(guò)自主品牌為核心、ODM、OEM并舉的經(jīng)營(yíng)模式，在境內(nèi)外利用線上線下渠道進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售。行業(yè)來(lái)看，體工學(xué)市場(chǎng)處于黃金成長(zhǎng)期。首先歐美發(fā)達(dá)國(guó)家隊(duì)人體工學(xué)的重視由來(lái)已久，而且均有政府下屬部門(mén)對(duì)人體工學(xué)產(chǎn)品在工作環(huán)境中普及的推動(dòng)，對(duì)于普通工作產(chǎn)品的替代使其逐漸成為工作環(huán)境“必需品”；其次，國(guó)內(nèi)人體工學(xué)企業(yè)仍處成長(zhǎng)期，頭部企業(yè)市占率不足10%，未來(lái)有機(jī)會(huì)擴(kuò)大品牌效應(yīng)，進(jìn)一步整合市場(chǎng)；最后，辦公場(chǎng)景將成為人體工學(xué)市場(chǎng)增長(zhǎng)的突破口，未來(lái)有望帶動(dòng)市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。整體來(lái)看，境內(nèi)外人體工學(xué)市場(chǎng)空間廣闊，公司具有較強(qiáng)的品牌影響力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)收入業(yè)績(jī)持續(xù)向好，線上線下各渠道加大營(yíng)銷(xiāo)力度，助力銷(xiāo)售額保持增長(zhǎng)。