市場(chǎng)對(duì)前期超跌的糾錯(cuò)以及托市政策的炒作引發(fā)了近期紅棗價(jià)格的大幅上漲。但是，目前的紅棗價(jià)格處于前期振蕩區(qū)間的中沿，因此后市紅棗價(jià)格走勢(shì)需要托市政策明朗之后才能確認(rèn)。

開(kāi)秤價(jià)偏低另有隱情

上周四，紅棗期貨價(jià)格跌停，并且放量跌破前期10000元/噸的支撐位，呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。據(jù)筆者了解，主要原因是阿克蘇地區(qū)紅棗上市之后，開(kāi)秤價(jià)格普遍偏低，多數(shù)棗園在3.5—4.5元/公斤左右，而以此價(jià)格折算成倉(cāng)單，成本僅在9000元/噸附近。受此影響，紅棗期貨價(jià)格大幅下挫。筆者與產(chǎn)業(yè)相關(guān)人士溝通后了解到，今年由于紅棗期貨上市，產(chǎn)區(qū)新增了許多新型的采購(gòu)主體，貿(mào)易商多選擇提前簽訂合同，以保證低價(jià)采購(gòu)到更優(yōu)質(zhì)的紅棗，這導(dǎo)致今年紅棗下樹(shù)較往年早。因此，實(shí)際采購(gòu)的通貨棗的含水量較高，倉(cāng)單成本并沒(méi)有那么低。而隨著各主體繼續(xù)收購(gòu)，市場(chǎng)對(duì)于實(shí)際通貨收購(gòu)情況更加明了，市場(chǎng)開(kāi)始糾錯(cuò)。

除此之外，今年企業(yè)收購(gòu)的黑頭、青頭較多，因此今年紅棗產(chǎn)量雖然較去年增加，但是好棗數(shù)量與去年相比則有所下降，這使得之前市場(chǎng)認(rèn)為的商品率與去年持平的判斷被證偽。針對(duì)這一情況，我們認(rèn)為除非市場(chǎng)商品率極低，由此造成可供交割棗數(shù)量大幅下降，否則上述利多作用有限。因此，在供大于求的情況下，商品率低的通貨的價(jià)格也相應(yīng)較低，對(duì)倉(cāng)單成本不會(huì)產(chǎn)生大的影響。可能產(chǎn)生的利多因素是因?yàn)樯唐仿实?，企業(yè)在精選過(guò)程中要增加人力成本投入，但對(duì)紅棗價(jià)格影響不大。

整體來(lái)看，隨著新疆紅棗陸續(xù)下樹(shù)，今年紅棗產(chǎn)量、質(zhì)量以及價(jià)格逐漸明朗。以4.5元/公斤的通貨價(jià)格、比往年多7%—8%的水分折算成往年主流標(biāo)準(zhǔn)的通貨價(jià)格應(yīng)該在4.8—4.9元/公斤之間，倉(cāng)單成本在10000元/噸附近。因此，市場(chǎng)對(duì)之前倉(cāng)單成本錯(cuò)估的糾錯(cuò)是紅棗價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

利好傳言提振市場(chǎng)信心

由于棗樹(shù)在南疆大面積種植，“棗賤傷農(nóng)”的情況已經(jīng)成為南疆地區(qū)扶貧攻堅(jiān)的重要問(wèn)題。針對(duì)這一情況，往年各地方政府出臺(tái)了相關(guān)政策支撐紅棗價(jià)格，但效果不佳。今年政府?dāng)M出臺(tái)相關(guān)的托市政策支撐紅棗價(jià)格，保證農(nóng)民利益。近期，市場(chǎng)傳聞本周末若羌縣將會(huì)召開(kāi)托市政策的發(fā)布工作，托市政策已經(jīng)基本落實(shí)。雖然托市政策沒(méi)有正式出臺(tái)，但是市場(chǎng)傳言托市價(jià)格高于市場(chǎng)之前的預(yù)期，這是本周三紅棗價(jià)格漲停的最主要原因。

可以肯定的是，在政策出臺(tái)之前，市場(chǎng)看多情緒較濃。如果政策出臺(tái)，存在落實(shí)或者執(zhí)行困難的問(wèn)題，則市場(chǎng)對(duì)于托市的可行性存疑，紅棗價(jià)格漲幅或部分回吐；如果政府托底價(jià)格的決心較大，并且托市價(jià)格偏高，則紅棗價(jià)格有望繼續(xù)上行。

基于上述判斷，我們認(rèn)為近期紅棗價(jià)格大幅上漲的內(nèi)因是之前市場(chǎng)對(duì)于開(kāi)秤價(jià)格過(guò)低引發(fā)的對(duì)倉(cāng)單成本錯(cuò)判的糾錯(cuò)，外因則是托市政策即將出臺(tái)的消息。目前紅棗價(jià)格已經(jīng)修復(fù)了之前的錯(cuò)估，后期走勢(shì)需要托市政策明朗后才能夠確認(rèn)。操作方面，前期多單繼續(xù)持有，不建議追多，空單等待機(jī)會(huì)。