受近期國內(nèi)貨幣政策趨緊影響，本周市場利率呈現(xiàn)全線上升態(tài)勢。截至11月13日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月、1年期利率分別報收于2.598%、2.675%、2.673%、2.766%、2.981%、3.012%、3.035%、3.101%，較11月6日分別上漲81.0、12.9、25.4、1.0、3.3、5.7、3.0、1.3個基點。

圖為Shibor周度變化

近來我國貨幣政策逐漸趨緊，使得國內(nèi)的市場流動性趨于偏緊的態(tài)勢。上周央行續(xù)作了4000億元的中期借貸便利（MLF），并且下調(diào)了MLF的利率，少續(xù)作35億元人民幣。不僅如此，央行自10月底開始暫停逆回購操作，并且TMLF沒有按慣例推出，市場得不到額外的流動性補充，疊加月中的繳稅，市場流動性面臨趨緊態(tài)勢。

整體來看，10月份新增人民幣貸款為5470億元，較去年同期下降1671.28億元，降幅達(dá)23.40%，顯示在目前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力不斷加大的背景下，市場的資金需求正在下降。近期市場利率走高是央行暫時沒有投放流動性疊加短期資金需求所致。接下來，隨著繳稅壓力的緩解，后期流動性需求或?qū)⑾陆担又€(wěn)經(jīng)濟仍然是目前的首要任務(wù)，如果利率繼續(xù)走高，央行會出臺相應(yīng)措施進(jìn)行干預(yù)。因此，下周國內(nèi)短期利率下行概率較大，中長期利率以小幅上升為主。